¿En qué se diferencian las distintas clases de los fondos de inversión?
¿En qué se diferencian las distintas clases de los fondos de inversión?
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Aunque comparten la misma cartera, las distintas clases de los fondos de inversión se diferencian en mínimos, comisiones y políticas de distribución o acumulación, permitiendo al inversor elegir la opción que mejor se adapta a su estrategia y perfil.
Aunque habitualmente clasificamos losfondos de inversiónpor categorías -según su vocación inversora y nivel de riesgo (como renta fija, renta variable, mixtos, etc.)- esta clasificación es distinta de la que se utiliza para diferenciar las clases de un mismo fondo.
Las clases de fondos se distinguen mediante un sufijo alfabético (como A, C, I, R, entre otros), y este indicador no se relaciona con el riesgo, sino con aspectos operativos y de coste.
¿En qué se diferencian las distintas clases de los fondos de inversión?
En concreto, cada letra hace referencia a condiciones particulares en cuanto a la estructura de comisiones, los gastos de gestión y, en algunos casos, la política de reembolso o distribución de beneficios. De esta forma, aunque el fondo base sea el mismo, el inversor puede elegir la clase que mejor se adapte a sus necesidades y circunstancias particulares.
En este artículo, te presentamos las distintas clases de fondos de inversión existentes y explicamos en detalle las diferencias entre ellas para que puedas tomar decisiones de inversión más informadas.
¿Qué son las clases de fondos y qué diferencias existen entre ellas?
Las clases de fondos se refieren a las distintas modalidades de participación que ofrece un mismo fondo de inversión, el cual comparte una única cartera subyacente.
Aunque el activo invertido es idéntico, cada clase presenta diferencias en aspectos operativos y de comisiones que aplica el fondo, lo que permite adaptar el producto a las necesidades y preferencias de distintos inversores.
Cada clase posee su propio código ISIN, lo que facilita su identificación y seguimiento.
Entre las principales diferencias entre las clases de un mismo fondo destacan:
Importes de entrada: Los mínimos de inversión pueden variar de una clase a otra, permitiendo el acceso tanto a inversores con menor capital como a aquellos con mayor capacidad de inversión.
Estructura de comisiones: Las comisiones de gestión, depósito y, en algunos casos, de reembolso, pueden diferir entre clases. Esto puede influir en el rendimiento neto a largo plazo según el perfil y la estrategia del inversor.
Política de distribución: Algunos fondos ofrecen versiones de acumulación, en las que los beneficios se reinvierten automáticamente, y versiones de distribución, que pagan dividendos periódicos.
Segmentación de inversores: Se pueden distinguir entre versiones orientadas a inversores institucionales y aquellas diseñadas para el mercado retail, ajustando condiciones y comisiones en función del volumen de inversión y la naturaleza del cliente.
Cobertura de divisas: Existen clases que incluyen cobertura cambiaria para mitigar el riesgo de fluctuaciones en la moneda, frente a otras que operan sin esta protección.
La diferenciación en clases permite que un mismo fondo se adapte a diversos perfiles y objetivos de inversión. Por ejemplo, un inversor que busque la reinversión automática de beneficios podría optar por una versión de acumulación, mientras que otro que necesite ingresos periódicos preferirá una versión de distribución.
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A continuación, profundizaremos en estas diferencias para ayudarte a elegir la clase de fondo que mejor se ajuste a tus necesidades financieras.
¿Cómo podemos diferenciar las distintas clases de fondos?
Además de la distinción entre fondos de acumulación y fondos de distribución, podemos diferenciar a un mismo fondo por otros motivos.
No podemos hablar de distintos tipos de fondos de inversión puesto que se trata de un mismo producto, con una misma política inversora y una misma composición de cartera. Por ello se denominan “clases” de un fondo.
El concepto de clase únicamente distingue el tipo de emisión de las participaciones (por ello tienen un ISIN distinto, puesto que el ISIN está relacionado con el concepto de “emisión”).
Las clases de los fondos de inversión se diferenciarán normalmente con letras (A, B, C, I, etc.)
