Para saber si estamos comprando caro o barato en bolsa, debemos analizar el beneficio de las empresas y su rentabilidad por dividendo en caso de que la tuvieran.
Aquí te contamos cómo calcular los ratios Price Earning Ratio, el beneficio por acción y rentabilidad por dividendo y sacar conclusiones que te ayuden a tomar la decisión de invertir o no en una empresa en concreto.
¿Qué es el PER, el Beneficio por Acción y la rentabilidad por dividendo?
Brevemente podemos decir que el PER (Price Earning Ratio) de una acción en bolsa es un ratio que mide el precio en bolsa de un activo en concreto y los beneficios que obtiene cada año: nos dice el número de veces que estamos pagando el beneficio.
Por su parte, el Beneficio por Acción (BPA) nos dice cuánto está generando la empresa en valor para el accionista y la rentabilidad por dividendo nos dice qué porcentaje obtendremos al invertir en una empresa que reparta dividendos.
Una buena forma de empezar a invertir en bolsa es tratar de encontrar empresas con beneficios crecientes: que además el BPA sea creciente y que aumenten el dividendo año a año es sinónimo, muchas veces, de calidad y estabilidad.
Estas empresas en épocas de crisis se pueden convertir en grandes oportunidades de inversión.
| PER - Price Earning Ratio | ¿Cuántos años tardaremos en recuperar nuestra inversión? |
| BPA - Beneficio Por Acción | ¿Cuánto valor nos está generando la empresa al accionista? |
| Rentabilidad por dividendo | ¿Qué porcentaje obtenemos al invertir en esa empresa que reparte dividendos? |
¿Cómo se calcula el Beneficio por Acción (BPA)?
El BPA es una medida de beneficio de la empresa. Se calcula a partir del beneficio de la empresa restándole los dividendos, y dividiendo ese resultado entre el número de acciones en circulación (Outstanding Shares).
- Beneficio neto: Es el resultado de restar al ingreso de la empresa los costes, depreciaciones, intereses, impuestos y otros gastos. Es conveniente coger el Beneficio neto de la cuenta de resultados anual, cuando se publica el Balance consolidado por el Grupo empresarial.
- Dividendos: Es la parte de dividendos que se distribuyen entre los accionistas. Lo podemos consultar en la web de la Bolsa de Madrid en el apartado de estadísticas y en boletines de cotización - Bolsa de Madrid - Próximos dividendos. Los dividendos pasados los podemos consultar en la propia web de la compañía.
- Acciones en circulación: Es el total de acciones del que se compone la compañía. Podemos consultarlo en el boletín diario de la web de la Bolsa de Madrid.
Aprende a invertir en bolsa desde cero: con esta guía, conoce las diferentes formas de invertir en bolsa, descubre qué son los brókers y las comisiones por inversión, cómo se estructura el mercado de valores y mucho más.
¿Cómo se calcula el PER? Price / Earnings Ratio (P/E Ratio) | PER fórmula.
El PER es un ratio para valorar empresas según el precio de cotización y el beneficio por acción (BPA). Una primera forma muy sencilla para calcularlo si disponemos del Beneficio por Acción es:
Otra forma de calcularlo, es a partir de la capitalización de mercado y dividiéndolo por el beneficio neto:
- Capitalización bursátil: La capitalización bursátil es el valor de una compañía en el mercado. Se calcula multiplicando el número de acciones por el precio de cotización de cada acción.
El PER lo podemos ver calculado y estimado en distintas webs de finanzas. Por lo general vemos el PER estimado para los próximos años en función del Beneficio Neto estimado por los analistas.
El PER puede ser ligeramente distinto, ya que las estimaciones de Beneficio Neto pueden ser diferentes según la fuente de donde se obtengan los datos.
PER significado
| N/A | Si la empresa tiene pérdidas, su PER será indeterminado: se puede calcular un PER negativo, pero se asigna un PER indefinido. |
| 0/10 | Puede ser que la acción se encuentra infravalorada o los inversores creen que los beneficios de la empresa tienden al declive |
| 10/17 | Para los analistas, este valor de PER es el adecuado para las empresas |
| 17/25 | Puede ser que la acción se encuentre sobrevalorada o que los beneficios hayan crecido desde la publicación de beneficios anterior. También podría indicar que los inversores creen que los beneficios en el futuro crecerán. |
| +25 | Un PER así se puede deber a que tiene grandes expectativas de crecimiento de beneficios futuros o que la empresa se encuentra en una burbuja especulativa y los precios están inflados. |
El PER nos dice cuántas veces estamos pagando el beneficio de la empresa, o lo que es lo mismo, cuántos años tardaremos en recuperar nuestra inversión según los beneficios de la empresa.
El PER nos sirve también para comparar la valoración que tiene el mercado de dos o más empresas del mismo sector. Es una comparación más exacta que si cogemos directamente la capitalización del mercado.
Además nos sirve para comparar la valoración de la empresa respecto al pasado y junto con una adecuada estimación de beneficios futuros poder razonar por qué ahora se está pagando más o menos que en el pasado la misma empresa.
Lógicamente debemos tener más aspectos en cuenta, pero ésta es una primera aproximación para saber cuántas veces estamos pagando los beneficios.
¿Cómo se calcula la rentabilidad por dividendo?
Del beneficio que obtiene la empresa, una parte lo destinará a la retribución al accionista, esta parte se conoce como Pay Out.
Una vez sabemos qué parte del beneficio se destinará a los accionistas, para conocer el dividendo por acción dividiremos el beneficio a repartir en concepto de dividendo entre el número de acciones.
Fórmula de la rentabilidad por dividendo
Una vez sabemos qué cantidad de dinero se repartirá por cada acción podemos dividir dicha cantidad entre el precio de cotización y obtenemos en «tanto por uno» la rentabilidad. Para obtener el «tanto por cien» sólo habrá que multiplicarlo por 100.
Por ejemplo, si una empresa X paga un dividendo anual por ejemplo del 0,08€ y ahora está cotizando en 2,48€, la rentabilidad por dividendo es de [(0,08/2,48)*100] = 3,22%
- Pay Out: Es la proporción del beneficio que se repartirá entre los accionistas en concepto de dividendo.
- Dividendo por acción: Es la cantidad que le corresponde a cada acción. Se calcula dividiendo el beneficio a distribuir a los accionistas entre el número de acciones.
¿Cobramos el dividendo neto o bruto?
Hay que recordar que nosotros recibimos el importe neto de los dividendos, ya que están sometidos a una retención del 21%. En las webs de las empresas habitualmente encontraremos el dividendo que pagan (bruto) y el dividendo que nosotros recibiremos (neto) con la correspondiente retención aplicada.
Otros ratios para analizar empresas
Si tras esta explicación quieres saber más sobre el análisis de empresas y mejorar así tus conocimientos financieros, te recomendamos que sigas leyendo los principales ratios de valoración de empresas en ¿Cómo calcular el ROE, ROCE, ROA y Free Cash Flow Yield?
Por otro lado, tan importante es conocer información acerca las previsiones futuras de ingresos y rendimiento de una empresa, como de su estructura de deuda, por lo que también te dejo con este artículo acerca de la valoración de empresas por ratio de endeudamiento, solvencia y liquidez.
