Para los interesados en constituir una cartera de renta fija especulativa que hayan empezado hace poco, les recomiendo que escojan los títulos que les inspiren más confianza de mi última recomendación Recomendaciones de renta fija 25 de julio . Prácticamente los precios del mercado no han cambiado desde entonces.
Los que no tengan miedo de que la CAM entre en concurso de acreedores pueden comprar los bonos que expuse en el artículo Alternativas que mejoran la compra de cuotas participativas de la CAM , se diferencian de la mayoría de los recomendados en que tienen vencimiento y no son Tier1. Tener en cuenta que estos títulos tienen un nominal de 50.000 euros, que si se da la orden de compra al 68% representarían una inversión de 34.000.
Si hay alguien que sea muy valiente, podría comprar uno de estos bonos de la CAM y vender cuotas de la CAM por el mismo importe. Ver el artículo Abriendo cortos en Prosegur y la Cam
Si no pasa nada malo con la CAM cobrará el 12% con los bonos y con las cuotas perderá muy poco. Si ocurre lo contrario, en teoría debería recuperar las pérdidas de los bonos con la bajada de las cuotas. El riesgo que asume es que si van las cosas mal los reguladores rompan la baraja y digan que las ventas a crédito no valen si la entidad entra en concurso de acreedores, pero que los tenedores de bonos deben asumir sus riesgos (parece una advertencia de ciencia ficción, pero cambiar las normas a toro pasado es una de las guarradas que nadie en su sano juicio debería descartar).
Aparte de todos estos, y para agrupar las órdenes de los que han empezado más tarde, aquí pongo algunos más.
AUTOPISTAS BONIFICAS AUDASA 3.83
Vencimiento 26-06-13 al 86.10% (es un precio poco probable, pero poner la orden para todo el mes no cuesta nada)
Nominal de 500 euros. Código ISIN ES0211839123
Esta es una emisión de obligaciones bonificadas de autopistas de AUDASA. La bonificación consiste en una deducción de la cuota del 24% del importe del cupón, cuando en realidad la retención real es del 1.20%.
Paga el cupón anual el día 20 de diciembre de cada año. (este día obtendremos la deducción correspondiente al año completo a pesar de que en este ejercicio sólo tendremos invertido el dinero tres meses)
Si compramos AUDASA 3.83 al 86.10% obtendremos una rentabilidad financiero fiscal algo superior al 8.50 % anual.
ADVERTENCIA:
Esta emisión cotiza en el Mercado Electrónico de Renta Fija de la Bolsa de Madrid, hay que decirlo al dar la orden, pues como casi no queda nada cotizando en ese mercado puede que al broker se le pase por alto.
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DEUTSCHE BANK al 8%
CODIGO ISIN DE000A0TU305 - NOMINAL POR TITULO DE 1.000 EUROS
Interes fijo al 8% - Pago anual el 15 de mayo
Para los que llegaron tarde a la suscripción de estos títulos propongo comprarlos en el mercado secundario al 98%, a este precio habrá que sumarle el cupón corrido desde el 15 de mayo.
Tener en cuenta que durante los cinco primeros años el grado de subordinación de la emisión sera menor o igual a los siguientes años que se podrá convertir en una Tier 1 . Esta opción la tiene el emisor (o sea, que a diferencia de las participaciones preferentes, este debe pagar los intereses durante los primeros cinco años aunque el banco pierda dinero).
Pinchar aquí para ver el gráfico
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PARTICIPACIONES PREFERENTES PREPETUAS DEL BANCO SANTANDER
Código ISIN XS0202197694 - Nominal de 1.000 euros
Paga un cupón semestral el 30 de marzo y el 30 de septiembre.
El interés anual es igual al Constant Maturity Swap de 10 años más 0.05%
El C.M.S. de 10 años es el tipo de interés que corresponde a los 10 años de la curva de intereses y respecto a él se actualiza el cupón semestral de esta emisión.
Propongo comprar esta emisión al 60%.
En la liquidación de la compra a este precio se le sumará el cupón corrido.
Pinchar aqui para mirar el gráfico
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PARTICIPACIONES PREFERENTES BNP PARIBAS
CODIGO ISIN FR0010239319 - NOMINAL POR TITULO DE 1.000 EUROS
Interes fijo al 4.875% - Pago anual el 17 de octubre.
Propongo comprar esta emisión en el mercado al 64%, a este precio habrá que sumarle el cupón corrido desde el 17 de octubre.
Pinchar aquí para ver el gráfico
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Aparte de todos estos, y para agrupar las órdenes de los que han empezado más tarde, aquí pongo algunos más.
AUTOPISTAS BONIFICAS AUDASA 3.83
Vencimiento 26-06-13 al 86.10% (es un precio poco probable, pero poner la orden para todo el mes no cuesta nada)
Nominal de 500 euros. Código ISIN ES0211839123
Esta es una emisión de obligaciones bonificadas de autopistas de AUDASA. La bonificación consiste en una deducción de la cuota del 24% del importe del cupón, cuando en realidad la retención real es del 1.20%.
Paga el cupón anual el día 20 de diciembre de cada año. (este día obtendremos la deducción correspondiente al año completo a pesar de que en este ejercicio sólo tendremos invertido el dinero tres meses)
Si compramos AUDASA 3.83 al 86.10% obtendremos una rentabilidad financiero fiscal algo superior al 8.50 % anual.
ADVERTENCIA:
Esta emisión cotiza en el Mercado Electrónico de Renta Fija de la Bolsa de Madrid, hay que decirlo al dar la orden, pues como casi no queda nada cotizando en ese mercado puede que al broker se le pase por alto.
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DEUTSCHE BANK al 8%
CODIGO ISIN DE000A0TU305 - NOMINAL POR TITULO DE 1.000 EUROS
Interes fijo al 8% - Pago anual el 15 de mayo
Para los que llegaron tarde a la suscripción de estos títulos propongo comprarlos en el mercado secundario al 98%, a este precio habrá que sumarle el cupón corrido desde el 15 de mayo.
Tener en cuenta que durante los cinco primeros años el grado de subordinación de la emisión sera menor o igual a los siguientes años que se podrá convertir en una Tier 1 . Esta opción la tiene el emisor (o sea, que a diferencia de las participaciones preferentes, este debe pagar los intereses durante los primeros cinco años aunque el banco pierda dinero).
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PARTICIPACIONES PREFERENTES PREPETUAS DEL BANCO SANTANDER
Código ISIN XS0202197694 - Nominal de 1.000 euros
Paga un cupón semestral el 30 de marzo y el 30 de septiembre.
El interés anual es igual al Constant Maturity Swap de 10 años más 0.05%
El C.M.S. de 10 años es el tipo de interés que corresponde a los 10 años de la curva de intereses y respecto a él se actualiza el cupón semestral de esta emisión.
Propongo comprar esta emisión al 60%.
En la liquidación de la compra a este precio se le sumará el cupón corrido.
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PARTICIPACIONES PREFERENTES BNP PARIBAS
CODIGO ISIN FR0010239319 - NOMINAL POR TITULO DE 1.000 EUROS
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