Cada gestora asigna una letra en función del tipo de participación que quiere comercializar.
Cada una de las letras representa las distintas clases de fondos
Importe mínimo de inversión inicial 💰
Comisiones del fondo de inversión 💸
Duración mínima de inversión en el fondo ⏳
Divisa en la cual está denominado el patrimonio del fondo 💱
Existencia de clases con divisa cubierta 🛡️
El comercializador del fondo de inversión 🤝
Fondos de Acumulación vs Fondos de Distribución
Empecemos por la diferencia entre fondos de acumulación y de distribución. Los fondos de acumulación son los que no reparten dividendo, sino que por el contrario lo acumulan, haciendo que el valor liquidativo del fondo crezca progresivamente.
Por tanto, con el transcurso del tiempo las plusvalías que genera el fondo también contribuyen a más ganancias.
Fondos de acumulación vs Fondos de distribución
Por otra parte, los fondos de reparto, también denominados fondos de distribución, reparten o distribuyen una cantidad entre los partícipes del fondo de inversión en concepto de dividendos de forma periódica (mensual, trimestral, semestral, anual).
Así pues, vemos que la ventaja es que el partícipe recibe periódicamente una renta. Sin embargo, tenemos que considerar también que este importe tendría la desventaja fiscal.
Actualmente, en España se comercializan sobre todo fondos de acumulación (aunque también existen fondos de distribución, pero de momento en menor medida).
Ejemplos de fondos de acumulación y fondos de distribución
A continuación, presentamos algunos fondos tanto de la clase de acumulación como de distribución a modo de ejemplo:
¿Cómo podemos distinguir los fondos de acumulación de los de distribución? Normalmente, los fondos de acumulación llevan al final del nombre "Acc", mientras que los fondos de distribución llevan al final del nombre "Dist" o "Inc".
Las gestoras normalmente utilizan las letras para diferenciar si el fondo está dirigido a personas que se pueden permitir un mínimo de inversión elevado (clase institucional) o personas que no (o clase retail). De esta forma, emiten participaciones para particulares o para clientes institucionales y pueden segmentar a los partícipes.
Como consecuencia de no exigir un importe mínimo elevado, pueden existir (y de hecho existen) diferencias en las comisiones aplicadas entre una clase y otra.
Es común utilizar la letra “I” para denominar la clase institucional de un fondo de inversión, mientras que la clase retail suele estar representada por la letra “R”, aunque la utilización de la letra no está generalizada. Es decir, difiere de una gestora a otra.
La clase institucional de un fondo de inversión (mayor importe mínimo de inversión y menores comisiones) puede estar denominada con la letra “A” en una gestora y con la letra “I” en otra.
Del mismo modo, en ocasiones también podemos encontrar la clase “D” para hacer referencia a las participaciones del fondo dirigidas a inversores particulares.
Por otra parte, puede utilizarse la letra “C” para denominar a la clase “cartera”; destinada a carteras de fondos de gestión discrecional.
Clase Cubierta vs Clase no Cubierta
Además de otras diferencias, algunos fondos se distinguen por la cobertura cambiaria. Las clases cubiertas incluyen mecanismos para proteger la inversión frente a la volatilidad de la moneda extranjera. Habitualmente, en el nombre del fondo se incluye la palabra “HEDGED”, lo que indica que se mitiga el impacto de las fluctuaciones cambiarias, aunque esta protección suele tener un coste adicional.
Por otro lado, las clases no cubiertas no aplican esta protección. Esto implica que el inversor asume el riesgo de los movimientos en el tipo de cambio, lo que puede traducirse en mayores beneficios o pérdidas, dependiendo de la evolución del mercado.
La elección entre una clase cubierta o no cubierta dependerá del perfil del inversor y de su apetito por el riesgo cambiario. Es fundamental revisar la documentación del fondo para entender en detalle cómo se aplica la cobertura y cuáles son sus implicaciones en términos de coste y rentabilidad.
Otras clases de fondos de inversión
Además de para segmentar el colectivo de inversores al que están dirigidas los tipos de participaciones emitidas, se utilizan las clases para diferenciar entre fondos que requieren estar invertido un mínimo de tiempo y fondos que no lo requieren.
