En este artículo vamos a analizar la estrategia de inversión, la metodología utilizada, las diferentes clases del fondo, las principales posiciones y los riesgos de invertir en el fondo Global Allocation FI, un fondo que ha logrado destacarse en este año de bajadas en la bolsa.
Características del fondo de inversión Global Allocation
Información básica del fondo Global Allocation
| Información básica del fondo | |
| Fecha de lanzamiento | 5 de noviembre de 2010 |
| Gestora | Renta 4 Gestora S.G.I.I.C., S.A. |
| Gestores del Fondo | Luis Bononato |
| Categoría | Mixtos otros |
| Depositaría | Renta 4 Banco, S.A. |
| Tamaño del fondo | 87,23 millones de euros |
Clases del fondo Global Allocation
Global Allocation F.I. dispone de dos clases diferentes de acciones:
- Clase I (ES0116848013)
- Clase R (ES0116848005)
Las comisiones para cada una de ellas las siguientes:
| Clase R | Clase I | |
| Comisión gestión | 1,35% | 0,90% |
| Comisión depósito | 0,15% | 0,15% |
| Comisión éxito | 9,00% | 9,00% |
| Inversión mínina | 10€ | 500.000€ |
Gestor y filosofía de inversión
Luis Bononato, gestor del Global Allocation
Luis Bononato es el fundador y gestor del fondo. Se graduó en la Universidad Complutense de Madrid y comenzó su carrera de finanzas en el Dresdner Bank en 1989, pasando de ahí al Banco Exterior de Argentaria y luego al Deutsche Bank. Actualmente, gestiona Global Allocation FI y es galardonado como gestor AAA por Citywire durante estos tres últimos meses.
Imagen de Luis Bononato
Global Allocation, la filosofía de inversión
El objetivo del fondo es encontrar activos que no estén correlacionados y de este modo aprovechar las oportunidades que ofrezca el mercado para obtener un rendimiento absoluto en lugar de seguir una estrategia específica o superar un índice. Esto es típico de los fondos de cobertura (hedge funds), solo que, en este caso, se rige por la normativa regulatoria de un fondo de inversión.
Según Bononato, este fondo se caracteriza principalmente por las bajas pérdidas en los años malos. Esto podemos verlo en la evolución que tuvo en el año 2022, donde fue considerado uno de los mejores fondos de España y del mundo.
En cuanto al fondo en concreto, puede invertir tanto en Renta Variable como en Renta Fija de forma directa o indirecta, y sin tener ningún índice de referencia. También se incluye la inversión en depósitos e instrumentos del mercado monetario que sean líquidos.
Cartera de Global Allocation F.I.
Al contar con una estrategia que implica una alta rotación en cartera, los datos de la cartera actual del fondo Global Allocation FI deberían tomarse con especial prudencia, ya que podrían variar sustancialmente de los actuales.
Por ello, según el último informe publicado, podemos ver la distribución del fondo:
| Clase de activo financiero | % en cartera |
| Renta Variable | 3,7% |
| Renta Fija | 48% |
| Posiciones Líquidas | 37,3% |
| Otros | 11,1% |
| Total inversiones financieras | 100% |
Fuente: Morningstar
5 principales posiciones de Global Allocation F.I.
| Posición | % en cartera |
| United States Treasury Bonds 0,13% | 28,68% |
| Austria (Republic of) 2,1% | 15,28% |
| Opcion: 2027-05-13 | 7,78% |
| OPCION: 2024-11-01 | 5,35% |
| Austria (Republic of) 0,85% | 3,99% |
| Total | 61,06% |
Fuente: Morningstar
Rentabilidad y comisiones de Global Allocation F.I.
El fondo Global Allocation F.I. lleva en funcionamiento desde finales de 2010, por lo que contamos con datos más que abundantes para juzgar su rendimiento.
A continuación podemos ver cómo se ha comportado el fondo en los últimos 3 años a través de un gráfico:
Fuente: Morningstar
Por otro lado, las rentabilidades obtenidas han sido las siguientes:
- Rentabilidad a 1 año anualizado: 75,78%
- Rentabilidad a 3 años anualizados: 32,18%
- Rentabilidad a 5 años anualizados: 17,72%
- Rentabilidad a 10 años anualizados: 14,98%
Sin embargo, no debemos prestar atención a la rentabilidad desde la creación del fondo, sino a partir de 2021, ya que en 2020 se produjeron cambios significativos en la política de inversión, lo que implica que ese año no se pueda comparar con los anteriores o posteriores.
Riesgos del fondo Global Allocation F.I. Clase R
El fondo Global Allocation F.I. Clase R tiene una puntuación de riesgo de 6 sobre 7 en la escala de riesgo de los fondos de inversión aprobada por el regulador. Esto se debe a que el fondo tiene gran libertad en cuanto a su política de inversión y el riesgo en un momento dado podría llegar a ser de 7.
Ventajas y desventajas de invertir en el Global Allocation
Ventajas del Global Allocation
A continuación vamos a enumerar las ventajas que tiene este fondo de tipo mixto:
- Gestión activa con flexibilidad, ya que no está condicionada por ningún modelo, índice o clase de activo, sector o estrategia
- Acceso a inversiones que suelen ser de tipo institucional
- Una o dos ideas de inversión basadas en estudios macroeconómicos globales
- Transparencia en los informes
Desventajas del Global Allocation
Por otro lado, tenemos los siguientes puntos en contra:
- Fondo de autor. El éxito del fondo depende de la continuidad de su asesor
- Costes elevados
- Poca liquidez de algunas inversiones
- Puede presentar riesgos de contraparte en algunas operaciones
Resumen del Global Allocation
El fondo Global Allocation tuvo un gran rendimiento en 2022, un año desafiante para los mercados, lo que lo posiciona entre los mejores productos con un alto nivel de riesgo a largo plazo. En 2022, bajo el asesoramiento de Luis Bononato, el fondo experimentó un aumento del 70% y en los últimos cinco años tiene un promedio de ganancias del 17,67%. Esto lo ubica entre los mejores fondos en el mundo en estos períodos.
Este es un producto de inversión alternativa en el cual el administrador combina diferentes estrategias de compra y venta en diferentes índices y sectores, como el long/short, dependiendo de lo que ve en el mercado. Por ejemplo, utilizando derivados que reflejan el rendimiento de los tipos de interés y otros instrumentos que miden la volatilidad.
Según el asesor del fondo en su último reporte, el éxito del fondo el año anterior fue debido a que las medidas de protección en la cartera funcionaron de acuerdo al plan y permitieron proteger el portafolio de las disminuciones en los rendimientos de los tipos de interés.
