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asdebastos 09/05/25 17:05
Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor
Estoy totalmente de acuerdo en tus cuatro puntos.El resumen del primero es claro, a esa velocidad de crucero llegamos a salvo a puerto, y si es aburrido incluso mejor. Aunque es cierto y lo comentas y también en el siguiente punto que es un sector con gran competencia y márgenes muy estrechos. Alcampo lo está pagando, y encima Sumar tiene en el punto de mira al sector y todo lo que venga de regulación por ese lado perjudicará.Respecto del tercero, igualmente de acuerdo. Tenemos la amortización en el 2028 pero algo hay necesario antes, Si en 2027 no se han refinanciado las OSE,s habría vencimiento anticipado, por lo que algo se hará.  Yo también creo que nada en el 2025 para no entrar en penalizaciones elevadas, pero si puede ser en el 2026, lo que nos beneficiaría enormemente.  Además parece que las negociaciones de entrada del GV están muy cerradas y publicadas, por lo que eso ayuda a que sea antes que después.  A apostar por lo tanto en 2026.Y en cuanto a la estrategia la tuya es buena. Yo me he equivocado apostando más por las obligaciones porque pensaba que teníamos 3 años de sueltas que mantendrían la cotización baja, por lo que yo pensaba aprovechar el alza de las OSE y cuando ya estuvieran agotadas cambiar hacia las AFSE.  Reconozco que ese paso intermedio se me ha truncado con la desaparición de las sueltas, pero vamos, tampoco estoy apenado, que lo importante es que nos vaya a todos muy bien más que bien, y si a alguno le sale extraordinariamente bien me alegro.
asdebastos 09/05/25 16:45
Ha recomendado Re: Obligaciones de Eroski y Fagor de Zuaitz
asdebastos 09/05/25 15:41
Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor
Tienes toda la razón. La inversión no es necesariamente suma cero. Tu tienes una inversión que ya ha hecho su recorrido en tu cartera y ha cumplido su objetivo rentabilidad/riesgo, y por las circunstancias que sean, diversificación u otros motivos tienes que desinvertir. Vendes y vendes satisfecho. Has sido ganador. Enhorabuena.Y el comprador está buscando una inversión que cumpla su objetivo de rentabilidad en este momento, con su perspectiva de riesgo. Y libremente acepta el precio que está en mercado. También es ganador, porque nadie le ha obligado a hacer esa compra. Si la ha hecho es precisamente porque le satisface.Especialmente en estas emisiones que son a largo plazo y, que fundamentalmente tienen recorridos bastante largos.Aunque es cierto que hay diferencia entre comprar a 42 que a 47, eso solo tiene importancia a muy corto plazo. A largo plazo se habrá diluido totalmente esa diferencia.
asdebastos 08/05/25 08:49
Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor
Pues has acertado. Enhorabuena. 
asdebastos 07/05/25 21:45
Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor
La verdad es que lo más mollar del día para mi no ha sido la presentación de resultados que son bastante lineales con el año anterior y por lo tanto no me atrevo a calificarlos de muy buenos, y desgraciadamente la modificación en la estructura impositiva que les ha obligado a pagar 45 millones de euros que el año pasado no estaban, ni tampoco que hayan reducido la deuda en 59 millones aunque claro está que eso es una noticia positiva teniendo en cuenta que 15 son voluntarios, sino el punto 8 que presentan a aprobación a la asamblea: Eroski está evaluando potenciales estructuras de financiación con el principal objetivo de reducir su coste financiero y simplificar la estructura de su endeudamiento, incluyendo, sin limitación, la suscripción de nuevos instrumentos de deuda, la emisión de obligaciones y/o la novación, amortización y/o cancelación de todo o parte del Endeudamiento Existente (la "Transacción"). Eso quiere decir que ya están abriendo la posibilidad de la refinanciación, y que en ella están incluidas las OSES, o sea que van a tantear el mercado para reducir el coste, algo que yo esperaba para el 2027, pero nunca para el 2025. Cierto que la aprobación no pone fecha de ejecución y pueden contar con esta aprobación para ya tenerla y utilizarla cuando lo consideren conveniente sin tener que esperar a una nueva Asamblea. 
asdebastos 07/05/25 21:28
Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor
Efectivamente, el misterio se agranda. ¿Quién ha podido vender 9 millones en cada una de las series?. Parece que Eroski no.De cualquier modo entiendo que no deberían tener en su balance las AFSE que son fondos propios más de 3 años desde su adquisición.Y ya llevan un montón de años.Si alguien sabe cómo se puede hacer preguntas en las asambleas se podría intentar hacer alguna indagación.
asdebastos 07/05/25 21:24
Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor
Cuanta razón tenías.   Creo que eres tu el que has atacado a 47 con información privilegiada.
asdebastos 13/04/25 11:44
Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor
Efectivamente. Ese es un riesgo latente que tenemos. La renta fija ha quedado fuera del mundo minorista y el problema es que sigue siendo un coste mantener una plataforma de negociación para cruzar menos de 100.000 euros diarios.Si nos quitan ese mercado entonces si que vamos a tener perpetuidad absoluta.Yo ya tengo los pecocos Unicaja y la ventaja es que los tengo absolutamente olvidados. Solo cobro intereses una vez al año. El resto silencio.....
