El viernes pasado me pidió un nuevo miembro de Rankia, un consejo bursátil. Mi respuesta fue que viera la Renta Markets Experience de 2024. Creo que el viejo aforismo que más vale enseñar a pescar que dar un pescado, alcanza todo su significado en materia de inversiones, máxime cuando es un mundo sujeto a multitud de intereses públicos y ocultos que se nos escapan muchas veces. Tenemos que introducirnos en él con las máximas garantías.
Creo que es la primera vez que voy a recomendar un curso. Es el de mi amigo Miquel Tarí, especialista en supervisión bancaria trabajando en temas de gestión de crisis bancarias.
Lo conocí cuando aún era estudiante, después pasó por empresas de auditoría (clave para conocer los entresijos contables), sacándose después el CFA y trabajando actualmente en temas de gestión de crisis bancarias. Pero lejos de ser un teórico del mercado, me consta que baja al campo diario de las inversiones para obtener rentabilidades adecuadas a sus ahorros ,mientras espera que los pisos se encaminen hacia precios más normales.
En un mercado bursátil dominado por unas pocas empresas tecnológicas, ser consciente de que existen otros nichos dónde invertir para obtener una recompensa, sólo necesita un requisito: conocimiento.
Espero que los que os apuntéis al curso, me digáis lo que os parece posteriormente y un consejo: tener una actitud activa, exprimir a Miquel y pedirle siempre más..Como dicen en nuestra tierra "el que espera la sopa d un altre se la mintja tard i gelá" o el dicho castellano de "a quién madruga Dios le ayuda".
Aquí os dejo lo que ha escrito para ver si os convence la oportunidad de matricularse.
"Quizás un dato menos conocido por gran parte de la comunidad inversora es que el sector bancario a nivel global, como señalan desde McKinsey & Company en su “Global Banking Annual Review 2024”, ha generado durante el ejercicio 2023, 1,15 trillions de dólares de beneficio neto con un Return on Tangible Equity (ROTE) del 11,7%.
De hecho, el sector bancario en general ha generado mayores beneficios que cualquiera de los restantes y prácticamente lo mismo que todo el sector energético e industrial combinado:
Analizar y valorar bancos y considerar su inclusión en cartera, no solo ofrece exposición a un sector fundamental para el engranaje económico mundial, sino que puede aportar una correlación negativa a la misma o frente a varias de las posiciones ya existentes.
Fuente: ECB Financial Stability Review – May 2024
En este sentido, quien se plantee invertir en bancos debe ser conocedor de las complejidades y especificidades del mismo. ¿Cuál es la regulación que marca sus requerimientos de capital y liquidez? ¿Cómo les afectan las decisiones de política monetaria y el entorno macroeconómico? ¿Qué diferencias existen entre los distintos modelos de negocio que van desarrollando? ¿Cómo hay que leer un balance de una entidad de crédito? ¿En qué aspectos debemos centrarnos a la hora de analizar un banco en particular? ¿Cuáles son los principales riesgos a los que están expuestos?
El poder responder a esas preguntas con confianza exige una comprensión profunda de la regulación, las tendencias macroeconómicas que afectan al sector y el análisis financiero específico del mismo.
Aspectos Clave en el Análisis y Valoración de Bancos
Como se adelantaba, uno de los aspectos más complejos y relevantes a conocer sobre el sector bancario, no podía ser otro que el de su extensa regulación, que ha evolucionado rápidamente desde la crisis financiera de 2008. Las normativas internacionales, como Basilea III, exigen que los bancos mantengan ciertos niveles de capital y liquidez para enfrentar situaciones adversas y proteger a sus depositantes. También se han desarrollado por parte del regulador marcos de gestión de crisis bancarias que han cambiado el enfoque aumentar la resiliencia del sistema financiero y evitar rescates públicos (bail-outs). Conocer cómo un banco responde a estas exigencias permite valorar mejor su estabilidad y potencial de crecimiento.
Otro de los factores clave, que muchos inversores siguen con atención, pero especialmente los analistas de bancos, no es otro que la toma de decisiones por parte de los bancos centrales ya que afectan directamente a los márgenes de beneficio de los bancos, que se sustentan en la diferencia entre los tipos de interés de los préstamos y los depósitos. La curva de tipos es otra herramienta esencial a monitorizar para evaluar el comportamiento del sector financiero, ya que indica las expectativas de tipos de interés y de ciclo económico.
Analizar bancos también implica entender elementos específicos de su estructura financiera y su modelo de negocio:
La cartera de activos de un banco, es decir, sus préstamos y otras inversiones, representa una fuente de ingresos constante pero también de riesgo. En el análisis bancario, entender la exposición de los activos al riesgo de crédito y su estructura es fundamental, así como lo es poder tener un conocimiento sobre otros riesgos (liquidez, operacional, de mercado, …) que deben gestionar y monitorizar.
Como no podía ser de otra manera, otro de los aspectos clave es lo eficiente que sea un banco en concreto y con relación a la competencia, lo cual determina la rentabilidad y, en última instancia, a qué múltiplos cotiza:
Fuente: IMF Global Financial Stability Report – October 2024
Al combinar distintas metodologías con el estudio práctico del análisis de un banco, cualquier persona que esté trabajando en el sector financiero o los analistas pueden obtener una visión integral de la salud financiera de la institución y del potencial que presenta.
El Valor de un Curso en Análisis y Valoración de Bancos Globales
Con todo lo comentado anteriormente, resulta importante comprender que la inversión en bancos requiere una comprensión específica de factores macroeconómicos, regulatorios y financieros, pero esta información puede ser compleja de obtener de forma estructurada.
Desde Instituto BME se va a celebrar un curso de 15 horas sobre “Análisis y Valoración de Bancos Globales”, en modalidad tanto presencial como online que, repartido en seis clases de 2 horas y media de duración (comenzará en diciembre de este año), permitirá profundizar en las particularidades de este sector tan relevante que permitirá:
- Entender cómo la regulación afecta a los bancos y a sus valores en el mercado.
- Conocer los distintos modelos de negocio bancario, así como de las diferencias entre distintos sistemas bancarios a nivel global.
- Evaluar la estructura de balance de los bancos, además de indicadores clave y realizar valoraciones prácticas de instituciones financieras.
Este curso está diseñado tanto para estudiantes o profesionales del sector financiero que deseen desean mejorar sus conocimientos sobre regulación bancaria, sus habilidades de análisis financiero, así como para aquellos inversores generalistas que quieran comprender un sector fundamental para el equilibrio económico global. A través de módulos sobre regulación bancaria, análisis de sistemas bancarios y análisis de entidades financieras, los participantes pueden obtener herramientas y conocimientos clave para navegar con confianza en el sector bancario.
Descubre más sobre ello en el siguiente enlace, donde podrás ver toda la información del mismo.
Además, para todos los rankianos, tened en cuenta que tenéis a vuestra disposición un descuento del 20% introduciendo el código: ALUMNO20
Esperamos que os resulte de interés y os sirva para continuar desarrollando vuestros conocimientos sobre mercados financieros.
PD.Personalmente creo que existen oportunidades de inversión en el sector bancario de países emergentes por lo que invito a los participantes del curso a hacer una cartera monitorizada con bancos concretos.
