Próxima reunión de la FED: recorte de tipos en 25 pbs, y prudencia ante la victoria de Trump

La FED es el banco central de los Estados Unidos. Se trata de una de las instituciones más influyentes del mundo. Veamos qué es, qué decide, qué impacto tienen las reuniones de la FED en los mercados, y el calendario de reuniones de la FED para 2024.

Próxima reunión de la FED

Vamos a ver qué podemos esperar que haga la Reserva Federal, no solo en su próxima reunión, sino durante el resto del año. Sin duda, es uno de los temas que más tienen en vilo a los inversores, dado que no solo afecta directamente a la evolución de los mercados (acciones, divisas, índices), sino también a la economía misma.

Las reuniones de la FED: reuniones del FOMC

Cuando hablamos de la Reserva Federal (FED), para entender todo lo que sucede en sus reuniones, debemos conocer cuatro conceptos:

FOMC: es el Comité Federal de Mercado Abierto de la Reserva Federal. Está compuesto por 12 miembros. Se encarga de las estrategias de política monetaria para poder alcanzar los objetivos. Se reúne 8 veces al año, aproximadamente cada 6 semanas, en Washington. Generalmente, de las 8 veces que se reúne en un año, en la mitad ofrece posteriormente una conferencia de prensa.
Actas de la FED: resumen en detalle todos los temas que el FOMC ha tratado en sus reuniones. Las actas se publican 3 semanas después de cada reunión del FOMC y muestran las opiniones de todos los miembros que han participado en las reuniones.
Libro Beige: es un conjunto de datos que el FOMC utiliza en sus reuniones para tomar decisiones. Se publica aproximadamente 2 semanas antes de las reuniones del FOMC.
Dot plot: es un gráfico en el que aparecen una serie de puntos. Este gráfico se publica gratuitamente después de cada reunión de la Reserva Federal y refleja lo que piensa cada miembro sobre si en los meses restantes del año y en los años siguientes los tipos de interés aumentarán o disminuirán, y en qué medida. Se originó a finales de 2011 con Ben Bernanke como presidente del Banco.

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La próxima reunión de la FED

¿Qué esperar de la FED en diciembre? La próxima reunión de la Reserva Federal será a mediados de diciembre, específicamente los días 17 y 18 de diciembre. Y qué rápido cambian las cosas, si antes del verano todo era pesimismo, y en muchos círculos se murmuraba si solo habría un recorte de tipos en 2024, ahora es justo lo contrario: los datos en materia de inflación, actualmente en el 2,4%, así como unas cifras en empleo buenas, podrían incentivar a una última rebaja más de tipos antes de que acabe el año. Eso sí, hablaríamos de 25 puntos básicos.

Por su parte, los mercados de futuros, de forma sorprendentemente prudente, tan solo descuenta una rebaja de 25 puntos básicos entre diciembre y enero (aunque en enero de 2025 el consenso no es tan evidente), para iniciar el año en el entorno de un nivel de tipos del 4,25% - 4,5%.

Expectativas de bajadas de tipos de la FED 2024 | Fuente: CME Group

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Calendario de reuniones de la FED 2024

La Reserva Federal se reúne 8 veces al año con una separación de aproximadamente 40 días entre cada reunión. Ahora, veamos el calendario de reuniones de la FED para 2024.

30-31 de enero.
19-20 de marzo.
30 de abril-1 de mayo
11-12 de junio
30-31 de julio.
17-18 de septiembre.
6-7 de noviembre.
17-18 de diciembre.

Si estás interesado en las políticas de los bancos centrales, podrías consultar también nuestro calendario para descubrir la próxima reunión del BCE.

Ultima reunión de la FED: rebaja de 25 pbs, y lavado de manos ante la victoria de Donald Trump.

Y en línea al ciclo de bajadas iniciado el mes pasado a lo "jumbo" (con 50 puntos básicos), Jerome Powell anunció un nuevo recorte sobre los tipos de interés en 25 puntos básicos, situándolos en el rango del 4,50% al 4,75%, manteniendo una postura moderada para evitar reactivar la inflación.

Y es que en cuanto a la inflación, Powell reiteró una vez más que la FED espera que se alcance el objetivo del 2% durante los próximos dos años, aunque advirtió de posibles "baches" en el camino. Según el presidente, el ritmo actual de la inflación está en una senda sostenible hacia la meta del 2%.