asdebastos 09/04/25 14:13
Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor
Que razón tienes en tu firma.  Ya nos hemos encontrado con un cisne negro. Y esto es lo que suele ocurrir siempre, las subidas en las cotizaciones son lentas y pueden durar tiempo, mientras que las caídas son bruscas y como son tan fuertes suelen encontrar el soporte en menos tiempo.Y eso ¿nos afecta a nosotros como inversores de Eroski?Pues teniendo en cuenta que una guerra arancelaria trae recesión desde luego no va a ser bueno, aunque el consumo alimentario es algo que en teoría tiene que resentirse menos, salvo que finalmente sea una hecatombe y afecte también al paro.Pero hablando en nuestro charco y ya no a tan largo plazo, sino de manera inmediata, mucho me temo que a quien tuviera posiciones como venta de puts o estuviera largo en CFD le van a estar cerrando posiciones y eso significa necesidades de liquidez. Cuando tienes necesidad de liquidez echas un vistazo a la cartera y vendes por necesidad no por gusto, con lo que alguna de las eroskis en cartera estarán ahora a la venta sin que eso fuera la intención inicial del propietario.Y en un mercado tan estrecho supongo que eso nos afectará algo en las cotizaciones.O sea Fernan2 que lamentablemente es posible que tu revalorización de cartera haya disminuido. La mía al menos si lo ha hecho. Pero cuando eres inversor por rentabilidad la verdad es que el precio te afecta menos. 
asdebastos 04/03/25 12:51
Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor
Con esa horquilla ya lo decía Manolo Escobar:"Ni se compra ni se vendeEl cariño verdaderoNi se compra ni se vendeNo hay en el mundo dineroPara comprar las eroskis'Que el cariño verdaderoQue el cariño verdaderoNi se compra ni se vende"
asdebastos 04/03/25 08:51
Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor
No es por ser cooperativa.  Es por ser distribución, y se considera que el ejercicio no termina al 31.12, sino después de las rebajas, que en teoría significa poder dar salida a todas las existencias, que en diciembre no recoge bien.El Corte Inglés cierra ejercicio el 28 de febrero.Sin embargo, Mercadona o Dia si cierran ejercicio el 31 de diciembre.Eroski cierra ejercicio el 31 de enero.
asdebastos 03/03/25 23:38
Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor
Si observamos las fechas de las publicaciones financieras anuales de ejercicios anteriores vemos que todas son de mayo.Si observamos las fechas de las publicaciones financieras de los 3 últimos trimestres vemos que son en el último mes del trimestre.Por eso decía que anteriormente se publicaban tarde y que recientemente se publican antes.Tengo duda de si por ser anuales los retrasaran algo o siguiendo la última política se publican en marzo.
asdebastos 03/03/25 11:04
Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor
Las cotizadas tienen de plazo 2 meses desde el cierre del ejercicio. O sea que hasta finales de marzo podría presentarlos. Antiguamente los presentaban más tarde de ese plazo porque decían que al emitir solo renta fija no estaban obligados y parece ser que CNMV les daba la razón.Con Rosa al mando y desde que salieron con la emisión de los 500 millones de bonos publican resultados antes de acabar el plazo.  Yo los espero desde mediados de mes hasta el 20. Ya veremos si me equivoco.
asdebastos 28/02/25 10:58
Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor
Posiblemente hayan cambiado la política de ventas, pero creo que no la finalidad, porque después del 31 de enero si ha habido sueltas, lo que quiere decir que al acabar el ejercicio  han seguido vendiendo. Es asunto de nervios de acero, pero entiendo que la gota malaya seguirá haciendo sus efectos.
asdebastos 05/02/25 17:43
Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor
Y recuerda que el pulgar es para la barra espaciadora (o para firmar, no sé lo que has querido decir) jajaja. Para intro se utilizan otros.
asdebastos 05/02/25 17:36
Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor
Es que saben que invirtiendo eres bueno y ya te consideran un máquina. Jajaja. O sea que en ese caso quiere decir, de esto este inversor sabe ALGO.
asdebastos 05/02/25 09:56
Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor
En teoría, respecto de los fondos propios, se consideran así porque no existe obligación de devolver en caso de insolvencia, los intereses porque pueden ser capitalizados (al 4% por ejemplo, si no pagaran un año, te dirían que en lugar de 25 euros de nominal pasarían a ser de 26 euros de nominal) y el capital porque es perpetuo y subordinado, es decir solo están por delante del capital y por detrás del resto de acreedores.Los que se consideran deuda lo son porque existe la obligación de pago de intereses (aunque tampoco de capital al ser perpetuas)Desprenderse de una u otra va a tener el mismo efecto, pagar más intereses.
