Una vez teniendo cierta certeza de fechas para la vuelta a la normalidad me dediqué a examinar algunos sectores ciclícos que se habán comportado bien en los últimos tiempos previos a la pandemia, y me fijé en el sector del fútbol.
Como vemos estamos lejos de máximos.
Estoy convencido que a la más mínima el pan y circo de los romanos se convertirá en la
vuelta del público a los estadios, tanto por su efecto económico como socio y sicológico.
Nada tiene que ver el ceremonial y los prolegómenos y posterioridades de un partido de
fútbol en los países del Atlántico comparado con los del mediterráneo.
KPMG señalaba en mayor que la cancelación del futbol en la pasada temporada
implicaría que la valoración de los jugadores había bajado un 26% a causa de la
pandemia y que la valoración de los clubs se vería afectada en el medio plazo a pesar de
las medidas de control de costes que pudieran adoptar.
Así pues con permiso de Luis García y su fondo Mapfre Behaviour he decidido echar un
vistazo para ver los catalizadores que pueden mover este negocio holding (inmobiliario,
merchandinsing, televisivo, presencial y compraventa de jugadores)
En el período enero 2015.enero 2020 es stoxx football suibió un 79% y el stoxx 600 un
29%. Si los clubs han sobrevivido a dos guerras mundiales también lo harán ahora.
En estos momentos los derechos de televisión son la única fuente de ingresos.
Veamos por ligas lo que opinan algunos expertos.
En Italia la reforma fiscal les permite ser competitivos en salarios netos pero la actividad se ha visto resentida y prueba de ellos es que se opta por trueques, cesiones y compras compartidas
La Premier sigue siendo el gran mercado comprador pero ya quedan pocos equipos para ser comprados y el veto a Arabia echa por tierra algunas operaciones.
¿La mejor liga para el talento ofensivo joven? Alemania
Un mercado desconocido y poco seguido:Dinamarca.
En Francia el Olympique de Lyon del que poseo acciones es el que mejor vende. Según KPMG ha incrementado su EV un 190% en cinco años debido a su participación en competiciones internaciones, asistencia de púlbico y su acertada gestión de comrpaventa de jugadores.
Holanda con el Ajax a la cabeza es el mercado más vendedor pero las promesas desaparecen si no surgen otras.
Portugal con el Benfica y Oporto venden muy bien pero necesitan también fomentar la cantera.
No será por curiosdiad que las acciones que el fondo de Mapfre de equipos de fútbol aparte de valorar el negocio coincida con lo que opina expertos en el tema:,lo que nos demuestra que tener las ideas claras, un proyecto y un buen equipo directivo es tan o más importante que los resultados futbolísticos.
El Borussia es el que mejor vende en Alemania,y si las cosas se normalizan puede que acabe vendiendo a Sancho ,a Haland y otros jugadores.
Yo la verdad estoy esperando a que Monchi y su Sevilla se decidan de una vez a cotizar o que cotize Monchi.
Cuando dependes de una situación que puede escapar de ti como la pandemia es difícil establecer valoraciones suelo y proyecciones. Pero también opino que la necesidad de comunicación y socialización después del confinamiento es mayor y aquí el deporte ha demostrado su valía.
Únicamente les puedo decir que la poca liquidez de las acciones es un problema para invertir en este sector y que lo más conveniente sería diversificar.
