Participaciones del usuario Carlos Alonso Orts

Carlos Alonso Orts 30/10/19 16:23

Ha respondido al tema Alantra Partners (ALNT): seguimiento de la acción

Alantra Partners ha presentado resultados trimestrales. A continuación, voy a presentaros lo que considero lo mas importante de estos resultados: Los ingresos netos aumentaron un 42,4% hasta los 150,7 millones de euros, impulsados principalmente por el crecimiento en la división de Investment Banking. Aumento del gasto de explotación en un 50,2%, llegando a niveles de 123,7 millones de euros. Consecuencia de un aumento en gasto de personal del 34%, un aumento de la retribución variable al personal por el buen comportamiento del negocio de 15 millones de euros y un deterioro de valor de 7,5 millones de euros. Incremento de los activos bajo gestión de inversión directa en 140 millones de euros durante el periodo, alcanzando los 2.160 millones de euros de activos que generan comisiones. Los activos bajo gestión en inversión directa que generan comisiones se reparten como vemos en el siguiente gráfico. Además, en el gráfico también vemos como han evolucionado a lo largo del año respecto al año pasado. El beneficio neto ascendió un +50,8%, hasta los 30,8 millones de euros. De esos, 26 millones proceden del Fee Business , el cual creció un 81% respecto al mismo periodo del ejercicio anterior, 1,3 millones proceden de desinversión de la cartera y 3,45 millones proceden de otros resultados de explotación.

Carlos Alonso Orts 30/10/19 15:31

Ha respondido al tema Seguimiento y opiniones de Red Eléctrica (REE), actual Redeia

Un breve comentario sobre los resultados trimestrales de Red Eléctrica publicados hoy. La cifra de negocio crece, que junto a la mejora en la eficiencia conseguida, provoca un aumento del beneficio neto de la compañía. Además, la compañía sigue cumpliendo su Plan Estratégico 2018-2022 según lo previsto, el cual pone en el centro del foco una apuesta firme por un crecimiento inteligente, diversificado y sostenible. La reciente adquisición de Hispasat, S.A. forma parte de dicha estrategia.Las principales magnitudes financieras presentadas hoy han sido: - La cifra de negocio crece en un 0,5%, hasta alcanzar los 1.477 millones de euros. - El EBITDA, resultado bruto de explotación, creció en un 0,7%, alcanzando los 1.155 millones de euros. Consecuencia de un política activa para ganar eficiencia que generó una caída de los costes operativos del 2% durante el periodo.- El EBIT creció en un 1,3% respecto al periodo del ejercicio anterior, alcanzando los 793 millones de euros.- El resultado neto creció un 1,6% durante el periodo, alcanzando los 530 millones de euros. - La generación de flujo de caja libre del periodo se ha visto lastrada en un 32% respecto al mismo periodo del ejercicio anterior. Consecuencia de un aumento de las inversiones en un 15% y un incremento del capital circulante, asociado a mayores deudores, del 60%.- A destacar el elevado nivel de deuda financiera neta de la compañía. Esta se sitúa en niveles de 4,5 veces EBITDA.En cuanto a hechos significativos del periodo:- Aprobación por la junta de un dividendo a cuenta de los resultados de 2019 de €0,2727 por acción con fecha de ejecución el 7 de enero de 2020.- El 3 de octubre se formalizó la adquisición de Hispasat, S.A. Este acuerdo posiciona al Grupo Red Eléctrica como operador global de infraestructuras eléctricas y de telecomunicaciones.

Carlos Alonso Orts 30/10/19 13:51

Ha respondido al tema Banco Santander (SAN)

Un breve comentario sobre los resultados publicados por Santander a fecha de hoy. Para mi gusto, los resultados están acordes a la realidad del sector bancario actual. Un sector muy expuesto a factores externos que condicionan su rentabilidad, podemos ver claramente el impacto del Brexit o de la política monetaria en ellos. Y que a su vez, está sufriendo un enorme proceso de reestructuración que está provocando una redefinición de lo que es y será el negocio bancario.El beneficio del tercer trimestre ha sido de 500 millones de euros, tras contabilizar unos cargos por deterioro del fondo de comercio del negocio de UK por valor de 1.634 millones como consecuencia del impacto del Brexit. En cuanto al beneficio de los nueve primeros meses de la compañía, estos ha caído en un 35% respecto al periodo del ejercicio anterior, alcanzando una cifra de 3.732 millones de euros. La consecuencia es la contabilización de cargos netos por valor de 2.448 millones de euros alejados del negocio ordinario de la compañía.Si nos centramos en el negocio durante los 9 primeros meses de 2019:- El margen de intereses y las comisiones, que representan el 95% de los ingresos de Santander, crecieron un 5% y un 3%, respectivamente en relación al periodo anterior.Dada la situación actual de tipos en Europa, el margen de intereses creció como consecuencia principal de los mayores volúmenes de intermediación en los países emergentes en los que opera. Mientras que las comisiones crecieron consecuencia de la estrategia llevada a cabo por el banco de mejorar la vinculación con los cliente ofreciéndoles otros contratos de mayor valor añadido.-Por otro lado, los costes se incrementan en un 3%. La principal consecuencia es el proceso de reestructuración que está viviendo el sector bancario para adaptarse a los nuevos canales digitales en pro de la eficiencia. La ratio de eficiencia (coste necesario para generar una unidad de ingreso) sigue estando por encima de la media europea: 46% (SAN) respecto al 60% (media europea).- El deterioro de valor de activos financieros aumento en un 5% respecto al mismo periodo del ejercicio anterior. Mientras que el deterioro de valor de otros activos ha sido de 1.547 millones de euros, creciendo en un 95% respecto al mismo periodo del ejercicio anterior, impactado por el deterioro del fondo de comercio adscrito a Reino Unido. - Las provisiones también crecen en un 46%, llegando a niveles de 2.511 millones de euros. La principal consecuencia son los costes de la reestructuración del banco. Destaca la reestructuración llevada a cabo en España por la integración de Popular, que ascendieron a 600 millones de euros y se contabilizaron en el segundo trimestre.- Como resultado, el beneficio de la compañía cayó en un 35%, como ya hemos dicho anteriormente. En cueanto a ratios financieras que nos muestran la rentabilidad del negocio: En general, el ROE se sitúa muy por debajo del coste implícito del capital exigido por los accionistas del 10%. El ROA está por encima de la media bancaria europea, alrededor de 0,5. Y la ratio de eficiencia, como ya hemos dicho, muestra un gran nivel de eficiencia de la compañía. La mayoría de indicadores se comportan peor respecto al mismo periodo del ejercicio anterior.

