Blog Calidad y crecimiento

En el articulo de Solarpack, he recibido algunas criticas por utilizar los multiplos del sector de empresas que no crecen. Dichos multiplos pueden parecer altos(a mi me los parecen) pero eran la realidad(medias) del sector en marzo.

Aviso: He invertido en Meyer Burger, así que tengo un sesgo a favor de la empresa. Hemos hablado de la situación tecnológica de la empresa, pero … ¿Y las cuentas de la empresa? No son tan malas.

Esta empresa se dedica a la venta de equipos a los fabricantes de paneles solares fotovoltaicos. Por lo tanto depende de al menos 3 factores externos a la empresa.

Solarpack saldra a la bolsa a partir del 5 de dicembre. La Oferta está dirigida exclusivamente a inversores institucionales, y se espera que las acciones comiencen a cotizar en las Bolsas de Valores de Madrid, Barcelona, Valencia y Bilbao el 5 de diciembre de 2018 con el símbolo “SPK”.

Como ya eh comentado, al hacer ratios de nuevo con los promotores fotovoltaicos, me sale que el ratio de Scatec de €/W excesivamente alto. Por un lado puedo argumentar que no es representativo ya que es una empresa de alto crecicimiento y que tiene mucha potencia en construccion que potencia ya...

Voy a hacer un mini-resumen de las empresas promotoras de energía solar fotovoltaica, de las cuales ya hemos hablado anteriormente. Como he comentado en otras ocasiones, puede haber errores de todo tipo, así que no os fieis. He invertido en Scatec Solar y 7C Solarparken.

Oiga! Pensando en las compras navideñas? Pues tenemos grandes noticias: Ya han llegado las rebajas! Animese y no se pierda nuestras rebajas de otoño! Llevese aquellas empresas que compro en primavera su vecino y pague mucho menos! Tenemos los mejores precios!

Este va a ser un post "ligth" en el cual voy a hablar someramente de este subsector. Aviso: he invertido en Siemens-Gamesa (ademas de haber trabajado hace mucho para ellos) tambien estoy pensando en invertir en Vestas Wind y por lo tanto puedo tener un sesgo a favor de estas empresas.

7C Solarparken, antes Colexon, es una empresa promotora de energía solar fotovoltaica de Alemania. Poca capitalización(150M€), con crecimiento alto, deuda aceptable y bajando, precio aceptable y dueños claros de la empresa que saben lo que hacen.

Si os acordais de la tabla comparativa de promotores fotovoltaicos, aparecia que el EV de Edisun Power parecian algo altos vuando cotizaba a 50 CHF: El error estab en que habia considerado la deuda neta de la empresa en 72Millones de CHF cuando en realidad ess de unos 56Millones. El caso es que al rehacer los numeros nos queda: Lo cual nos salen multiplos en la media del sector. Desde...

Scatec Solar ASA, es una empresa noruega dedicada a la construcción y explotación de plantas solares fotovoltaicas. A pesar de ser de Noruega, tiene todas sus plantas fotovoltaicas fuera de este país. Está muy diversificada a nivel mundial (América, Asia, Europa).

Solar fotovoltaica: Son empresas cuyos ingresos dependen en mas del 70% de la venta de electricidad de sus plantas fotovoltaicas. Este tipo de negocios requieren gran cantidad de capital inicial para construir una planta, este capital es mayor en fotovoltaica que en eolica. En cuanto a los costes de mantenimiento, suelen ser en general muy pequeños en fotovoltaica.

Siguiendo con las comparativas de empresas promotoras de energías renovables, las siguientes serian las empresas hidroeléctricas y las "High" Yield. Tanto las unas como las otras suelen tener bajos crecimientos, son empresas que en lineas generales Peter Lynch catalogaría como Slow Growers.

Llevo tiempo queriendo hacer un post sobre empresas promotoras de energías renovables. Es decir, empresas cuyos ingresos dependen mayoritariamente de la venta de energía(eléctrica normalmente).

A partir del resumen de las diferentes aproximaciones GARP,(Link) he realizado un checklist bastante amplio acerca de lo que se debe buscar en una inversión para que obtengamos buenos resultados. Este checklist es la mezcla de muchas cosas, lo que más me ha influido en este checklist son Peter Lynch, Thorndrike y Estebaranz.