Precio entrada CAKE BOX ($CBOX)

En los últimos meses se han revalorizado mucho las acciones de Cake Box, en linea con el crecimiento de doble dígito que sigue experimentando durante los últimos 3 años. A pesar del año de pandemia, los ingresos subieron un 16,9%, y como es una compañía que no requiere excesiva inversión a pesar de que no hace más que anunciar nuevas aperturas en régimen de franquicia, consigue acumular mucho efectivo en caja.

Pues bien, ante el continuo crecimiento de su cotización en bolsa, pueden surgir dudas con respecto a su valoración. Los resultados de la compañía crecen de forma sólida y constante tanto por nuevas aperturas como por mayores ventas de las franquicias existentes, pero eso no es motivo suficiente para justificar su actual valoración.

Haciendo un sencillo modelo he estimado un crecimiento compuesto del Beneficio Neto del 20% anual (desde 2016 crece a un 28% anual) para obtener 8,38 M€ en 2026, ya que considero que la compañía tiene aún margen para seguir creciendo de la misma forma durante más años. Aplicando un PER medio de 15x obtenemos una capitalización de 125,785 M£, o lo que es lo mismo, 314,5 GBX/acción, que es aproximadamente a lo que cotiza actualmente. Para obtener una TIR del 15% a lo largo de 5 años y dejando a un lado dividendos por prudencia, el precio de entrada debería estar alrededor de 170 - 180 GBX/acción excluyendo dividendos. Si le sumamos el dividendo por acción de 1,5/2% anual que suele abonar, el precio de entrada podría situarse entre los 180 - 190 GBX/acción. 

20%	CAPITALIZACION	PRECIO	PRECIO CON DIVIDENDOS
INVERSION	-63	-1,575	-1,8		TIR SIN DIVIDENDOS
AÑO 1	0	0	0,06		15%
AÑO 2	0	0	0,06
AÑO 3	0	0	0,06		TIR CON DIVIDENDOS
AÑO 4	0	0	0,06		15%
AÑO 5	125,785	3,145	3,205

 
Considerando que la compañía cotiza actualmente a 318,85 GBX, no contaría con el descuento suficiente como para justificar una compra y que la acción asegure un crecimiento de doble dígito durante los próximos 5 años. Por tanto, será preciso esperar a que las acciones bajen de los 200 GBX para considerar llevar a cabo la inversión .