Aprende a analizar el desempeño de un ETF con métricas clave como el rendimiento histórico, tracking error y ratio de Sharpe. Evalúa su rentabilidad y riesgo de manera eficiente para tomar decisiones de inversión informadas. Ideal para inversores en busca de precisión y control.
Los ETFs son fondos cotizados en Bolsa, un híbrido entre los fondos de inversión y las acciones, ya que tiene la ventaja de los fondos (diversificación) y la ventaja de poder comprar y vender fácilmente (como las acciones).
Está compuesto por un número de valores como un fondo de inversión y replica la composición del índice bursátil al que hace referencia, ya que son fondos de gestión pasiva cuya finalidad es replicar el comportamiento de un determinado índice bursátil.
Su valor liquidativo se publica al cierre de la sesión y se caracterizan por tener bajas comisiones al tratarse de gestión pasiva (replicar un mercado) y no gestión activa (intentar batir al mercado). ¿Cómo Analizar los Retornos de los ETFs?
¿Qué es ETC y ETP?
En el mundo de la inversión, los productos cotizados en bolsa han ganado popularidad debido a su flexibilidad y accesibilidad. Estos instrumentos permiten a los inversores acceder a una amplia gama de activos de manera eficiente, pero existen diferentes tipos que se adaptan a distintos mercados y estrategias. A continuación, explicamos los más comunes.
ETP (Exchange Traded Product):
Un ETPes un fondo cotizado en bolsa que tiene como objetivo replicar el comportamiento de un mercado subyacente.
Este mercado subyacente puede ser un índice, un activo financiero, un sector o incluso una combinación de estos.
Dependiendo del tipo de mercado que el producto replica, puede clasificarse en diferentes categorías:
ETF (Exchange Traded Fund): Réplica de índices de acciones, bonos o sectores específicos.
ETN (Exchange Traded Note): Instrumentos de deuda que replican un índice de mercado, pero sin involucrar la propiedad directa de los activos.
ETC (Exchange Traded Commodity): Producto que replica el comportamiento de materias primas o un conjunto de ellas.
ETC (Exchange Traded Commodity):
Un ETC es un tipo específico de ETP diseñado para replicar el comportamiento de una materia prima o de un sectorde materias primas.
Permite a los inversores exponerse a commodities como el oro, la plata, el petróleo, entre otros, sin tener que adquirir físicamente el activo subyacente.
Son una opción atractiva para diversificar una cartera, ya que ofrecen exposición a mercados de materias primas sin la necesidad de gestionar la posesión o almacenamiento físico de los recursos.
Si quieres saber más acerca de cada uno de ellos te dejo aquí toda la información que necesitas:
Al invertir en ETFs, es crucial analizar factores clave como el rendimiento histórico, la volatilidad y los costes asociados, ya que no todos replican el mercado de la misma manera. Comprender estos aspectos nos ayudará a elegir el ETF más adecuado para nuestros objetivos.
Indicadores como el Tracking Error, la ratio Sharpe y la ratio Sortino nos permiten evaluar el comportamiento del ETF frente a su índice y el riesgo asumido, garantizando una selección más precisa y eficiente.
Rendimiento Histórico
Es importante analizar el historial de rendimiento del ETF. No todos los ETFs que replican un mismo activo subyacente presentan el mismo rendimiento histórico, ya que unos logran replicar en mejor media el activo subyacente que otros.
Es por ello que es interesante ver el rendimiento histórico que ha tenido durante un tiempo el mercado que queremos replicar y así compararlo con el desempeño de los ETFs y poder ver cuáles se asemejan con mayor precisión.
Rentabilidad histórica del S&P 500
Volatilidad y Riesgo
Los ETFs están expuestos al riesgo general del mercado, básicamente porque replican un activo subyacente.
Por tanto, si el activo que se replica cae, la rentabilidad del ETF caerá en la misma proporción, con lo que finalmente podría originar pérdidas a los inversores.
También tienes que tener en cuenta el tipo de réplica, si se trata de un ETF con réplica física o con réplica sintética.
Lo mejor es que no uses ETFs con réplica sintética, ya que puede ocasionar problemas, puesto que tus ganancias las aporta un banco, no el mercado, por lo que los inversores se ven expuestos al riesgo crediticio de contrapartida del emisor y en caso de que un emisor quiebre, podrías no recuperar todo tu dinero.
Ratio de Gastos
Comparar los costes de los ETFs es esencial, y aquí es donde entra en juego el TER (Total Expense Ratio), que refleja el ratio de los gastos totales de un fondo. Este indicador nos permite conocer las comisiones de gestión y depositario, facilitando la comparación de los costes entre diferentes fondos.
Sin embargo, para obtener una visión completa del coste total de un ETF, al TER debemos añadir las comisiones de custodia y las comisiones de compraventa del broker. Como los ETFs están diseñados para inversiones a medio y largo plazo, no deberíamos hacer demasiadas transacciones, por lo que el TER será el principal factor a considerar en términos de costes.
