Las Bolsas europeas cierran una semana muy positiva, en la que han encontrado en las cuestiones domésticas los principales motivos para subir, en contra de lo sucedido en las últimas semanas.
El Presidente del BCE, tras admitir una situación económica difícil en la Euro Zona y cierta volatilidad en las perspectivas de inflación, ha puntualizado hoy que harán todo lo necesario para hacer subir los precios y aumentar las expectativas sobre los mismos cuanto antes. El mercado vuelve a interpretar con estas afirmaciones que existen mayores posibilidades de que el BCE aumente más pronto que tarde los programas de compras de activos.
Este es el factor clave de la semana, que ya provocó claras subidas en la sesión del lunes y del martes. Los activos europeos están empezando a descontar con nitidez un aumento de las compras del BCE.
Como de costumbre, bancos y empresas cíclicas, como las constructoras, son los sectores más beneficiados, lo que se traduce en que el Ibex 35 lidera los avances en Europa.
El euro, que el lunes apenas reaccionó a los comentarios de Draghi y Mersch, sí que está experimentando hoy un movimiento bajista muy claro, continuando la debilidad que empezó a mostrar ayer tras los datos de PMI publicados.
Echando un vistazo al pasado, los mercados comenzaron a descontar los primeros movimientos del BCE tras la reunión de mayo, cuando, pese a no anunciarse ninguna medida monetaria en un momento donde la inflación descendía a alta velocidad, Draghi insinuó que en el siguiente mes, junio, sí que habría movimientos. En aquel momento, 8 de mayo, el Ibex estaba en 10.500 puntos, más o menos los mismos niveles que ahora. La gran cantidad de medidas anunciadas desde entonces (bajadas de tipos de interés, paso a negativa de la tasa de depósitos, programa TLTRO, programa de compra de cédulas hipotecarias, programa de compras de ABS, especificación de llevar el balance a niveles de 2012), junto con las nuevas expectativas creadas sobre nuevos planes, no ha sido suficiente para hacer subir las bolsas, pero sí para depreciar sensiblemente al euro, que ha pasado de 1,40 a 1,24 en su cambio frente al Dólar, haciendo una lectura completamente distinta.
En el día de hoy, además, hemos tenido una bajada por sorpresa de los tipos de interés en China, que ha venido a reforzar el movimiento alcista que ya existía, al incorporar a las materias primas y a sus sectores relacionados a los fuertes ascensos.
El crudo vuelve a sobrepasar los 80$, uniendo las noticias de China a los miedos sobre la posibilidad de que la OPEP decida actuar sobre la oferta en la reunión de la semana que viene.
En resumen: semana muy positiva para Europa, que hace sus deberes, mientras que Wall Street y Japón continúan subiendo a menor ritmo, por lo que las Bolsas se posicionan para desarrollar subidas adicionales en el último tramo del año.
