Antes de elegir el bróker que mejor se adapte a las necesidades del inversor y lanzarnos a invertir en bolsa, debemos tener en cuenta una serie de gastos y comisiones que derivan de la compra-venta de acciones y otros activos financieros. Siempre que realizamos una operación financiera incurrimos en varios tipos de gastos, ya sean directos, indirectos, fijos o variables. En este post vamos a ver las principales comisiones que existen cuando invertimos en Bolsa.
¿Qué es el canon de bolsa?
Para ver más fácilmente qué comisiones debemos hacer frente cuando invertimos, veamos el ejemplo del mercado español. Mas adelante también haremos referencia a las comisiones de operar en mercados internacionales, que varían según el país y el bróker, pero en este momento parémonos un momento en nuestro mercado local.
El canon de bolsa es una comisión que cobran los diferentes mercados españoles (Bolsa de Madrid, Bilbao, Valencia y Barcelona) por cada operación de compra o venta sobre las acciones negociadas en el mercado continuo. Esta comisión es igual en todas las bolsas, debido a que están conectadas por el mismo sistema (SIBE) que transmite los precios y las operaciones en tiempo real a todas ellas.
Este canon de bolsa es aplicable a todas las compañías que cotizan en el Mercado Continuo (en la actualidad 134 empresas), incluyendo aquellas que forman parte del índice Ibex 35, que reúne a las de mayor capitalización bursátil.
Los cánones de bolsa son ineludibles. Cualquier inversor que realice una operación de compra o venta de una acción en el mercado español deberá pagar la comisión correspondiente. Algunos brokers incluyen estas comisiones dentro de la tarifa por operación, con lo que el inversor solo abona un porcentaje al bróker quien es el encargado de hacer efectivo el pago a la Bolsa. Otros brokers cobran su comisión por encima de estas comisiones, con lo que el inversor deberá tener en cuenta ambos gastos cada vez que realice una operación.
Comisiones de compra-venta de acciones
Cada vez que compremos o vendamos una acción en el mercado español tendremos que calcular las comisiones que tendremos que hacer frente. En este sentido existen 3 tipos de comisiones, por un lado la de nuestro propio bróker, el canon de bolsa y la liquidación de Iberclear. Veamos estas comisiones:
El canon de bolsa:
Dependiendo del tipo de empresa en la que vayamos a invertir el canon de bolsa varía. Si la empresa es una de las que forman parte del índice Ibex35 (aquellas con mayor capitalización y mayor volumen de negociación) la comisión según la hoja de tarifas de BME es la siguiente:
Canon de bolsa para empresas del Ibex35 cuya capitalización flotante (free float) es superior a los 8.000 millones de euros = 0,3 Puntos básicos (con un mínimo de 1€)
¿Cómo calcularlo? Ejemplo:
Imaginémonos que compramos 10.000 acciones de Inditex a 25€ por acción. El valor total de la operación es de 250.000€, con lo que aplicaremos la comisión de 0,3 puntos básicos (0,003%) = 7,5€.
Para el resto de empresas del Mercado Continuo el canon de bolsa varía según el importe de la operación. Cuanto mayor sea el importe menor será el porcentaje que tengamos que pagar como comisión. Los cánones de las operaciones de compra y venta a pagar a la Bolsa se resumen en esta tabla
| Cánones de bolsa para operaciones de compra o venta | ||
| Desde | Hasta | Canon de bolsa |
| 0 € | 300 € | 1.10 € |
| 300,01 € | 3000 € | 2,45 + 0,024% + efectivo € |
| 3000,01 € | 35000 € | 4,65 + 0,012% + efectivo € |
| 35000,01 € | 70000 € | 6,40 + 0,007% + efectivo € |
| 70000,01 € | 140000 € | 9,20 + 0,003% + efectivo € |
| 140000,01 € | - | 13,40 € |
¿Cómo calcularlo? Ejemplo:
Veamos una transacción de ejemplo de estos cánones. Imaginemos una compra de 1.000 acciones de Elecnor a 10€ por acción. El valor total de la operación sería de 10.000€. El tramo aplicable que se nos cobraría sería el tercero (4,65€+0,007%)= 4,65€+0,7€=5,35€
Es importante resaltar que estas tarifas son por cada operación de compra o venta, con lo que deberíamos pagar en ambas direcciones de una transacción. Además del canon de bolsa tendremos que sumar las comisiones de liquidación que vienen a continuación
Comisiones de liquidación
Iberclear es una sociedad perteneciente a BME, que actúa como Depositario Central de Valores españoles. Esta organización no solo se encarga de la llevanza de libros contables de los valores negociados sino que también presta servicios como la tramitación de las transferencias y la liquidación de las órdenes de pago.
