Realizar operaciones a corto plazo consiste en abrir y cerrar una posición, ya sea corta o larga, durante unos pocos días. ¿Operar a corto plazo es lo mismo que hacer trading? La respuesta es depende. Por trading se entiende aquella forma de operar en la que se pueden llegar a realizar varias operaciones a la semana. En estos casos, el método normalmente más utilizado para determinar cuando entrar y salir del mercado es el Análisis Técnico. En este artículo describiremos el trading y otro tipo de operaciones de corto plazo, pero que no tienen porque considerarse trading.
Trading con análisis técnico
El Trading es la estrategia en la que casi todos los inversores piensan cuando oyen la expresión "operar a corto plazo". Esto no es de extrañar si tenemos en cuenta que el trading se basa en operar a corto plazo. El corto plazo puede incluso durar menos de 24 horas (operaciones intradiarias). Normalmente se utilizan derivados cuando la operación va a ser de muy corto plazo (horas o días): Para operaciones pequeñas suelen usarse CFDs, Forex y Warrants; mientras que para operaciones mayor tamaño, son más utilizados las opciones y los futuros.
En cualquier caso, cuando se hace trading suele utilizarse el análisis técnico, de gráficos. ¿Por qué? Porque a corto plazo la dirección de la cotización puede tener poco que ver con el verdadero valor del activo. Entonces tiene mayor sentido analizar el comportamiento del precio reciente (Análisis técnico) que los fundamentales del activo (Análisis Fundamental). El análisis técnico se sirve del histórico de precios, el uso de osciladores, indicadores técnicos, soportes, resistencias, etc. En el siguiente gráfico, de la plataforma de Degiro, podemos observar un análisis técnico de Iberdrola:
Las claves para realizar trading correctamente son:
- Control Emocional: No dejarse llevar por las emociones ante una racha positiva o negativa. No desviarse de la estrategia de trading.
- Gestión monetaria: operar con stop loss y take profits, siempre con una proporción riesgo-beneficios mayor a 1 a 3 o más y arriesgando un 1% o menos de nuestro capital.
- Mucha práctica: En el trading es fundamental dedicar tiempo a la formación y a la práctica. Difícilmente se puede tener éxito sin estudiar análisis técnico.
Cobertura de posiciones o de cartera
Cuando ya tenemos una cartera de acciones o ETFs, puede ser interesante cubrirla cuando creemos que nos encontramos en un techo de mercado o cuando sucede un evento inesperado. ¿En que consiste cubrir una cartera? La cobertura normalmente se realiza sobre carteras de acciones, las cuales se espera mantener en el largo plazo, cuando las expectativas cortoplacistas son a la baja. Entonces, tomamos posiciones cortas con CFDs sobre las acciones o ETFs en los que tenemos la posición larga.
Las posiciones cortas permiten compensar la caída temporal de la posición larga, de manera que durante el tiempo que el activo se encuentra corrigiendo, la rentabilidad de nuestra cartera no se ve afectada, pues la hemos cubierto, en este caso, con CFDs. La ventaja de cubrir con CFDs es que, al tratarse de derivados, necesitaremos un importe menor a la de la posición larga (gracias al apalancamiento).
Realizar coberturas a nuestra cartera no es tan sencillo como parece. La dificultad de llevarlas a cabo correctamente se encuentra en el timming. ¿Cuál es el momento de abrir la cobertura? ¿Y de cerrarla?. En algunas circunstancias puede ser realmente difícil saber el momento perfecto para ejecutar una estrategia de cobertura, más si no sabemos si realmente va a empezar una corrección o no. Lo normal es no acertar la corrección completa de la posición larga, pero si somos capaces de cubrir una parte de la caída ya estaremos cubriendo parcialmente la posición.
Por último, ¿En qué nivel cerramos la cobertura? Tenemos dos alternativas. En primer lugar podemos intentar llegar con la cobertura hasta el final de la corrección mediante el análisis técnico, materializando las ganancias de la venta de CFDs (cerrar posición en la línea morada inferior). En segundo lugar, podriamos esperar a que la corrección finalizase, cerrando la cobertura en el mismo nivel en la que fue abierta (cerrar posición en la línea morada superior). Por último podríamos cerrar la posición de cobertura cuando la corrección sea de un porcentaje determinado, por ejemplo un -10%.
