Cartera y consultorio de Renta Fija Especulativa

Estimado Francisco,

Es un placer reecontrarse con usted en este blog, años después de la lectura de su delicioso e iconoclasta libro.

En relación con las oportunidades de renta fija, de la que desconozco mucho, ¿qué le parece la siguiente emisión:

Emisión: BON RABOBANK NEDERLAND 8%
Cotización ex cupón: 95,68%
Tipo interés: 8%
Próximo cupón: 23/02/09
Fin emisión: 23/02/35
ISIN: XS0211840391

Quizás tiene demasiada duración efectiva ante una posible subida de tipos, pero más allá de eso no logro ver si resulta interesante.

Un abrazo.

Soy el anónimo del tercer mensaje de este hilo, estoy en el mismo proceso que alguno de los amigos que han escrito en el final de este hilo, es decir, buscando algún banco que con unas comisiones más o menos " decentes " me pueda hacer de intermediario en el mercado de la bolsa de Frankfurt asi como en el de aquí de la bolsa de Madrid, pues bien, en el caso de mis bancos tradicionales tanto on line como físicos me dicen que tararí que te ví, que no les merece la pena " abrir un circuito" para comprar vender esas emisiones de RF para una sola persona, en definitiva que sigo buscando pero el trabajo me deja poco tiempo para visitar oficinas , sobre todo por la tarde que es cuando puedo suelen estar cerradas. Por eso os pido a cualquiera de los que estáis recorriendo el mismo camino que si os enteráis de algún banco/caja que os ofrezca algo en buenas condiciones lo pongáis por aquí, a ver si entre todos amndamos este camino que para mi perfil al menos me ajusta bastante mejor que la RV y derivados en general.
Por último y a este respecto Sr. LLinares le hago una pregunta que me tiene cavilando desde que sigo su Blog por si tiene a bien contestármela: para amasarme yo mi propio pan y no depender del despertador ( más o menos en sus propias palabras que creo haberle leído alguna vez) con una rentabilidad anual de entre un 6 y un 8% incluida inflación iría servido, como ve es superior a la rentabilidad libre de riesgo de estos últimos años pero tampoco son las que se pueden obtener operando en RV que en mi caso puedo prescindir de ellas con tal de prescindir del riesgo. La pregunta es ¿ es posible esperar de una cartera de RF bien pensada y diversificada en cuanto a niveles de riesgo, sectores, paises, tramo de la curva de intereses... obtener esta rentabilidad sostenida en el tiempo independientemente de cómo evolucionen los tipos de interés en el futuro ? Muchas gracias de antemano y un saludo. Manuel.

Efectivamente, como ha dicho antes anónimo, en La Caixa me han dicho hoy que no pueden atender más cuentas para trabajar con renta fija.

Alguna sugerencia?? si a través de otra entidad se emiten órdenes de compra al mismo precio que se recomiendan en el blog, y si se emiten en el mismo mercado con el que trabaja la caixa entonces se sumarían todas las peticiones no??

Malagon, la vida que le queda pendiente a una emisión de renta fija ejerce como una palanca. Cuantos más años de vida más fuertes los movimientos al alza o a la baja.

A mismo vencimiento y misma seguridad, misma rentabilidad, no mismo precio.

Hola Francisco

gracias por tu ayuda desinteresada en el tema de la renta fija

mi pregunta es pq las emisiones perpetuas estan mas castigadas que las de mas corto plazo

tambien me he fijado que las emisiones con cupon mas bajo se compran a precios mas bajos y los de cupon mas alto estan a precios mas altos, igualandose todas a la misma rentabilidad aproximadamente 7% osea 2,5% diferenciales con los depositos bancarios tradicionales

esto es asi?

gracias otra vez
Malagon.

Por lo visto no se admiten nuevas cuentas operativa. ¿Conocéis otras opciones para operar bonos de renta fija?. En Bankinter me dicen que el mínimo para operar son 20.000 euros así que no me sirve. Saludos.

Mañana volveré a la carga con los autocancelables.

