Re: Pulso de mercado 2015 - GAMESA -
GAMESA. Previo 2T’15. Que siga la fiesta de volúmenes.
Esperamos unos Rdos. 2T’15 buenos (publica el 29/07) gracias a la mejora en volúmenes (+21%) y a un efecto divisa
positivo (+9%). Estimamos ventas creciendo +25% con una mejora en rentabilidad aún mayor (70 M euros EBIT, +43% y
margen 8,1% vs 7,1% en 2T’14). A lo largo del 2T'15, GAM ha hecho anuncios de pedidos por 971 Mw (+82%) por lo que en
2015 llevaría una entrada de c. 1.800 Mw (+50%) acercándose a 3.600 Mw en el año (vs 3.500-3.800 Mw de objetivo’17
de GAM). De este modo, el mercado podría empezar a ver la posibilidad de que el plan se cumpla antes de lo esperado y
llevaría a revisiones del consenso en 2016 de +10% en EBIT situando nuestro P.O. en el entorno de 20 euros/acc.