Parte II :

II.A.7.- AUDITORIA DE CUENTAS ANUALES 
 
Los auditores de cuentas de la sociedad han sido los siguientes: 
-  Ejercicio 1991- 1999: “Ballester, Vives y Asociados, SL” (nombramiento de 10/01/1991 a 16/02/1999) 
-  Ejercicio 1999- 2005: “Gestynsa Auditores Externos, SL” (nombramiento 16/02/1999; renovaciones, 14/01/2002, 12/11/2003, 20/01/2004, 05/01/2005, 24/10/2005) 
Mencionar a este respecto que el socio de Gestynsa firmante del informe de auditoria de cuentas anuales de AFINSA, se encuentra actualmente imputado dentro del proceso que se sigue en el Juzgado Central de Instrucción nº 1 de la Audiencia Nacional. 
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mencionar que el equipo auditor al que alude  la adm.concursal ha sido absuelto.

 

 Durante los ejercicios 2003 y 2004 se produce una fuerte inversión en inmovilizado material, principalmente en edificios y locales para las delegaciones en España y Portugal. Entre ellos destacan el Palacio de Gamazo situado en la calle Génova, 26 y el Palacio de Nuncio en Aranjuez. En 2005 se observa una fuerte disminución, debido al traspaso de la rama de actividad inmobiliaria a OIKIA REAL ESTATE S.L.U. a la que ya se ha hecho mención.se traspasan, entre otros activos, los derechos sobre bienes en régimen de arrendamiento financiero (leasing) de la actividad inmobiliaria.inmovillizado financiero:en la ram de la actividd inmobiliaria por importe de 43.944 miles de euros recibiendo a cambio valores representativos del capital social de esta sociedad.  

Muy logico por otra parte de una empresa en quiebra que esta a punto de colapsar economicamente invertir en la compra de palacios

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 Durante el período entre los ejercicios 2000 y 2005, inclusive, AFINSA BIENES TANGIBLES S.A. ha ampliado su capital  en todos los ejercicios como se detalla en el apartado II.A.4 de este informe. Cabe destacar el aumento significativo de los fondos propios en el ejercicio 2005 por importe de 41.866 miles de euros, derivado del resultado del ejercicio por importe de 43.291 miles de euros, corregido por las reservas negativas de la fusión por absorción con sociedades del grupo por importe de 366 miles de euros y por la distribución de dividendos por 1.059 miles de euros. 

esto como se interpreta :
41866 + 366 + 1059= 43291
el dividendo es activo ,cuota que al distribuir ganancias una compañia mercantil,corresponde a cada accion (por eso se refleja como pasivo el valor 1059)
 Una ampliación de capital se trata de una operación de financiación empresarial que consiste en incrementar los recursos de una empresas para que éstas puedan acometer, por ejemplo, nuevos proyectos de inversión mediante tres sistemas:
•Emitiendo al mercado nuevas acciones.
•Incrementando el valor nominal de las acciones ya existentes.
•Con cargo a reservas (beneficios no distribuidos). En este caso los accionistas recibirán acciones liberadas.
"Por ampliación de capital se entiende todo incremento en el capital social de una empresa. Ello puede ser resultado de la aportación de nuevos fondos a la sociedad, o bien de la capitalización de reservas (transformación de reservas en capital mediante ampliaciones de capital liberadas o mediante aumentos del valor nominal de las acciones), en cuyo caso no se produce una entrada efectiva de fondos en la sociedad (se trata de un mero apunte contable entre reservas y capital) "
conectando con la redaccion de la adm.concursal y esta teoria extraida de internet creo que el caso concreto es incremento de capital por aportacion de nuevos fondos ,como no es un mero apunte contable por logica  se produce la ampliacion de capital para expansion de la empresa.
Ni siquera la dministracion concursal con todos los datos disponibles a podido determinar con que objetivo se ha realizado las continuos incrementos de capital . 
Si el objetivo de todo es la expansion empresarial habria que dudar de la quiebra interna por que una expansion por logica se realiza cuando se parte de una base estable. La ampliacion de capital segun fuentes extraidas de internet , tambien es habitual en empresas con problemas economicos a fin de camuflar datos y de reestructurar un elevado volumen de deuda .Pero si se analiza los ratios de salud financiera como. 1.- Fondo de Maniobra 2.- Ratio de Solvencia:  3.- Ratio de Garantía,    siguientes hacen descartar la posibilidad de una ampliacion para evitar una quiebra. 

