Operaciones en la Cartera de Renta Fija Especulativa

Buenos días: sobre la búsqueda de la entidad para trabajar en RF, he encontrado dos que dan las siguientes condiciones, pero de todos modos estoy esperando a ver que encuentra el Sr. Llinares para los que nos quedamos rezagados. Ahí va la primera:
1. Compra/venta: 0,35% sobre el nominal.
2. Custodia: 0,3% anual sobre el nominal pagadero al trimestre.
3. Cobro de cupón: 0,1 % del efectivo. ( al ser el cupón poca cosa tampoco es muy importante ).
No me parece mal del todo en comparación con lo que he encontrado en otros sitios , pero tampoco es para tirar cohetes ni mucho menos.
Ahí va la segunda:
1. Comisión de compra/ venta: no tiene, según el que me atendió amablememnte me dijo y repitió que no cobraban esa comisión, que ya el precio lo llevaba incluido en la cotización. Ante mi extrañeza le pedí que me lo repitiera y me lo contó con un ejemplo: " es como cuando vas a cambiar moneda al banco y la comisión ya te la han incluido en el cambio que te dan ". Me siguió extrañando pero ante esta respuesta le di un ejemplo. Le hice llegar la cotización actualizada de los bonos de Telecom Italia que aparecían en la pantalla de la bolsa de Frankfurt e esos momentos a un 103,61% y al cuarto de hora me respondió que esa emisión me la podían comprar si yo quería al... 102,5%!! que era el precio que a él le figuraba en Reuters y que por ese precio era por el que se guiaban. No he hecho nada aún con ellos, si me quiere dar su opinión siobre este particular se lo agradecería mucho Sr. Llinares, ya que opino que este es aún mejor momento para crear la cartera de Rf que en el mes de Diciembre, al menos los precios están en la mayoría de los casos más bajos y parece que el Euribor sigue subiendo, es decir que si encontramos la entidad apropiada en estos momentos pues mejor que mejor.
2. Comisión d ecustodia: o,25% anual sobre el efectivo pagadera al mes.
3. No cobran nada por cobro de cupón.
4. La cuenta mientras está la liquidez en ella a la espera de que entre la orden en el mercado es remunerada mediante la apertura de un fondo de dinero, asi que me supongo que vendrá a dar un 3% más o menos mienytras si y no.
5. La comisión de mantenimiento de la cuenta es de 6 euros al semestre y las transferencias nacionales no tienen coste.
Seguimos de todos modos a la espera de encontrar algo mejor a través de usted. Muchas gracias por todo. Manuel.

Carpatos dice que muchos operadores temen por la quiebra del sistema bancario islandes. Mejor no tener nada alli

Kaupthing bank es islandes, no?

No tiene sentido que los tipos lleguen al 10%, pero si que podrian subir un poco más y que la quiebra de algún banco aumentase la prima de riesgo que piden los inversores y las emisiones que estamos comprando podrían caer más en cuyo caso deberias comprar mas emision.
Es mi humilde opinión.

Hola Francisco.

Toda esta operativa esta basada, entiendo, en esperar a que los tipos de interes bajen en torno al 2 % para vender los bonos. Sabemos que si los tipos bajan el precio de los bonos suben para igualar el TIR.

Solo una pregunta, como valoras la posibilidad de que los tipos de interes no bajen hasta subir al 10% ? Como intuyes el tiempo que todo este ciclo puede durar?

Gracias

Alvaro

Permitidme un poco de autobombo.

Nauscopio Scipiorum Fondos Monetarios (FIAMM) en euros, aconsejables los que invierten en deuda pública, no vaya a ser...

Parece que nos leen... pero nunca nos referenciarán, periodistas "profesionales" españoles son.

EXPANSIÓN Cómo elegir un producto monetario adecuado J. Zuloaga 30.03.2008

[ Pérdidas en la cartera

¿Cuál es el motivo de este mal comportamiento? Por un lado, que la huida hacia activos de más calidad, como la deuda pública, provocó la caída de los precios de las emisiones privadas. Por otro, que el parón de operaciones en los mercados de renta fija privada está impidiendo encontrar precios con los que valorar los activos en cartera, lo que está llevando, en ocasiones, a fijar precios por encima de la realidad. Cuando el fondo se ve obligado a vender el activo, se encuentra que el precio es inferior al que él tenía valorado, con la consiguiente caída de rentabilidad.