Los ETFs tienen un índice contra el que se comparan. El tracking error nos permite conocer cómo de cerca o de lejos está el comportamiento del ETF respecto al índice.
Por tanto, sirve para medir un ETF con respecto al mercado que replica.
En los fondos de gestión pasiva, como es el caso de los ETFs, el tracking error debe de ser mínimo, ya que son fondos que replican al índice, de manera que deberían de obtener prácticamente el mismo rendimiento, positivo o negativo, que el activo subyacente replicado.
Depende de lo que indique el tracking error, podremos llegar a la siguiente conclusión:
Entre 0% y 2%: gestión pasiva.
Entre 2% y 5%: gestión activa con cierta flexibilidad.
Para comparar la rentabilidad entre fondos y evaluar cuál ofrece mejores resultados, se utiliza habitualmente la ratio de Sharpe.
Este indicador mide la rentabilidad de un fondo con relación al riesgo que asume. Por ejemplo, si el fondo A tiene una rentabilidad del 15% y el fondo B un 9%, a simple vista parecería que el fondo A es más rentable. Sin embargo, al calcular la ratio de Sharpe de ambos, podríamos descubrir que la del fondo B es mayor, lo que indica que este fondo ha ofrecido una rentabilidad superior en función del riesgo asumido.
La fórmula de la ratio de Sharpe es la siguiente:
S = (R - Rf) / σ
R: rendimiento esperado del fondo.
Rf: rentabilidad esperada de un activo sin riesgo.
σ: desviación típica del rendimiento del fondo.
Como entender el Ratio Sharpe
Este análisis permite evaluar si un fondo está generando rendimientos adecuados en relación con el riesgo que implica.
Ratio Sortino
El ratio de Sortino es una variante ajustada del ratio de Sharpe que, a diferencia de este último, solo toma en cuenta la volatilidad negativa (es decir, las caídas). Esto lo convierte en una herramienta más precisa para estimar la rentabilidad esperada en función del riesgo de caídas que presenta la inversión.
Un ratio de Sortino más alto indica una mejor estrategia en términos del riesgo asumido. Al ser más exigente que el ratio de Sharpe, es especialmente útil para inversores con una alta aversión al riesgo, como los perfiles conservadores.
La fórmula es la siguiente:
S = (R - T) / TDD
R: rentabilidad media anual.
T: target o rendimiento mínimo aceptable (objetivo de rentabilidad).
TDD: dispersión de los resultados que están por debajo del target.
Este ratio ayuda a los inversores a identificar estrategias que maximicen la rentabilidad ajustada al riesgo de caídas.
¿Cómo afecta la volatilidad?
Comparación con el Índice de Referencia
Impacto del Tracking Difference
Cuando invertimos en ETFs, dado que son productos de gestión pasiva que replican un activo subyacente, es crucial evaluar el grado de precisión en esa réplica.
Para ello, se utiliza el tracking difference, que mide la diferencia entre el rendimiento del ETF y el índice o activo que busca replicar. Este indicador nos revela cuánto se desvía el rendimiento del ETF respecto al activo subyacente.
A diferencia de los fondos de gestión activa, donde el objetivo es superar el rendimiento del activo, en los ETFs es esencial que el rendimiento sea lo más similar posible al del índice replicado. En este cálculo también se consideran factores como los costes y comisiones del ETF.
Cuanto más cerca esté el tracking difference de 0, más precisa será la réplica del ETF.
La fórmula es la siguiente:
Tracking difference = Rendimiento del índice - Rendimiento del ETF.
Diferencias Tracking error entre ETFs
¿Dónde comprar ETFs en España?
Ahora que ya tienes la información sobre como analizar un ETF, necesitas un broker para comprarlos.
En Rankia te preparamos este artículo donde te mostramos las mejores opciones que tienes:
Si buscas un broker para ETFs, Freedom24 es una excelente opción. Ofrece más de 41.500 acciones y ETFs, es seguro y regulado, tiene oficina en España, y su cuenta genera intereses vinculados al SOFR o EURIBOR. Además, proporciona informes de análisis fundamental de compañías
Los ETFs son una excelente opción para quienes buscan invertir sin la necesidad de estar analizando constantemente el mercado o tomar decisiones sobre qué y cuándo comprar o vender. Ofrecen una forma sencilla, rápida y rentable de invertir en índices, materias primas o cestas de acciones, brindando acceso a una amplia gama de activos sin complicaciones.
Al tratarse de productos de gestión pasiva, los ETFs replican fielmente el comportamiento del mercado que siguen, lo que garantiza que el inversor obtenga una rentabilidad similar a la del índice o activo subyacente. Sin embargo, es importante tener en cuenta que no todos los ETFs son iguales. Factores como el tracking error, los costes y el tipo de réplica pueden influir en el rendimiento.
Por ello, resulta fundamental analizar cada ETF a fondo antes de invertir. La información sobre estos aspectos está claramente especificada en los folletos de cada producto, por lo que es crucial leer, comparar y seleccionar el ETF que mejor se ajuste a tus objetivos.
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