Crecimiento USA del 3,3% en el cuarto trimestre. Índice de precios tendente al 2,9%. La nuevas viviendas suben en diciembre en USA.
Todo ello con un fuerte crecimiento de los ingresos: los aumentos de los salarios agregados reales se han acelerado desde sus mínimos de 2022 al ritmo más rápido desde finales de 2021 y ahora están superando el crecimiento del consumo.
El high yield que suele anticipar el mercado bursátil nos da pistas. El diferencial o spread se ha reducido en más de 200 puntos básicos desde el 24 de marzo de 2023 hasta alcanzar la lectura más baja desde principios de 2020. Las condiciones financieras se han relajado significativamente desde la crisis bancaria de marzo de 2023.
Micro:
Los resultados empresariales sorprenden positivamente en USA. Cifra que creemos que irá en aumento debido a la bonanza de la economía americana (paro bajo, crecimiento del PIB e inflación controlada).
El asunto chino y la quiebra de su sector inmobiliario creo que no tendrá tantos efectos negativos como los siemprebajistas anuncian, ya que se quedará en su mayor parte en China, debido a la poca exposición externa de dicho sector y de sus bolsas. Comportamiento sectorial.
Datos.
En los últimos 12 meses, el índice NYSE Fang Plus (NYSE+) ha ganado un 76%, eclipsando el +45% del QQQ y el +22% del SPY. Aunque incluye algunos otros nombres fuera de los siete Magníficos, sigue siendo un indicador decente de la fortaleza del comercio de crecimiento de megacapitalización.
La semana pasada comentábamos.
"Semiconductores. Aunque algunos les parezcan caros por las fuertes subidas, no olvidemos que se esperan crecimientos muy importantes de los beneficios para los próximos años (+35% en los próximos dos años) como está demostrando la publicación de resultados de TSMC, lo que conllevara Pers de menos de 20 en el años 25 algo inferior a la media histórica."
La idea de la semana: Adobe
Aunque la acción no está barata se espera que gracias a la IA crezca un 10% anual hasta 2028.Obtiene 0,35FCF por cada dólar invertido. El consenso de los analistas piensa en 656 precio objetivo."
Año electoral: Comportamiento. El primer trimestre tiende a ser plano y algo agitado, con un mínimo clave durante el mes de marzo. Desde ese mínimo hasta bien entrado el verano, normalmente vemos un avance muy sólido en el S&P 500. A partir de ahí, las incertidumbres en torno a las elecciones pueden ser la causa fundamental de las ventas masivas de finales del verano. Pero a medida que nos acercamos a las elecciones, el S&P 500 suele despegar hacia fin de año. ¿Y ahora qué? Los mercados alcistas son conocidos por su rotación periódica para mantener el ritmo, por lo que descartar áreas de valor sería un craso error. Mientras llega su hora miremos unos gráficos.
Bancos regionales.
Muchos bancos ($DJUSBK) están registrando ganancias por acción por encima de las expectativas y el grupo tiene mejor aspecto técnico que en más de dos años. Como ejemplo, veamos el gráfico semanal de bancos regionales (KRE): Si bajan los tipos es un sector a vigilar.
El Sector finanzas especializado tiene un bonito gráfico.
La Teoría de Dow y el transporte. El TRAN acaba de alcanzar un importante soporte relativo a largo plazo, como puede ver aquí:
Mire los ferrocarriles:
Algunas ideas concretas:
Biogen
En el gráfico de precios, BIIB subió en septiembre de 2022 y rompió la resistencia. La acción continuó subiendo hasta julio de 2023 y luego cayó hasta octubre de 2023. Esta caída formó un canal descendente (líneas de tendencia azules) y regresó a la zona de ruptura (sombreado verde). Observe que BIIB se mantuvo por encima de los mínimos de 2022 (línea discontinua verde) y rompió la línea superior de este canal con el avance a finales de 2023. Esta es una acción del precio prometedora.
TJX un minorista a estudiar
En un entorno empresarial minorista que se adapta rápidamente, un modelo de negocio diferenciado es la diferencia entre el éxito y el fracaso.
Las ventas netas y las EPS diluidas de TJX Companies aumentaron en el tercer trimestre del año fiscal 2024.
El minorista de descuento disfruta de una calificación crediticia A con perspectiva estable por parte de S&P.
Las acciones de TJX Companies podrían cotizarse con una prima del 19% sobre el valor razonable.
Es posible que la empresa siga obteniendo mejores resultados en el corto plazo, pero necesito un punto de entrada más favorable antes de volver a actualizar a comprar.
SHAK
Para los amantes de las estadísticas.
S&P 500 (desde 1950)
29 de enero: +17,60%
30 de enero: +2,58%
31 de enero: +83,19%
1 de febrero: +42,23%
2 de febrero: +41,30%
3 de febrero: +36,54%
4 de febrero: -18,82%
5 de febrero: -35,77%
6 de febrero: +32,77%
7 de febrero: +8,04%
8 de febrero: -37,29%
9 de febrero: -49,10%
10 de febrero: -1,93%
11 de febrero: +0,16%
NASDAQ (desde 1971)
29 de enero: +6,92%
30 de enero: -3,96%
31 de enero: +104,47%
1 de febrero: +114,44%
2 de febrero: +26,77%
3 de febrero: +39,22%
4 de febrero: -14,48%
5 de febrero: -25,82%
6 de febrero: +66,65%
7 de febrero: -11,89%
8 de febrero: +8,22%
9 de febrero: -60,09%
10 de febrero: +25,71%
11 de febrero: +64,51%
Largo plazo. Estamos a las puertas del 5000, y con la finalización de la publicación de resultados a partir del 10 de febrero es posible que asistamos a una sana toma de beneficios. (7-10% ?) Seguimos con nuestro objetivo 5500.a final de año. Abstenerse pesimistas y seguidores de los medios de comunicación.
![[Nuevos] Informes de seguimiento de los principales fondos de inversión de Renta 4 Gestora a cierre de marzo de 2023](https://d31dn7nfpuwjnm.cloudfront.net/images/valoraciones/0054/7180/generica_twitter_3_col.jpg?1680697141 "[Nuevos] Informes de seguimiento de los principales fondos de inversión de Renta 4 Gestora a cierre de marzo de 2023")