Joel, te recomiendo que te leas la etiqueta SPREADS, alli está todo explicado, sobre todo en el primero que siempre pongo el enlace para no repetir siempre los mismos argumentos.

Jose, a la derecha hay un anuncio de la Caixa para operar en renta fija, te recomiendo que te leas la etiqueta de RENTA FIJA.

Julian, no hay que contratar nada, sólo descargar el Visual chart gratuito. Los gráficos intradiarios en tiempo real los veremos en divisas que son gratis.

Anónimo, no hay ninguna diferencia fiscal.

Sergio, mañana analizaré esa emisión.

Nerua, esa también.

Josete, nunca he recomendado pasar del 7% en una sola emisión, pero cada uno con su dinero asume el riesgo que quiere.

Hola a todos;

mi cartera esta formada por los siguientes valores:

referenciados al CMS;
santander 22% (***)
popular 22% (***)
credite agricole 22% (***)

descarto el banco de austria por ser del mismo tipo pero peor rating

cupon fijo;
bancaja 10% (**)
kaupthing 10% (**)

el rating de estas es peor que las de CMS, por eso llevo menos %

varias no bancos;
telecom italia 14% (*)

descarto solvay por tener rating B, aunque telecom it tambien lo tiene me gusta tener alguna teleco

esto es todo de momento

que os parece?

Saludos
Fdo Josete

Hola Francisco,
Que le parece esta emisión de Deustche Post AG ISIN: DE000A0D24Z1
Actualmente está a 63-64 y paga un cupón del 7% el 07.06.08
Muchas gracias

Hola Francisco.

Ahora mis amigos quieren pagarme un 9% de interes durante 5 años, siempre y cuando el eurostoxx esté por encima o por debajo de su valor de hoy. Con condiciones:

Si al año está por encima, pagan el 9% pero devuelven el principal y se acabó. Si está por debajo, pero entre su valor de hoy y el 50% del mismo, pagan el 9% y siguen. Pero si está por debajo del 50% del valor de hoy, no pagan intereses aunque siguen.

Al año 5, salvo que esté por debajo del 50% del valor de hoy, pagan el 9% y el capital. Si está debajo del 50% pierdes una parte del capital según una fórmula.

Ya has explicado en un post anterior como y quienes lo hacen. Gracias. Ahora, teniendo en cuenta que estamos en una primaria bajista ¿Habría alguna posibilidad de protegerse de forma barata de esa bajada de mas allá del 50% del eurostoxx que hiciese interesante este producto? Gracias.

Copio los datos del folleto:

Cupón Eurostoxx 3 es un producto referenciado a el comportamiento del índice DJ Eurostoxx 50, a 5 años pero autocancelable anualmente, sin el capital garantizado y con la posibilidad de cobrar un cupón del 9% anual .

Cancelación anticipada (años 1 a 4)
Se mirará cada año si el subyacente cumple la condición de cancelación anticipada:

• El precio en la fecha correspondiente, es
mayor o igual que su Precio Inicial.

SI se cumple, el producto cancelará y devolverá el 100% del Capital más un cupón del 9% NO se cumple pero el DJ Eurostoxx 50 está igual o por encima del 50% del nivel inicial:
abona un cupón del 9% y el producto continuará.

NO se cumple y el DJ Eurostoxx 50 está por debajo del 50% del nivel inicial: el producto continuará.

Amortización a vencimiento (año 5)
Se mirará en el último año si:
• el precio del subyacente (PF Eurostoxx)en la fecha correspondiente es mayor o
igual que el 50% del Precio Inicial: (PI)

∗ SI se cumple, el producto amortizará al 100% y además pagará un cupón del 9%

∗ NO se cumple, el producto amortizará y se producirá una pérdida de capital devolviendo,
un porcentaje definido por la siguiente fórmula:

Capital a devolver = Importe Nominal x (PF Eurostoxx/3.724,50)

Hola Francisco, muchas gracias por la
gran labor desarrollada en el blog.
Me gustaría conocer que diferencia fiscal existe entre comprar por ejemplo RF en España (que la verdad
no tiene aspecto de poder comprarse
con unas horquillas lógicas) y comprar en Holanda o Alemania.
Muchas gracias y un cordial saludo.