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 la evolución de las compras de filatelia diferenciando compras internas (recompras a clientes), a empresas del grupo, o compras externas

Año:   2002/ 2003/ 2004 /2005 / 2006 .Compras internas (clientes  pacto de recompra) : 116.626.835,49  / 76.709.002,91 / 195.318.337,81  / 342.211.365,64/ 252.536.764,04 .Compras externas 43.900.023,61  / 24.861.578,43 /  3.870.990,54  / 2.261.747,70 / 141.154,46 . Compras grupo : 5.907.969,93 /  41.456.202,74 /  100.794.098,94 138.535.022,42  / 49.802.788,80. TOTAL:  166.434.829,03  / 143.026.784,08  / 299.983.427,29/ 483.008.135,76 302.480.707,30. 
"Como se puede observar en los gráficos anteriores, durante todos estos años, la mayor parte de las compras de filatelias han sido recompras a clientes, en detrimento de las compras externas."
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con este comentario resultado de un mal analisis lo que pretende la administracion concursal  es dar a entender que los flujos comerciales entraban en recesion por un exceso, un stokc de filatelia no deseada , por asi decirlo , la concerniente al  cliente del pacto de recompra y que ya no habia  compras externas. Pero si no nos dejamos engañar podemos observar que las compras de filatelias al  grupo tambien ha crecido en proporcion casi lineal  (salvo en el 2006), logico por otra parte por que da negociacion preferente  a sus empresas asociadas sociedades en cuyo capital participa Afinsa Bienes Tangibles, S.A,. Esa proporcion lineal de la compra al grupo esta muy pareja   a la  recompra al cliente , es decir se auregulaba segun este concepto.
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A) Ratios económicos: 
 
"A continuación se expresa el cálculo de los ratios habituales en el análisis económico financiero, aplicados a las cuentas anuales individuales de Afinsa Bienes Tangibles, S.A.: "
 
1.- Fondo de Maniobra 
Importe en miles de €
 Año:  2000 /2001/ 2002 /2003/ 2004/ 2005 .
 Fondo de Maniobra : 57.703 /  103.087 / 49.558 / 43.511 77.470  /  156.380
"De las cuentas anuales se desprende que el fondo de maniobra entre los ejercicios 2000 y 2005 era positivo y suficiente. "
2.- Ratio de Solvencia: 
 
 
Importe en miles de € 
Año : 2000 /2001/ 2002 /2003/ 2004/ 2005 . 
Activo Circulante: 73.514 /  117.807 / 104.156 / 122.547 244.911 /  318.583 .
 Acreedores a corto plazo : 15.811 / 14.720 / 54.598 / 78.915 106.726 / 127.116
 Solvencia : 4,65 / 8,00 / 1,91 / 1,55 / 2,29 /  2,51 .
"El ratio de solvencia presenta una evolución discontinua ya que prácticamente se dobla durante el ejercicio 2001 pasando de 4,65 a 8; para, a continuación, descender durante el ejercicio 2002 hasta 1,91. Ello es debido, principalmente al incremento de los acreedores a corto plazo. En los ejercicios 2004 y 2005 el ratio evoluciona positivamente hasta alcanzar 2,51. "
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3.- Ratio de Garantía: 
Importe en miles de €.
Año : 2000 /2001/ 2002 /2003/ 2004/ 2005 . 
Total Activo : 111.053  /166.024  / 163.990   /201.476 /351.861 / 411.554 .
Total Pasivo Exigible : 101.522 /148.536  /137.381  /161.463  /297.869  /315.696 .
Garantía : 1,09  /1,12  /1,19 /1,25 /1,18 /1,30 
"Según se desprende de la contabilidad se observan valores de liquidez y solvencia positivos. El índice indicaría, según la concursada, que fue mejorando la capacidad de disponibilidad de activos reales para hacer frente a su pasivo exigiblee, hasta el ejercicio 2004 donde se observa un pequeño empeoramiento, a pesar de continuar con valores positivos. Este mismo comportamiento se ha observado en las cuentas anuales individuales de Afinsa Bienes Tangibles, S.A., la cual, en 2005, vuelve a mejorar el índice.  
 . "
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5.- Beneficio antes de impuestos sobre ventas (BAI): 
 
