OPA indirecta

Una OPA indirecta es una oferta pública de adquisición en la que un inversor o empresa busca adquirir el control de otra empresa a través de la compra de acciones de una empresa que ya posee una parte significativa de la empresa objetivo. En otras palabras, en lugar de dirigirse directamente a la empresa que desea adquirir, el comprador se enfoca en comprar acciones de una empresa que ya tiene una participación importante en la empresa objetivo.

Una OPA indirecta es una táctica en el mundo de las finanzas corporativas, una oferta pública de adquisición, donde una empresa busca adquirir otra no directamente, sino a través de la compra de una entidad que ya posee una participación significativa en la empresa objetivo. Es como jugar al dominó: en lugar de ir directamente a la ficha final, primero tocas otra que está conectada y que te llevará a tu objetivo final.

Imagina que hay una empresa, llamémosla Empresa A, que está interesada en adquirir la Empresa B. Sin embargo, en lugar de hacer una oferta directa a los accionistas de la Empresa B, la Empresa A se da cuenta de que hay otra compañía, la Empresa C, que ya posee una parte importante de las acciones de la Empresa B. Entonces, la Empresa A decide que el camino más estratégico es comprar la Empresa C, y así, de manera indirecta, adquirir también el control o una influencia significativa en la Empresa B.

Este tipo de operación es interesante porque a menudo puede ser más sutil y estratégico que una OPA directa. Puede ser una opción particularmente atractiva si la Empresa B es grande o tiene muchos accionistas, lo que podría hacer que una adquisición directa sea más complicada o cara. También puede ser una estrategia utilizada en situaciones donde una adquisición directa podría enfrentar resistencias legales o regulatorias.

Una curiosidad de las OPAs indirectas es que a veces pueden pasar desapercibidas al principio, especialmente si la transacción entre las Empresas A y C no es muy visible o si la conexión entre la Empresa C y la Empresa B no es ampliamente conocida. Esto puede dar a la Empresa A una ventaja estratégica, permitiéndole consolidar su control o influencia antes de que el mercado o los accionistas de la Empresa B se den cuenta completamente de lo que está sucediendo.

Sin embargo, este tipo de OPA también puede presentar desafíos únicos. Por ejemplo, la Empresa A necesita evaluar no solo el valor y las perspectivas de la Empresa B, sino también los de la Empresa C, lo que puede complicar el análisis y la valoración. Además, dependiendo de la legislación y las regulaciones del mercado de valores en juego, puede haber requisitos legales específicos que la Empresa A debe cumplir para llevar a cabo una OPA indirecta.

Características de una OPA indirecta

A continuación, vamos a hacer un repaso a todas las características de este tipo de OPA.

Enfoque en acciones intermedias: En una OPA indirecta, el comprador se enfoca en adquirir acciones de una empresa que ya tiene una participación significativa en la empresa objetivo en lugar de dirigirse directamente a la empresa objetivo.
Adquisición gradual: El proceso de adquisición de las acciones de la empresa intermedia se realiza gradualmente. El comprador compra acciones en el mercado abierto a lo largo del tiempo para aumentar su participación.
Control mayoritario: El objetivo final del comprador en una OPA indirecta es alcanzar una participación mayoritaria en la empresa objetivo. Esto generalmente significa adquirir más del 50% de las acciones, lo que le otorga el control de la empresa objetivo.
Estrategia discreta: A menudo, la OPA indirecta se lleva a cabo de manera discreta, sin anunciar abiertamente la intención de adquirir la empresa objetivo. Esto puede evitar aumentos abruptos en el precio de las acciones de la empresa objetivo debido a la demanda.
Control de la junta directiva: Una vez que el comprador obtiene la mayoría de las acciones y el control mayoritario, generalmente tiene la capacidad de influir en la elección de la junta directiva y tomar decisiones estratégicas en la empresa objetivo.
Cumplimiento legal: Dependiendo de las leyes y regulaciones financieras del país donde se lleva a cabo la OPA indirecta, el comprador debe cumplir con ciertos requisitos legales y regulatorios.

En resumen, esta estrategia le permite al comprador obtener el control mayoritario de la empresa objetivo sin necesidad de realizar una oferta pública directa a los accionistas de la empresa objetivo.