Buenas noches,
Francisco me gustaría preguntarte si para el curso de la segunda semana, en el apartado de gráficos intradiarios tenemos que contratar Visual Chart para tener información on-line, y si es así, que mercados veremos en gráficos intradiarios para contratar esos mercados con visual chart.
Muchas gracias

HOLA. soy un novato en ésto.Con que entidad trabaja Vd?. Qué co misiones le cobra. Saludos y gracias. JOSE

Francisco quería hacerte una pregunta de novatillo,el tema de los spreads que me parece interesante sirve sólo para protegerse de una caída en la cotización si se produce en una de ellas o en las dos?Es que creo no captar muy bien el significado de su funcionamiento.
Perdona si la pregunta no es muy profesional,ok?
Gracias.

Joel

Hola, queria saber tu opinión sobre "autocancelables" que tanto están gustando a los bancos actualmente. Pongamos un ejemplo: una acción AAA respecto a cotización actual, si en 1 año ha subido respecto a inicio, la EF paga x%+100%capital y cancela, sino paga x% siempre que cotice en ese momento por encima del 60% del valor inicial, y vamos a otro año. Segundo y tercer año igual. El 4º año si ha subido respecto al 60% de inicio la EF paga x%+100%capital y cancela, sino el cliente acciones al precio inicial.

Gracias por tu inestimable colaboración.

Loboestepario, el interés que pongo siempre es el nominal, se puede ver pinchando en el link que pongo donde están las condiciones.

Tienes razón, al comprarlo al precio propuesto sale más del 8%. Eso sin contar la posible plusvalia cuando vuelva a 100.

Hola Francisco
Tengo una pregunta que aunque la doy por supuesta prefiero hacertela y quedarme en la certeza.
Cuando en titulos de RF hablamos de un interes del 6,25 % anual es sobre el nominal?
Si es asi al comprar titulos con descuento ( ej:77%) le estaremos sacando unos intereses anuales de mas del 8%.
El interes es sobre el nominal o sobre la cotizacion.
Gracias y felicidades por tu blog

Estoy en la misma situación que moos, pretendo sumarme a la iniciativa de constituir una cartera de renta fija siguiendo sus indicaciones Sr. LLinares, y empezando dede el principio, es decir desde sus primeras recomendaciones, es por ello por lo que también me sumo a su iniciativa ( la de moos ) de intentar agrupar los precios de las ordenes de compra que demos con el fin de que la orden entre al tener algo de más volumen. Un saludo.

Moos, es buena idea, en cada artículo futuro sobre renta fija repetiré alguna recomendación para los rezagados.

Escogeré la más interesante en cada ocasión según estén los mercados.

Hola,

llevo tiempo leyendo este blog, pero la cuenta operativa de bolsa la tengo abierta desde hace menos de un mes. Debido a esto, llegué tarde para comprar las participaciones de BANCAJA, POPULAR, SANTANDER y BANCO DE AUSTRIA. Como supongo que no seré el único, creo que sería bueno que todos los que estemos en mi situación pongamos las órdenes de compra al mismo precio. De esta forma, y tal como nos a enseñado Francisco, las ordenes se agrupen y tengamos más posibilidades de que entren nuestras ordenes.

Viendo la evolución de los precios de estas emisiones supongo que podríamos ajustar algo los precios a los que colocar las órdenes:
-BANCAJA, precio (orientativo) actual: 72,60. A este precio quizá ya no sea tan interesante, ¿no?.
-POPULAR, precio orientativo actual 62,25. Podríamos poner la orden al 66.
-SANTANDER, precio orientativo actual 62. Podríamos comprar al 65.
-B. AUSTRIA, precio actual 63,5. Podríamos comprar al 67.

A los que estais en mi situación, ¿que os parece?.
Francisco, ¿qué opinas de estos precios?, ¿son razonables?, ¿harías alguna modificación?.

Gracias por tu ayuda, nos estás enseñando un montón. Un saludo.