Por ello, se hace más importante que nunca optar por monetarios que se alejen de estos activos contaminados. “Para invertir sin ningún tipo de riesgo, hay que buscar un monetario puro”, explica Javier Tomé, de Renta 4. Es decir, fondos que invierten todo su capital en deuda pública, y que eviten emisiones en papel comercial, pagarés y titulizaciones, entre las que se encuentran ABS (Asset Backed Securities) y MBS (Mortgage Backed Securities), unos de los activos más golpeados por la crisis subprime.

Varias gestoras se han visto afectadas por fondos monetarios con activos salpicados por la crisis: Credit Suisse, Inverseguros, Caja Laboral, Société Générale o Schroders. En concreto, cuatro fondos considerados refugios pierden más de un 3% en el último mes: Credit Suisse Tesorería y Diner 2000, de Credit Suisse; Segurfondo Monetario, de Inverseguros; y Caja Laboral Tesorería, de Caja Laboral. ]

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@losthighway

En el libro de Francisco Llinares hay 5 páginas sobre la operativa con renta fija especulativa (182-187). Todavía no he llegado a ellas.

Buenas francisco,

¿ podría recomendar libros de renta fija ?
sólo he encontrado un manual pequeño de la revista inversión

gracias, un saludo

Www.bolsasymercados.es/esp/mercados/etfs/marcos.htm

La dirección que he puesto está incompleta. A ver ahora:

http://www.bolsasymercados.es/esp/mercados/etfs/marcos.htm

Buenas tardes Francisco:

SOBRE FONDOS MONETARIOS:

Quien todavía crea en la seguridad de estos fondos, ahi van dos botones de muestra para quien quiera echar un vistazo:

- Segurfondo Monetario
- Caja Laboral Tesorería

Cada vez me huelen más a mal rollo y no sólo me refiero a estos dos, sino a todos.

Recientemente he descubierto la existencia de algunos ETFs monetarios, referenciados a varios índices. Supongo que no he inventado la polvora, pero me gustaría conocer tu opinión.

Son de reciente creación y sus rentabilidades no son nada del otro mundo, pero ¿podrían servir para librarnos de las porquerías que incluyen los fondos monetarios tradicionales?

Esto es lo que he encontrado:

LYXOR ETF EURO CASH (Socitté Generale). ¿Son de fiar estos señores después de su última gran cagada?

AFI MONETARIO EURO ETF FI (BBVA)

FLAME ETF MONETARIO (Santander)

http://www.bolsasymercados.es/esp/mercados/etfs/marcos.htm

Saludos.

¿Francisco que opinion te merece el rebote que esta experimentando el mercado?¿cuanto tiempo crees que durará?

Saludos.

Maty, lo que dice Carpatos ahora ya lo advertí aqui en noviembre, pero incluso los fontesoros tienen titulaciones de hipotecas.

https://www.rankia.com/blog/llinares/2007/11/quien-pagar-los-ladrillos-rotos-por-la.html

Las entidades financieras son las que mayor rentabilidad ofrecen debido al miedo que hay en el mercado, pero voy a ir mezclando otras cosas.

Sobre el tema de la entidad para la renta fija, he tenido un par de negativas (posiblemente porque pido mucho) espero que esta semana que viene haya alguna solución concreta para el tema.

Fernando la caída en la renta fija es debida al miedo y desconfianza, y todas las caídas como también todas las grandes alzas siempre se exageran.

Eversor, he rechazado propuestas de entidades que cobran la mitad de lo que has escrito.

Sobre todo la administración y custodia que es la partida más importante en renta fija a largo plazo,
no debe pasar del 0.25 anual, muy lejos del 0.80 que has puesto.

Es un robo a mano armada.Lo de que te cobren el 0.30% de mandar fondos...me parto.
Lo del 0,20% de comision de cambio, la leche
Cambiar 100 mil euros a dolares, 200 euros?
En interactive creo que me cuesta 2 dolares esa operacion.

Las condiciones de la caixa son mucho mejores, lo que pasa es que creo que estamos ya todos los que son.

