Dudas Mercado Deuda Pública

Chicos, vaya lío que tenéis. Acabo de registrarme porque no doy crédito a lo que leo. Vale que la pregunta estaba mal formulada, pero las respuestas que veo tienen errores de concepto.

Las letras se emiten al descuento. El "interés" de una letra no existe como tal. Es simplemente la diferencia entre el precio de compra (ya sea en el primario o el secundario) y los 1000€ que te devuelven al final.

Si compras una letra por 950€, el estado no te da 50€ de intereses, te da 1000€ al final, ya cambie la letra cien veces de mano por el camino.

Así que si se la compras a alguien por 800€, ganas 200€, no 50€, con lo que el interés sería: 200€/800€ x 100% = 25% (!). Lógicamente el ejemplo no es realista.

Contestando a la pregunta original:

Si un inversor compra una letra a 12 meses al 3% la comprará por 1000/(1,03) = 970,87€.

Si acto seguido consigue venderla en el mercado secundario al 2% la vendería por 1000€/(1,02) = 980,39€, es decir que al contrario de lo que se dice al principio, GANARÍA DINERO.

De ahí que los bancos acudan a las subastas a comprar letras a alto interés y luego intentan colocárselas a sus clientes a un interés menor (es decir, a un precio mayor).

Por cierto, el nominal de una letra son los 1000€ que te devuelven al final. El precio al que cotiza será normalmente menor, pero el precio NO es el nominal. El nominal no cambia.