Operar Hechos Relevantes
Los Hechos Relevantes (HR) son los documentos publicados por las empresas cotizadas en la CNMV. Estos documentos son publicados porque informan de acontecimientos importantes: Presentación de resultados, Dividendos, Planes Estratégicos, Ampliaciones de capital, etc. ¿Qué hacer ante estas situaciones? A corto plazo, podemos beneficiarnos de la reacción del mercado ante un aumento de volatilidad, como consecuencia de un Hecho Relevante (HR). Al tratarse de compañías cotizadas, podemos utilizar tanto acciones como derivados (CFDs o Warrants).
Para operar HR debemos tener en cuenta los siguientes puntos y contestar a las siguientes preguntas:
- ¿Es un acontecimiento esperado?: Ampliaciones de capital, Adquisiciones de otras empresas (OPA), etc.
- ¿Es lo que se esperaba?: Resultados, dividendos, planes estrategicos, etc.
- ¿La información del HR ya era conocida? ¿Ya estaba descontada?
- ¿Cómo reaccionarán los inversores?
Situaciones comunes de HR son las siguientes:
- En empresas que anuncian pre-concurso de acreedores, o que pasan por una pésima situación financiera, su cotización cae fuertemente para luego rebotar en el corto plazo. Por ejemplo, en la mañana del 24 de noviembre de 2015, Abengoa anunció un preconcurso de acreedores. En el gráfico siguiente, de la plataforma de Degiro, podemos ver la fuerte caída y posterior rebote:
- En las OPAs (Cuando una empresa adquiere a otra) se suele pagar más por acción del precio al que cotiza. Esto hace que las acciones de la adquirida suban hasta el precio fijado en la OPA. Por ejemplo, a finales de 2012 el precio de las acciones de Metrovacesa subió un +214% cuando fue adquirida.
- Entradas y salidas del Ibex: Este es un efecto que posiblemente tenga menos fuerza en la actualidad, ya que es una información que suele conocerse de antemano y que por tanto, se descuenta antes de la entrada / salida del índice. Sin embargo, en el pasado fue una estrategia muy rentable.
- En Ampliaciones de capital: Es muy común ver como la cotización de los derechos de suscripción cae cuando salen a cotizar. Esto sucede porque es el momento en el que la gran mayoría de los inversores que tienen pensado vender sus derechos lo hacen.
Operar acontecimientos macroeconómicos
Aumentos / Disminuciones de tipos de interés, Produccion Industrial, reuniones del Banco Central, Reservas de petróleo, Inflación, etc. Todos estos eventos pueden provocar cambios en los precios de los activos: Acciones, Divisas, Bonos, materias primas, etc. Estos cambios pueden durar días incluso horas cuando tienen poca relevancia. Cuando en los medios aparece alguna noticia importante sobre la oferta de petróleo, la cotización de las petroleras se ve afectada. De la misma manera, cambios en tipos de interés tendrán una repercusión directa en los bonos y en las empresas del sector bancario.
Para operar este tipo de acontecimientos, deberemos de seguir los mismos puntos que en el apartado anterior: Indagar si el acontecimiento está descontado, si es un acontecimiento esperado o no, etc. Operar acontecimientos no es sencillo y tenemos que tener muy claro como reaccionará el mercado ante cualquier escenario posible.
¿Se puede operar a corto plazo en todos los brokers? ¿Es caro?
Normalmente, las operaciones de corto plazo se suelen hacer con brokers que ofrezcan derivados, como por ejemplo Degiro. Los derivados como los CFDs o futuros permiten tomar posiciones por menor valor del nominal (apalancamiento), es decir, si una acción vale 10€, podemos asumir las ganancias o pérdidas de esa acción con tan solo 5€ (apalancamiento 1:2). Un apalancamiento alto puede llevarnos a la quiebra, por lo que deberemos de tener cuidado.
Brokers que ofrezcan derivados hay varios, Degiro y Renta4 son dos de ellos. Como podemos ver en sus páginas web, ambos ofrecen una larga lista de ellos: CFDs, Futuros, Opciones, Warrants. Además también ofrece activos de contado: Acciones, ETFs; y también, Fondos de Inversión. Por último, ¿Cuánto cuesta operar a corto plazo? La respuesta depende del broker que elijamos. A continuación vamos a ver las tarifas de ambos:
| Activos | Tarifas Degiro | Tarifas Renta4 |
| Acciones y ETFs / CFDs / Warrants | 2€ + 0,04% por orden (máx. 10€) | 4€ mín. / 5€ mín./ 2,95€ por orden |
| Opciones mini Ibex35 | 0,5€ por contrato | 0,95€ por contrato |
| Futuros mini Ibex35 | 0,6€ por contrato | 1,25€ por contrato |
