¿Qué está descontado en el Eur/Usd?

• Que el balance del BCE se irá hasta los 4,1 - 4,2 trillones de euros, si los precios de los bonos en 2015, 2016 y 2017 en mercado son los adecuados. 

• Que el balance del BCE no pasa de los 3,2 - 3,5 trillones de euros, sin ampliar el plan anunciado hasta Septiembre del 2016, pero el yield del UST 5yr se va a por encima del 2.25%.

• Diciembre 2015: El mercado está poniendo en precio que los tipos en US estarán a 0,37% en Diciembre del 2015, mientras que la FED estima que los tipos pueden estar por encima del 1%.

• Diciembre 2016: El mercado está poniendo en precio que los tipos en US estarán a 1,11% en Diciembre del 2016, mientras que la FED estima que los tipos pueden estar por encima del 2,5%.

La actas de la reunión del FOMC del 27 y 28 de Enero fueron algo “dovish”, a continuación os dejo algunos argumentos para retrasar la subida de tipos y otros en contra. 

Argumentos en contra de retrasar la subida de tipos:

1. Riesgo inflación
2. Riesgo estabilidad financiera
3. Riesgo de que el retraso en la primera subida llevará más adelante a que la normalización monetaria tuviera que llevarse de una forma más rápida.

Argumentos en favor de retrasar la subida de tipos:

1. Riesgo estropear la recuperación
2. Riesgo de tener que cambiar la dirección de la política si las cosas empeoraban
3. Riesgos de comunicación al subir tipos antes de que la inflación alcance el 2%
4. Riesgo de que se cuestionara el compromiso hacia el nivel del 2% de inflación. Luego había distintas opiniones sobre si hacía falta ver una mayor inflación salarial antes de subir tipos.

¿Qué creeis que está descontado ya en el Eur/Usd? ¿El QE en Europa? ¿La subida de tipos de la FED para junio del 2015?

Saludos,

Yo creo que no se ha descontado nada, quizás la QE europa pero de la subidas por parte de la FED nada de nada. Es más, si la FED sube los tipos el Eur/USd lo veremos en 0,8-0,85 por lo que veremos si la FED se decide o no.

La subida de tipos se hará muy muy gradual por lo que romper el soporte de la paridad creo que será algo complicado para el Eur/Usd. Si no se ha descontado nada todavía como dices, los próximos meses serán claves para el cruce porque en la reunión del 18 de marzo se esperá alguna otra indicación sobre posible fecha, de momento se valora Junio del 2015.

Saludos,

Creo que todavía no se está descontando el Eur/Usd, pero lo hará en los próximos meses de manera progresiva. Además, no creo que el euro pueda caer por debajo de 1,13 a corto plazo después del acuerdo de Grecia con el Eurogrupo. Por otro lado, habrá que estar atentos al QE que se va a impartir en Marzo y a la subida de tipos de la FED. Teniendo en cuenta estos factores, ¿Crees que la cotización del Eur/Usd va a bajar todavía más o ya está descontado?

Saludos,

Hola, soy novato en el mundo forex y no tengo ni idea de que significa la pregunta. Me lo podrian explicar? Que significa "descontar"? en un par como el Eur/Usd?

Buenos días,

El par Eur/Usd lleva varios meses en tendencia bajista (en concreto desde mayo de 2014), acercandose al nivel de paridad, especialmente hoy con la ruptura del soporte del 1,11. Esta tendencia a la baja viene determinada por muchos factores, entre ellos la actuación en política monetaria de los Bancos Centrales de ambas divisas (BCE y FED). Estos niveles mínimos que vemos en el Eur/Usd se deben en parte a la anticipación de acciones en política monetaria que realizarán los bancos, como la subida de tipos de EEUU que se espera para junio pero que el cruce puede estar anticipando.

El QE en Europa tendrá inicio este jueves, y también ha propiciado caídas en el cruce los últimos meses por esta noticia.
Saludos,

Hoy, 9 de marzo, el BCE empezará a comprar deuda pública por un importe de 60.000 millones de euros al mes. Según Mario Draghi, el anuncio de la compra masiva de deuda ha abaratado el coste de financiación para los gobiernos y la banca. Además, el euro está depreciándose y se encuentra en mínimos no vistos desde el año 2003. En consecuencia de esta depreciación, se estan beneficiándose compañías industriales y exportadoras.

En relación a la deuda, los bonos soberanos de la periferia europea cotizan en mínimos históricos (el español en 1,29% y prima de riesgo en 90 puntos básicos). En cambio, la deuda de Alemania y Holanda cotiza con rentabilidad negativa a largo plazo. 

Algunos expertos predicen que la compra de deuda por parte del BCE va hacer que los inversores opten por activos de más riesgo ya que la rentabilidad de la deuda soberana seguirá su trayectoria en descenso. 

El BCE ha establecido no comprar deuda con un rendimiento inferior al -0,2% y concretará sus compras en activos a los que les quede hasta el vencimiento entre 2 y 30 años. También adquirirá cédulas hipotacarias, bonos de titularización y deuda emitida por agencias públicas.

Esta compra masiva de deuda tendrá consecuencia en la economía:

• Abaratamiento del coste de financiación de las empresas.
• El crédito bancario podría fluir en las familias y pymes.
• La banca podrá asumir nuevo riesgo de crédito.
• Crecimiento del PIB en la zona euro del 1,5% para este año. 
• La tasa de inflación crecerá del cero este año al 1,5% en 2016.