Normalmente, se suele considerar la clase institucional como la clase limpia de un fondo, al cobrar unas comisiones mínimas.
En definitiva, se trata de distintas formas de invertir en un mismo fondo. Al igual que existen diferentes clases de socios de un club, existen diferentes clases de inversores y, por lo tanto, diferentes clases de participaciones.
Ejemplos de fondos de inversión con distintas clases
DWS Concept Kaldemorgen
El DWS Concept Kaldemorgen es un fondo de autor (su gestor es Klaus Kaldemorgen) que realiza inversiones en distintos mercados e instrumentos, de acuerdo al ciclo económico en general y al asesoramiento de gestión del fondo.
Como podemos comprobar en la siguiente tabla, este fondo de inversión, que ha sido comentado en el foro de Rankia, es un buen ejemplo para nuestro propósito porque tiene varias clases.
Clase CHF/FCH
Divisa: CHF
Beneficios: Acc
Comisión de gestión: 0,75%
TER: 0,80%
Inversión mínima: 400k CHF
Clase FC
Divisa: EUR
Beneficios: Acc
Comisión de gestión: 0,75%
TER: 0,78%
Inversión mínima: 2M€
Clase IC
Divisa: EUR
Beneficios: Acc
Comisión de gestión: 0,60%
TER: 1,13%
Inversión mínima: 10M€
Clase LC
Divisa: EUR
Beneficios: Acc
Comisión de gestión: 1,50%
TER: 1,53%
Inversión mínima: -
Clase LD
Divisa: EUR
Beneficios: Dist
Comisión de gestión: 1,50%
TER: 1,54%
Inversión mínima: -
Clase NC
Divisa: EUR
Beneficios: Acc
Comisión de gestión: 2,00%
TER: 2,24%
Inversión mínima: -
Clase RVC
Divisa: EUR
Beneficios: Acc
Comisión de gestión: 0,75%
TER: 0,79%
Inversión mínima: -
Clase SFC
Divisa: EUR
Beneficios: Acc
Comisión de gestión: 1,80%
TER: 1,84%
Inversión mínima: 1M€
Clase TFC
Divisa: EUR
Beneficios: Acc
Comisión de gestión: 0,75%
TER: 0,79%
Inversión mínima: -
Clase TFD
Divisa: EUR
Beneficios: Dist
Comisión de gestión: 0,75%
TER: 0,79%
Inversión mínima: -
Clase USD TFCH
Divisa: USD
Beneficios: Acc
Comisión de gestión: 0,75%
TER: 0,82%
Inversión mínima: -
Vemos que hay 2 clases institucionales tradicionales (IC y FC) y dos derivados de estas dos (CHF SFCH y SFC), con variaciones en la divisa, comisiones e inversión mínima.
Para el inversor retail, las clases de fondos que encontraríamos más frecuentemente en nuestra comercializadora sería la LC y NC de acumulación y LD es la clase de distribución.
Por otra parte, el Rentamarkets Narval es un fondo que invierte en renta variable europea de gran capitalización y gestionado por una gestora española.
Su objetivo es obtener una rentabilidad a largo plazo superior a la de las bolsas europeas. Para ello, principalmente invierte en compañías de la UE, de cualquier capitalización o sector, aunque presenta un sesgo hacia empresas de gran capitalización.
Se trata de un fondo ético que incorpora criterios sociales, medioambientales y de gobierno corporativo (ASG) en su proceso de inversión.
Clase A
Divisa: EUR
Beneficios: Acc
Comisión de gestión: 1,60%
TER: 1,76%
Inversión mínima: 1 part.
Clase B
Divisa: EUR
Beneficios: Acc
Comisión de gestión: 1,10%
TER: 1,26%
Inversión mínima: 1M€.
Clase C
Divisa: EUR
Beneficios: Acc
Comisión de gestión: 0,85%
TER: 0,61%
Inversión mínima: 1 part.