En miles de euros 
Año: 1998 /1999 /2000 /2001/ 2002/ 2003/ 2004/
 BAI :  1.742  / 2.767 /  5.773  / 11.383 / 17.064 / 53.897 / 53.049.
 Ventas :114.115/ 133.537 /165.498 /198.177 /211.317 /339.770 /541.959 
BAI sobre Ventas: 1,53%/ 2,07% /3,49% /5,74% /8,08% /15,86% /9,79% 
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II.C. ACTIVIDADES A QUE SE HA DEDICADO AFINSA EN LOS ÚLTIMOS 3 AÑOS. 
- II.C.1. OBJETO SOCIAL Y MARCO LEGAL APLICABLE.
ahora se buscaron a dos catedraticos que emitieron un informe juridico sobre " la naturaleza reguladora de la instituciones de Inversión Colectiva, así como la figura jurídica del negocio atípico complejo ",
Dice que :  no se corresponde con la contemplada en la Ley 35/2003 de 4 de Noviembre de Instituciones de Inversión Colectiva (Disposición Adicional  cuarta) consistente "en la realización de mandatos de compra y de venta de bienes u otro concepto que permita instrumentar una actividad análoga, percibiendo el precio de adquisición de los mismos o una comisión y comprometiéndose a enajenarlos por cuenta del cliente, entregando a éste, en varios o en un único pago, el importe de su venta o una cantidad para el supuesto de que no halle un tercero adquirente de los bienes en la fecha pactada",  " porque la actividad que realiza AFINSA mediante la instrumentalización de sus valores filatélicos se lleva a cabo en un mercado cerrado sin libre formación de precios, que hace inviable el funcionamiento de todos los contratos que suscribe con sus clientes conforme a la apariencia con la que se presentan en los documentos."
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pues en la definicion mas exacta a mi modo de ver las operaciones se circuscribe a la definicion  de : un mandato de compra venta de la disposicion adicional 4º , no observo contradicciones con esta definicion tan pobre como para diferenciarlo/excluirlo del disparate argumentado de mercado cerrado.Este subconjunto pertenece  este otro conjunto.¿Pero a que se refiere con un mercado cerrado,si no podia ser mas poroso?

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" Dichos contratos una vez analizados en detalle se revelan como negocios que sostienen verdaderas operaciones de imposición o depósito de dinero a plazo en AFINSA realizada por el mandante/inversor. El inversor, por lo tanto, tendría un derecho de crédito sobre las cuantías entregadas y debidas, pero carecería, en consecuencia, de cualquier derecho real sobre los lotes de valores filatélicos que, en ningún momento salieron de la propiedad de AFINSA y que constituían un simple elemento de referencia de valor para la configuración del importe que ella recibía como inversión del cliente y que, incrementado, se comprometía a devolver." 
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Falso , falso de toda falsedad como decia el otro, el mandante podia quedarse con todos los lotes adquiridos en cualquier momento y cerrar el circuito .Hay un movil tangible y material.Lo que ocurre es que , que no se de el caso , no quiere decirse que a destiempo puedas hacer insinuaciones.Si segun ustedes los lotes procedian de planchas que los emitian en serie , que mas les daba producir un poco mas de confeti .De todas maneras la opcion B,  la de la "dacion en pago" que se esta formalizando en la actualidad por la propia adm.corcursal (a diferencia de la opcion A , recibir un 10% ) rebate su propia teoria de naturaleza  financiera ,porque la solucion a los afectados deben ser de la misma naturaleza antes y despues de la intervencion, y si propones algo material,mercantil,los sellos,como resarcimiento es que tiene un origen de naturaleza comercial.
Capital final = capital inicial x interes x tiempo
formula de un plazo fijo . Pero el tiempo no es predecible , como se ha observado anteriormente , Afinsa compraba los lotes que no encontraban comprador en lo que se definio como "compras internas" ,suponiendole un aumento del pasivo, tampoco es compatible  exigir un fondo de provisiones y dar por hecho que el tiempo en los contratos se pueden fijar a un tiempo exacto  .No podemos introducir el comportamiento de la sociedad filatelica dentro de la nomenclatura de entidad bancaria . Si yo deposito 1000 euros  en un banco al 4% anual
,al retirar el deposito al cabo de 3 años,es seguro que me pagara :  1000 + 40 + 40 + 40 . Ahora bien el banco , no solamente ha sacado  de los 1000 euros un interes mas alto (la diferencia sirve para costear gastos  y repartir dividendos) , sino que tambien ha colocado a interes los 40 euros durante dos años y otros 40 un año , quedandose integramente con tales ganancias . Hay alguna conexion de Afinsa B.T con reinversiones en entidades bancarias se desconocen , .
Hay que saber mas de mecanismos financieros y menos de definiciones burdas y genericas.