asdebastos 04/02/25 14:51
Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor
Además de los 90.000 euros en cada una de las AFSE hoy es de destacar que también hay partidas importantes y que en las OS algún valiente ya se ha atrevido con el 85%. Eso sin ni siquiera conocer las cuentas de este ejercicio.
asdebastos 04/02/25 14:49
Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor
Efectivamente, hoy dos más de las sueltas típicas de 90.000 euros por emisión AFSE. Mi opinión es que nos quedan 3 años de sueltas y que se corresponden con los 29 millones que los van a soltar en esos tres años.Sabemos por la memoria la recompra de las AFSE fondos propios, pero no las de deuda, y creo que sería relevante conocer los datos y la evolución. Es que las AFSE fondos propios es una especie de autocartera (con la complicación legal de que son cooperativa y casi todas las normas son para sociedades y con adaptaciones a cooperativas) pero la autocartera no puede tener más de 3 años (artículo 141 LSC)Y apuesto también a una refinanciación en el año 2027. No llegamos al 28 con el 90% de probabilidad. Aquí hay una dificultad por ser valores que ahora tienen minoristas y no se pueden colocar emisiones a minoristas si no hay un tramo para mayoristas de al menos el 50% de la emisión y creo recordar que el importe mínimo son 25.000 euros, pero si no fuera así, o si existiera la posibilidad de una excepción, lo lógico sería una oferta de canje por obligaciones con mayor vencimiento y algún pago parcial entre 25% y 33%.
asdebastos 03/02/25 14:57
Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor
Me gustaría verle algo positivo, pero no.Ya digo que la imposición de aranceles es una medida que puede beneficiar a la producción interna porque limita la competencia, pero eso es una medida a corto plazo y se traduce en incremento general de costes que no es positivo.Es como los agricultores franceses tirando por tierra los productos que les entran de España, o a los españoles pidiendo que no entre mercancía de Marruecos, pero después tanto Francia como España pidiendo que Valeo pueda vender componentes de automoción para la industria en Marruecos.En fin, todos los desajustes que se producen, que suelen ser rápidos, son los que generan crisis, y de verdad que eso les viene mal a todos, y desgraciadamente las crisis son recurrentes, aunque nunca sabes por dónde te va a venir la próxima. 
asdebastos 03/02/25 14:02
Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor
La guerra de aranceles no beneficia a nadie.Porque los daños siempre son superiores a los posibles beneficios que pueda tener la producción interna. Los daños siempre son más inmediatos que la repercusión de beneficios sobre la economía. Si cierran varias empresas porque ya no pueden exportar eso se nota de inmediato, y si quienes tienen que seguir importando pagan más caro eso también se nota de inmediato. Que va a haber crisis eso es seguro, lo que no es seguro es hasta donde.Y siempre una crisis afecta al consumo negativamente. A eroski no le va a beneficiar. 
asdebastos 02/02/25 23:35
Ha recomendado Re: Obligaciones de Eroski y Fagor de Kirrelg
asdebastos 02/02/25 15:25
Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor
Estoy totalmente de acuerdo con el pie.Y no tanto con lo de ser un inversor de ayer. Todos somos inversores de hoy, y además a precios de mercado, porque siempre que haya mercado puedes salir en cada uno de los días, y va a tener la misma rentabilidad el que compra hoy que el que ya estaba invertido ayer. Posiblemente la única diferencia es la fiscal, que el que ya está invertido se ve afectado por esa circunstancia, mientras que el que entra todavía no lo está.
asdebastos 02/02/25 15:20
Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor
Totalmente de acuerdo. Si peco de algo es de optimista, pero me gustaría situarme mejor en realista.Cuando digo dinero para perder es una forma de expresar aquella parte de la inversión que no está previsto que se disponga en mercado nunca y por lo tanto quedará para la herencia de los nietos y que sean ellos los que decidan cuando vender en memoria del abuelo.No apuesto a recuperar el nominal, no porque se pierda, sino porque no dispondré de el.Pero vamos, si sale alguna oportunidad tampoco lo descarto.Como se ha comentado yo dejaría que llegara a cotizar a 100, antes ya lo habría vendido.Y si. Hoy pienso que Eroski va a durar más de 8 años. Los niveles de deuda no son tan elevados como para impedir refinanciaciones y el equipo directivo ya ha demostrado que tiene capacidad para negociar soluciones.
asdebastos 02/02/25 14:32
Ha respondido al tema Obligaciones de Eroski y Fagor
Totalmente de acuerdo. Y si, con el rigor que utilizamos todos. Lo que yo escribía era porque en el fondo estoy en una situación intermedia entre la postura de quien todo lo que cobra lo resta de la inversión y de quien todo lo que cobra considera que responde al interés y no baja el riesgo de la inversión inicial.Para mi cada una de las tres posturas tiene su argumento, y entre las tres elijo la intermedia, pero no desprecio los argumentos de las otras dos.Y claro, si vendes ahora además hacer caja supondría un beneficio adicional.Pero me barrunto que en el momento actual estamos todos pensando más en comprar que en vender, y si no compramos es porque ya tenemos mucha concentración de riesgo y no queremos más. 

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