BCI Bloomberg Commodity Index.
El índice BCI ha bajado, aunque sigue cerca de máximos. Las bajadas en los mercados agrícolas, maíz, trigo, soja, han sido los motivos principales de la bajada. El crudo también ha corregido desde máximos, el Gas Natural está en máximos que no consigue volver a romper. Los metales han rebotado algo, pero tampoco se les ve con excesiva fuerza.
El dólar ha entrado en un lateral, aunque los bonos subieron la semana pasada, en un movimiento de ruptura de cortos. Mercados tensionados.
Futuros de Maíz
Con las lluvias en zonas productoras, y con pronósticos favorables a las mismas, los futuros de Maíz bajaron fuertemente la semana pasada. Parece que estaba descontado un escenario muy desfavorable, y cualquier mejora supone un alivio. Sigue siendo el factor más importante en los precios.
Los problemas con la producción en Brasil, las necesidades para el Etanol, y las exportaciones de Chinas deberían seguir manteniendo los precios en niveles elevados.
Spreads de nueva cosecha sin cambios.
La volatilidad ha bajado, empezando a tocar niveles de mayo. Se están reduciendo las incertidumbres, y el precio baja.
Futuros de Soja:
Con las lluvias, las calidades mejorarán, y por eso bajaron los precios la semana pasada. Sin embargo, las calidades de la Soja disminuyeron un 1% (Good+Excellent), lo cual debió sorprender al mercado, y rebotando el precio de la soja.
Hoy lunes tenemos WASDE, y veremos si cambio algo los problemas de existencias de soja.
Spreads de nueva cosecha han bajado, aunque todavía en positivo, normalizándose poco a poco.
La volatilidad de la Soja en niveles de la semana pasada.
Futuros de Trigo:
El trigo es el más flojo de los granos que seguimos, y más aún en estas fechas, cuando se está cosechando el trigo de invierno, y eso suele producir mayor oferta y menores precios. Así el trigo ha bajado a niveles de principios de abril.
En cuanto se vayan alcanzando niveles mayores de cosecha, las tensiones deberían volver, haciendo recuperarse al precio.
Spreads cosecha nueva siguen en niveles normales, bajando, y en negativo. Los más normales ahora mismo.
Volatilidad sigue bajando, a niveles de abril.
Datos del WADE del 12 de julio:
Por gentileza de @kannbwx, ponemos un gráfico con los stocks finales previstos para final de esta cosecha y la del año que viene, con la cantidad prevista (trade), y la finalmente publicada en el WASDE de julio (2020/21 y 2021/22). También aparece el dato del WASDE del mes de junio. Dato ligeramente alcista para las cosechas cercanas, y sin cambios importantes. Dependemos del clima, que es el que mueve el precio ahora mismo.
Futuros de Cerdos:
Los cerdos siguen en el lateral en el rango de $103 a $98 en el contrato de agosto.
El cash parece que se está estabilizando ($109,69 el viernes), un poco por debajo del futuro de julio ($111), futuro que vence este jueves. Sin embargo, el futuro de agosto está en $101,575, mostrando que seguramente hemos visto ya los máximos en los precios de los cerdos.
Si China sigue reduciendo las exportaciones, este mercado seguirá bajando.
La volatilidad ha bajado, pero estamos en niveles elevados.
Futuros de Vacas:
Las vacas han roto el lateral en que estaban a la baja. Las vacas de agosto cerrando el viernes en $119,3. Y eso que los granos han bajado y es más barato alimentar a las vacas.
El spread vacas-cerdos de agosto en $18,000.
La volatilidad ha rebotado un poco sobre los niveles de la semana anterior.
Seasonalquant.