En consecuencia, ante tal frenada en el ritmo esperado de lucha contra la inflación, la FED dejo entrever que es muy posible que solo ocurran tres recortes adicionales de 25 puntos básicos en los próximos 11 meses, señalando un posible freno en la reducción de tipos, y de hecho, ni siquiera se descarta completamente una subida a medio plazo si la inflación empezara a repuntar, fruto de las políticas expansionista que ya vislumbran en el horizonte con la victoria de Trump.

Así pues, con la economía estadounidense mostrando signos de solidez, como lo confirman los últimos datos de deflactor del PIB y el empleo, la FED se enfrenta a la tarea de gestionar los riesgos inflacionarios que podrían surgir con el programa económico de Trump. Y no en vano, la rentabilidad del bono a 10 años no ha parado de aumentar desde que el mercado descontaba que muy posiblemente Donald Trump fuera a ganar las elecciones, lo cual apunta a la posibilidad de frenar los recortes en el corto plazo, precisamente por miedo a evitar que desate una segunda (o tal vez tercera) ronda inflacionaria.

Rentabilidad del bono americano a 10 años

La FED no se moja ante la victoria de Trump

Además, había otro tema candente encima de la mesa: la reelección de Donald Trump y como afectará esta (y su visión de un dólar débil para favorecer las exportaciones) sobre la política monetaria. En esta ocasión, las dudas se centraron en el riesgo de que las políticas de Trump, que podrían incluir aranceles y aumento del gasto público, desencadenen presiones inflacionarias en el futuro.

Donald Trump y Jerome Powell en una imagen de archivo | Fuente: Forbes

Ante tal situación, Jerome Powell, presidente de la FED, ha subrayó que sus decisiones no se verán influenciadas por presiones políticas. Como es habitual en sus ruedas de prensa partido a partido, eso sí, dejó un recadito sin mojarse mucho a Donald Trump, con quien Powell ya tuvo sus mas y sus menos ante el intento de reducción de balance realizado en 2018, adscribiendo la independencia de la institución monetaria.

La elecciones no afecta a nuestras decisiones a corto plazo. No sabemos qué medidas se tomarán, ni cómo afectarán a la economía. No nos lanzamos a hacer previsiones, no hacemos especulaciones, ni llegamos a conclusiones. Tomaremos nuestras decisiones reunión a reunión, y no tenemos un rumbo determinado"

En cualquier caso, el presidente de la FED se encargo de señalar una vez más que el camino por el que están transitando, ha demostrado ser el correcto.

Las charlas con CEOs de empresas y de sectores como el bancario son bastante constructivas. La gente está contenta con cómo está la economía. Es una economía fuerte. Es, de hecho, remarcable, lo bien que ha funcionado la economía y cómo se ha moderado la inflación. Creemos que podemos mantener la fortaleza del mercado laboral al mismo tiempo que progresamos hacia el objetivo de inflación del 2%

Declaraciones de Jerome Powell en rueda de prensa, tras la decisión de recorte de tipos.

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¿La Fed ha recortado las tasas de interés en 2024?

Efectivamente, la Reserva Federal redujo en dos ocasiones las tasas de interés. La primera fue en su reunión del pasado mes de septiembre en 50 puntos básicos, para dejarlas en el entorno del 4,75% - 5%. Mientras que la segunda, fue tras la reunión de principios de noviembre, en 25 puntos básicos, para situarlas en la horquilla del 4,5% - 4,75%.

👉 Y por cierto, en función a si un banco central tiene un tono más agresivo o más moderado con el dinero , se dice que es hawkish o dovish. Descubre quién es quién en materia de política monetaria.

¿Cuántos aumentos de tipos de interés hubo en las reuniones de la FED en 2023?

La última reunión de enero confirmó la nueva fase en la que los tipos de interés se mantienen sin cambios. Fue la tercera pausa consecutiva después de 11 aumentos consecutivos de tasas que se realizaron desde marzo de 2022.

Es decir, la Reserva Federal aumentó los tipos de interés 11 veces consecutivas desde marzo de 2022 y detuvo este ciclo en julio de 2023.