Iberclear cobra una comisión por cada operación en el mercado español del 0,0026% sobre el importe total en efectivo, con un mínimo de 0,10€ y un máximo de 3,5€. Esta comisión es aplicable para cualquier tipo de activo, como acciones, bonos o derechos negociados.
Tomando nuestro ejemplo anterior, con 1.000 acciones de Elecnor a 10€ por acción (10.000€) las comisiones de liquidación de Iberclear serían = 0.0026% x 10.000€= 0,26€.
| Cánones (Mínimos/Máximos) de Iberclear | ||
| Porcentaje (%) | Mínimo | Máximo |
| 0,0026% | 0,10 € | 3,50 € |
Comisiones del bróker
A las comisiones anteriores de la Bolsa y de Iberclear debemos añadir las comisiones propias del servicio de nuestro bróker. Cada operación conlleva el lanzamiento y la ejecución de las ordenes en nuestro nombre y por ello el bróker nos aplicará una tarifa.
Según el bróker con el que estemos trabajando las comisiones variarán, tanto en su cantidad como en su forma de aplicación. Por ello debemos realizar una comparativa de los mejores brókers online, y escoger aquel que mejor se adapte a nuestro estilo de inversión.
Algunos brokers incluyen entre sus tarifas las comisiones propias de las bolsas, pero suelen ser una excepción. Por ello, normalmente deberemos tenerlas en cuenta aparte para cada una de nuestras operaciones.
¿Cuáles son los costes totales de operar en bolsa?
A modo de resumen veamos cuales son las diferentes comisiones que tiene que asumir un inversor a la hora de comprar o vender acciones en el mercado español:
Canon de Bolsa + Gastos de liquidación + Comisiones del bróker
Continuando con nuestro anterior ejemplo, 1.000 acciones de Elecnor por valor de 10€ (10.000€) implicaría el siguiente desglose:
- Canon de bolsa: 5,35€ (tercer tramo del Mercado Continuo)
- Gastos de liquidación: 0,26€ (comisión fija del 0,0026%)
- Comisiones del bróker: cada bróker nos cobrara un tipo de comisión, normalmente fija + variable. En este ejemplo tomaremos una comisión total del bróker de 1€+0,10%= 11€.
Para nuestro ejemplo, el total de comisiones y gastos asociados a la operación de compra de las acciones sería de 11€+0,26€+5,85€= 17,11€
Otras comisiones del bróker para comprar acciones
Ya hemos visto las principales comisiones cuando compramos y vendemos acciones. Sin embargo, en el aspecto de las comisiones que aplica nuestro propio bróker puede que tengamos que hacer frente a algún gasto aparte de la propia ejecución. No todos los brokers aplican estas tarifas, pero es importante tenerlas en cuenta y revisar la hoja de tarifas de cada intermediario.
Comisiones de mantenimiento
Por tener las acciones depositadas el bróker puede cobrar una comisión. Esta comisión suele ser más baja que las comisiones de compra/venta, en muchos casos testimonial. Dependiendo del bróker el cobro puede ser trimestral o anual. Una aproximación puede ser de alrededor de 4-10 euros por valor al año, aunque también hay brokers que directamente no la aplican.