Buenas
La lista de comisiones que me han dado en Caja Madrid:

Operaciones de intermediación
1) Mercados nacionales: 0.375% s/efectivo. Mínimo 9 euros
2) Mercados extranjeros:
2.1) compra o venta de valores: 0.60% s/ efectivo. Mínimo 30 euros
2.2) comisión de cambio de moneda: 0.20% s/ efectivo. Mínimno 3,01 euros.
2.3) transferencia de fondos al extranjero: 0.30% s/ efectivo. Mínimo 6.01 euros.
3) Operaciones de depósito y administración
3.1) valores nacionales 0.40% s/ nominal por semestre o fracción. Mínimo 4,50 euros
3.2) valores extranjero 0.40% s/ efectivo por semestre o fracción. Mínimo 20 euros.
4) Cobro de cupón
4.1) Valores nacionales: 0.30% s/bruto con un mínimo de 1,50 euros
4.2) Valores internacionales: 1.20% s/bruto con un mínimo de 3 euros.

Ni idea de si es barato o caro. No tengo con qué comparar.

Saludos
Eversor

Fénix dice....

Muy buenas,

Yo soy novato en esto de la renta fija, y como no tengo con quien operar, me gustaría saber detalladamente todas las comisiones, gastos,.... que cobra la cuenta de la Caixa para cualquiera de las operaciones que Francisco ha recomendado, de esta forma podría hablar con las entidades con las que yo trabajo para ver si sus condiciones se parecen y de esa forma comenzar a trabajar, a la vez que informaría en el blog de mis indagaciones.
Por lo tanto, podría alguien darme esta información lo más detallada posible (teniendo en cuenta que soy un novato) para que cuando entre en el banco no ME TOMEN EL PELO Y SE RIAN EN MI CARA sin yo darme cuenta....
Un lector agradecido

Sr. Llinares, ¿qué causa puede justificar la caida del 20% en la cotización, en apenas un mes, de las Participaciones de Bancaja?, ¿ha sido generalizada dicha caída en los otros valores?

Fdo. Jenavarro

PD. Me ha encantado su libro, verdaderamente recomendable.

Francisco, ha encontrado ya otra entidad con la que podamos trabajar los que nos incorporamos tarde y no nos aceptan en la caixa, o en su defecto donde podemos encontrar las condiciones que aplica dicha entidad para compararlas con las que nos puedan ofrecer otras entidades. Gracias

Has encontrado ya otra entidad con la que podamos trabajar los que nos incorporamos tarde y no nos aceptan en la caixa. Gracias

Se me olvidó el enlace:

Serenity Markets Al cierre. James Barry.

PD: Anoche comencé la lectura de su libro Análisis Técnico.

Sí pero...

1º Si repite el título, sería mejor incluir la fecha en el titular, para facilitar el acceso futuro a los lectores y a los buscadores, a los cuales no les gusta mucho la repetición.

Operaciones en Cartera de Renta Fija Especulativa a 28.03.2008
Operaciones en Cartera de Renta Fija Especulativa [28.03.2008]

2º Ayer, en el comentario de Cárpatos -seguimiento diario imprescindible en mi entender, los responsables de la gestión de fondos (ahora es totalmente conservadora, en fondos monetarios FIAMM) hacían este apunte al final:

[ Les recomiendo que revisen todas sus inversiones en fondos monetarios (FIAMM) españoles que tengan y soliciten que les enseñen las valoraciones de las carteras, porque muchos de estos fondos han estado estos años invirtiendo en bonos de titulizaciones de crédito con rating AAA y que les pagaban un diferencial sobre euribor para tratar de alcanzar sus objetivos de rentabilidad. La mayoría de estos activos han sufrido caídas muy fuertes de precio desde el verano pasado por toda la crisis de los mercados de crédito, que las gestoras no han recogido en sus valoraciones de las carteras de los fondos, escudándose en utilizar valoraciones medias de mercado que no se ajustan a los precios reales de mercado si tuvieran que vender estos activos.

Por lo tanto estos fondos no están correctamente valorados, mientras no tengan salidas de inversores no hay problema pero en el momento que los inversores decidan vender y tengan que hacer liquidez los fondos vendiendo activos a su precio real de mercado estos fondos monetarios pueden sufrir pérdidas.

En la situación actual de mercado conviene ser muy conservador y la recomendación es que inviertan su cartera de liquidez sólo en fondos monetarios que inviertan en bonos de gobierno. ]

3º Sigo a la espera de que Telecom Italia entre en valor. La operación sería a través de Banif, una vez que descarté Deutsche Bank por las comisiones (normalmente es al revés), una vez que me las detallaron.

Pregunta

¿No hay demasiado banco en la cartera propuesta? No parece demasiada atractiva Bancaja, máxime si ya se tiene mucho banco, digo.