¿Cómo funciona una OPA indirecta?

Ahora que sabemos qué es una OPA indirecta y sus características, vamos a profundizar un poco más en su funcionamiento. ¡Veamos cómo funcionan este tipo de OPAs!

El funcionamiento de una OPA indirecta se puede entender de la siguiente manera:

Supongamos que una empresa o un inversor, llamémosle "Inversor A", tiene el interés de adquirir el control de otra empresa, "Empresa Objetivo". Sin embargo, en lugar de hacer una oferta pública directa para comprar las acciones de la "Empresa Objetivo", el Inversor A elige una estrategia indirecta:

Identificación de una empresa intermedia: Inversor A identifica una empresa que ya posee una participación significativa en la "Empresa Objetivo". Esta empresa intermedia, a la que llamaremos "Empresa Intermedia", ya tiene acciones de la "Empresa Objetivo" en su cartera.
Compras graduales: Inversor A comienza a comprar acciones de la "Empresa Intermedia" en el mercado abierto. A medida que adquiere más acciones de la "Empresa Intermedia", aumenta gradualmente su participación en esta empresa.
Control de la empresa intermedia: A medida que el Inversor A adquiere más acciones de la "Empresa Intermedia", se acerca a obtener el control de esta empresa. Cuando alcanza una participación mayoritaria en la "Empresa Intermedia", tiene la capacidad de influir en su gestión y en la toma de decisiones estratégicas.
Control de la empresa objetivo: Dado que la "Empresa Intermedia" ya posee una parte importante de la "Empresa Objetivo", al obtener el control de la "Empresa Intermedia", el Inversor A también adquiere indirectamente el control de la "Empresa Objetivo". Esto se debe a que la "Empresa Intermedia" puede ejercer su influencia sobre la "Empresa Objetivo" debido a su participación en esta última.
Cumplimiento legal y regulatorio: Es importante destacar que las OPAs indirectas deben cumplir con las leyes y regulaciones financieras y de adquisiciones del país en el que se llevan a cabo. Esto asegura que el proceso sea transparente y equitativo.

En resumen, hablamos de una estrategia que, en esencia, se basa en la compra de acciones de una empresa intermedia que ya posee una participación significativa en la empresa objetivo.

Ejemplo de OPA indirecta

Para terminar, nada mejor que un ejemplo que nos permita entender cómo funcionan este tipo de OPAs en la vida real.

Un ejemplo real de OPA indirecta que te ayudará a comprender mejor este concepto es el caso de la adquisición de Whole Foods Market por parte de Amazon.

En 2017, Amazon, el gigante del comercio electrónico, tenía el interés de expandirse en la industria de alimentos y supermercados. Su objetivo era adquirir Whole Foods Market, una cadena de supermercados especializados en alimentos orgánicos y naturales. En lugar de realizar una oferta pública directa a los accionistas de Whole Foods Market, Amazon optó por una estrategia indirecta:

Identificación de la empresa intermedia: Amazon identificó a Whole Foods Market como la empresa objetivo, pero en lugar de abordar directamente a sus accionistas, se centró en la adquisición de acciones en el mercado abierto de la empresa intermedia: Whole Foods Market.
Compras graduales de acciones de Whole Foods Market: Amazon comenzó a comprar acciones de Whole Foods Market en el mercado de valores. Estas adquisiciones se realizaron de manera gradual a lo largo del tiempo.
Control de Whole Foods Market: A medida que Amazon adquiría más acciones de Whole Foods Market, aumentaba su participación en la empresa. Cuando finalmente alcanzó una participación mayoritaria, tenía el control de la empresa y podía influir en su gestión y decisiones estratégicas.
Impacto en la industria: La adquisición de Whole Foods Market por parte de Amazon tuvo un gran impacto en la industria minorista de alimentos y supermercados. Cambió la forma en que los consumidores compran alimentos y cómo las empresas compiten en el sector.

Este ejemplo muestra cómo Amazon utilizó una estrategia de OPA indirecta para adquirir el control de Whole Foods Market. Al comprar gradualmente acciones de Whole Foods Market en el mercado abierto, Amazon pudo tomar el control de la empresa y expandir su presencia en la industria de alimentos y supermercados.