¿Qué impacto tienen en el mercado las reuniones de la FED?

La FED es, por lo tanto, una institución crucial para la salud económica de los Estados Unidos y tiene un impacto significativo en los mercados financieros globales. Las reuniones de la FED, donde se determinan las políticas monetarias, especialmente en relación con los tipos de interés, pueden tener un impacto relevante en los mercados financieros.

¿Qué pasa cuando hay subida de tipos?

Cuando la FED opta por aumentar los tipos de interés, o por otras políticas destinadas a reducir la liquidez en el sistema, en el contexto de contener el nivel de precios, esto conlleva una desaceleración de la economía.

El aumento de las tasas de interés, de hecho, desalienta los préstamos, haciéndolos más "costosos". Lo que, a su vez, tiene un efecto negativo en la demanda agregada y el nivel de consumo.

Relación entre tipos de interés y SP500

La reducción de la liquidez también afecta al mercado de valores. Menos liquidez implica menos recursos para inversiones. Por lo tanto, en general, al aumento de las tasas de interés se asocia una reducción del valor de las acciones. Sin embargo, en algunos casos, el mercado podría ya haber "descontado" el efecto del aumento, lo que ocurre cuando, como suele suceder, la FED ya ha anticipado sus intenciones de política monetaria antes de la decisión oficial. En estos casos, el efecto en el mercado podría ser más moderado.

En tiempos de incertidumbre, como los que siguen al aumento de tipos de interés, invertir en acciones defensivas puede ser una excelente estrategia. También los activos refugio, que muestran una baja correlación con el ciclo económico, como invertir en oro, pueden constituir una buena estrategia de inversión.

¿Qué pasa cuando hay bajada de tipos?

Por contra, cuando hay una bajada de tipos de interés por parte de la Reserva Federal (FED) o cualquier otra entidad bancaria central, se busca generalmente el efecto contrario a una subida de tipos. Las principales consecuencias de una bajada de tipos de interés incluyen:

Estímulo de la Economía: Una reducción en los tipos de interés hace más barato pedir préstamos. Esto puede incentivar tanto a las empresas como a los consumidores a tomar más préstamos para inversiones o consumo, respectivamente.
Aumento del Consumo: Al ser más económico endeudarse, los consumidores pueden sentirse más inclinados a realizar compras grandes, como viviendas o automóviles, lo que a su vez puede impulsar la demanda agregada en la economía.
Impacto en los Mercados de Valores: La bajada de tipos puede tener un efecto positivo en los mercados de valores. Al disminuir los costes de financiamiento y aumentar el consumo y las inversiones, las empresas pueden ver mejoradas sus expectativas de beneficios, lo cual suele reflejarse en el aumento del precio de las acciones.
Devaluación de la Moneda: En algunos casos, una reducción de los tipos de interés puede llevar a una devaluación de la moneda nacional respecto a otras divisas, ya que los inversores buscarán mayores rendimientos en otros mercados, vendiendo la moneda local en el proceso.
Riesgo de Inflación: Si bien la bajada de tipos busca estimular la economía, un efecto secundario puede ser el aumento de la inflación. Al aumentar el consumo y la inversión, los precios pueden comenzar a subir, especialmente si la oferta no puede satisfacer el incremento en la demanda.

En definitiva, este es el calendario de las próximas reuniones de las FED, para que no te pierdas ninguna de ellas, y de esta forma puedas reaccionar en el mercado, a los dictados de la Reserva Federal, sean expansivos o contractivos.

FAQS sobre la FED

¿Cuándo es la próxima reunión de la FED?

La próxima reunión de la FED será el 17-18 de diciembre de 2024.

¿Cuándo aumentará la FED los tipos de interés?

Ni para este año, ni el que viene se prevén aumentos de los tipos de interés, pero la FED aún no tiene la confianza suficiente para pensar que la lucha contra la inflación esté ganada. Seguramente se sigan reduciendo los tipos a lo largo de 2025, pero no es descartable una mínima subida si Trump vuelve a desatar la inflación, fruto de aplicar su política económica.

¿Cuándo se pronuncia la FED sobre los tipos de interés?

La FED se reúne para la determinación de las políticas sobre los tipos de interés 8 veces al año, en fechas predeterminadas.