Clase F
Divisa: EUR
Beneficios: Acc
Comisión de gestión: 0,50%
TER: 0,73%
Inversión mínima: 1 part.
En el caso de Rentamarkets Narval, se muestran diferentes clases y todas son acumulación, con diferencias en los gastos corrientes y en la inversión mínima. La clase retail que nos vamos a encontrar a menudo es la clase A.
Además, tiene registradas en la CNMV las clases E, G y Z, con distintas comisiones y exigencias en la inversión mínima.
La clase E, tal como indica en su folleto informativo es únicamente accesible para sociedades del grupo, empleados de la SGIIC y de las sociedades del grupo, así como sus cónyuges y familiares hasta 3er grado.
Las restantes dos clases G y F, también están destinados únicamente a clientes adheridos a su contrato de gestión discrecional de carteras.
Como podemos observar, la inversión mínima a veces puede figurar como "1 participación" en vez de una cantidad fija, eso es que, la inversión mínima se calcula dependiendo del patrimonio del fondo cuando se contrata.
En resumen, entender las diferencias entre las clases de fondos de inversión es crucial para cualquier inversor que busque maximizar sus rendimientos y minimizar costos.
Cada clase de fondo ofrece:
Un conjunto único de características, comisiones y estructuras de acceso, adaptadas a diferentes tipos de inversores y sus objetivos específicos
Desde las opciones más accesibles para pequeños inversores hasta las exclusivas para grandes capitales, la elección adecuada depende en gran medida de las metas individuales, el horizonte de inversión y la tolerancia al riesgo.
Al final, la clave está en realizar una elección informada que se alinee con la estrategia de inversión personal, asegurando que los beneficios potenciales estén en armonía con las expectativas y necesidades del inversor.
En uno de los párrafos indicas: "... ¿Cómo podemos distinguir los fondos de acumulación de los de distribución? Normalmente, los fondos de acumulación llevan al final del nombre "Acc", mientras que los fondos de distribución llevan al final del nombre "Dist" o "Inc".""
Y cuando no llevan nada, ¿Cómo se han de interpretar?
en respuesta a
Xiaoying Zhou
-
#23
04/10/21 20:50
Muchísimas gracias, tú respuesta es se mucha ayuda !
Lo acabo de revisar y sí, son diferentes clases de un mismo fondo. La Clase Y de Fidelity es su clase limpia, y en consecuencia, tiene un TER mucho más bajo. Lo ideal sería conseguir esa clase pero al tratarse de una clase limpia, no estoy segura de si lo solicitas Myinvestor lo podrá incluir, pero puedes enviarles un mensaje a ver.
La otra alternativa que se me ocurre es solicitarlo en EBN Banco o IronIA, ambos ofrecen clases limpias.
Con EBN mira a ver si te conviene pagar un 0,30% de comisión de depositaría. Si los gastos corrientes del fondo de clase limpia es muy inferior al fondo de clase sucia (es decir, que aunque sumándole a la clase limpia la comisión de depositaría sigue siendo inferior que la clase sucia), conviene contratarlo desde ahí. Sin embargo, si el patrimonio que vas a invertir es muy mayor, puede que te convenga más IronIA, porque pagas una tarifa fija al año. Ten todo esto en cuenta en el caso de que puedas contratar este fondo con ellos y haces tus cálculos :)
Espero haberte ayudado.
Un saludo!
#21
04/10/21 14:50
En primer lugar agradecerte la explicación porque es de gran ayuda. Según lo que has explicado, en el caso concreto del fondo Fidelity Global Health Care Acc-EUR , LU0346388969 , LU0114721177 y LU0261952419 , ¿serían diferentes clases del mismo con la única diferencia de valor mínimo de suscripción y gastos, no? En ese caso, el de TER más bajo , LU0346388969 , no puedo suscribirlo con myinvestor pero el resto sí. En tiendo que si la única diferencia es valor mínimo de suscripción y TER, claramente interesa tratar de conseguirlo, ¿es correcto? En tal caso, ¿crees que sería posible contactando con myinvestor directamente? Saludos y muchas gracias por adelantado