Comisión por cobro de dividendos
Por el cobro de dividendos el bróker puede cobrarnos una comisión. Aunque la mayoría de los brókers online y españoles no suelen aplicarla, esta puede oscilar entre algunos céntimos y un euro.
Comisiones por ampliaciones de capital y splits
Si una empresa realizara alguna ampliación de capital o split el bróker puede aplicarnos una comisión. Suele tener un importe bajo, similar al cobro de un dividendo.
Comisión por traspaso de las acciones de un bróker a otro bróker
El traspaso de nuestras acciones de un bróker a otro casi siempre implica comisiones. Esta operación conlleva un coste económico mayor que las anteriores, aunque como siempre depende de cada bróker. En ocasiones el bróker nuevo le entrega una cantidad similar a la comisión que le cobra el bróker antiguo, pero esto depende de algunas ofertas, su calidad como cliente, etc.
Comisiones por operar en mercados internacionales
A las comisiones anteriormente descritas se unen algunas comisiones extra si lo que queremos es invertir en mercados internacionales, como EEUU, Europa o China. Comisiones de cambio de divisa o tarifas más altas a la hora de cobrar un dividendo, comprar o vender acciones o acceder a determinados mercados como bonos o derivados son tan solo algunas de ellas. En este artículo puedes conocer al detalle qué comisiones nos cobra el bróker al operar en mercados internacionales.
¿Se puede invertir en bolsa sin comisiones?
Los brokers online han reducido drásticamente las comisiones en los últimos años, especialmente la operativa en acciones y ETF. Aunque esta tendencia ha beneficiado en general a los inversores, el hecho de que las comisiones hayan incluso llegado a “0” no siempre tiene por qué suponer una buena noticia. Siempre que invertimos existen comisiones y si no estamos pagándola de forma directa, lo estaremos haciendo de forma indirecta. En el no siempre sencillo mundo de la inversión debemos ser cautos, y por ello hemos hecho una pequeña lista de aspectos a tener en cuenta con respecto a los brokers anunciados como “gratuitos”:
- Mayor número de operaciones: La rebaja en comisiones puede llevar a los inversores a multiplicar su operativa, lo que no suele ser una buena estrategia. Por lo general, la evidencia demuestra que las decisiones de inversión a medio o largo plazo suelen ser mejores que la negociación a corto plazo, impulsada en muchos casos por las emociones.
- Spreads más altos: Los brokers pueden recuperar sus ingresos aplicando sotes de formas menos transparentes. En especial aumentando el diferencial entre la oferta y la demanda, lo que se conoce como la horquilla de precios entre el bid y el ask, es decir el spread.
- Venta de datos: Otra forma de ganar dinero sin cobrar directamente al cliente es vender datos de flujo de órdenes. Esta práctica, muy polémica en los últimos años, implica que los datos pueden ser utilizados por otros inversores (generalmente institucionales) para arbitrar la actividad nuestra operativa a corto plazo. en torno a las operaciones a corto plazo, potencialmente sus operaciones.
- Comisiones por retirada de dinero: Otra de las formas de aplicar comisiones de forma menos obvia es implementando una alta comisión por retirada de efectivo, con el objetivo de mantener al cliente el mayor tiempo invertido en la plataforma.
La rebaja de las comisiones de los brokers es una buena noticia para todos los inversores, aún así, no debemos pensar que nos están regalando algo por lo que hasta hace poco tiempo había que pagar. Revisar todas las comisiones y tarifas aplicables, directas e indirectas, nos dará una mejor visión de los costes reales que asumimos cuando invertimos.
En definitiva, en esta vida todo cuesta dinero, y evidentemente tenemos que evitar los brokers bancarios que nos cobran una barbaridad por una simple operación, pero no seamos tan ingenuos de pensar que los existen brokers sin comisiones, ya que las comisiones en bolsa se acaban pagando, si no por un lado, por el otro. Por eso lo óptimo es encontrar un broker con comisiones en bolsa transparentes y reducidas.