Carlos Alonso Orts 30/10/19 12:13

Ha respondido al tema Global Dominion (DOM)

Global Dominion presenta hoy los resultados del tercer trimestre del ejercicio 2019. La compañía sigue en su linea de crecimiento sostenido en las ventas y en los margenes operativos del negocio.Las principales magnitudes financieras para los primeros nueve meses de 2019 son:- La cifra de negocio ajustada creció en un 13%, hasta os 655 millones de euros, consecuencia de un incremento de las ventas ajustadas del 13%.- El EBITDA creció en un 53%, llegando hasta los 72 millones de euros. Mientras que el margen del EBITDA sobre ventas creció hasta el 11% de la cifra de negocio.- El EBITA creció en un 22% hasta los 40,5 millones de euros. El margen del EBITA sobre ventas también aumento hasta el 6,2%.- El EBIT creció en un 25%, hasta los 36,8 millones de euros.- Mientras que el resultado neto de la compañía para el periodo creció un 51% hasta los 24,7 millones de euros.Se ha producido durante el periodo un incremento en el margen de contribución al EBITDA del segmento servicios, como vemos en el siguiente gráfico.Según los resultados, la compañía ha tenido dos principales palancas de crecimiento. En el segmento B2B, el crecimiento es consecuencia de su servicio one stop shop de servicios integrados. Mientras que en el segmento B2C, el incremento estuvo impulsado por el buen comportamiento del proyecto Smart House.Parece que los resultados que la compañía va teniendo avalan el Plan Estratégico presentado por la compañía en 2019, mediante el cual esperaban duplicar beneficios en 4 años, manteniendo un crecimiento anual en ventas alrededor de un 5% y en EBITDA alrededor de un 10%, ambos de manera orgánica.

Carlos Alonso Orts 10/10/19 16:03

Ha escrito el artículo ¿Tiene competencia Amazon?

Carlos Alonso Orts 08/10/19 16:19

Ha respondido al tema Aryzta AG.

@bursutil depués de echar un vistazo por encima, creo que lo más importante se puede resumir en que la compañía sigue generando pérdidas, pero estas son menores principalmente por una caída muy significativa de los costes de reestructuración. El EBITDA crece ligeramente por primera vez en tres ejercicios a pesar de que los ingresos siguen cayendo, lo que implica una mejora de la eficiencia. La deuda sigue cayendo, pero si tenemos en cuenta toda la deuda de la compañía, sigue estando a niveles de casi 4x EBITDA. El negocio de EEUU sigue siendo ruinoso: presenta una rentabilidad sobre el capital que no llega al 3% para la compañía y ha caído el peso del EBITDA hasta un 30%. La compañía se ha desecho de todas sus filiales alejadas del negocio core. La compañía quiere seguir destinando flujo de caja para ir liquidando deuda.Los resultados los veo muy en la linea con el plan de reestructuración de la compañía de primero estabilizar y luego generar crecimiento. Pero por como se ha comportado la cotización, el mercado se esperaba otra cosa distinta. Hoy lleva más de un 7% de caída, rompiendo los 0,70 CHF.A ver cómo evoluciona la compañía, pero con la reestructuración están ganando en eficiencia. A nada que recupere un poco el crecimiento en los ingresos puede ser una buena oportunidad de inversión a estos precios. Yo soy positivo. Veremos... para los más cortoplacistas destacar que hoy va perdiendo más de un 7%...

Carlos Alonso Orts 08/10/19 10:47

Ha comentado en el artículo Invertir en Aryzta: cotización, análisis y qué fondos de inversión la han comprado

Hola Valentín, Está claro que el management está haciendo cosas para revertir la situación actual, pero hasta que punto serán suficientes no lo sabemos. Se están apoyando en un cambio estructural deshaciendose de activos no estratégicos y reduciendo costes, lo cual está generando mucho flujo de caja y está mejorando la posición financiera de la compañía. ¿Serán suficientes? No lo sabemos. Si lo supiéramos, Aryzta sería una clara inversión a las cotizaciones actuales. Por otro lado, acaba de publicar resultados. A grandes rasgos parecen mejores que en 2018, aunque siguen siendo pobres: el negocio de USA sigue cayendo, los ingresos siguen cayendo y el EBITDA ha crecido ligeramente. Ahora, a ver el mercado como se los toma. Habrá que seguir la cotización en los próximos días.

Carlos Alonso Orts 03/10/19 15:14

Ha respondido al tema Qué ha sucedido históricamente al comenzar octubre en negativo

Muchas gracias, @paiton.Estoy totalmente de acuerdo contigo. Este octubre no tiene por qué ser diferente. Aunque todos sabemos que más vale no hacer predicciones muy alto, y menos con noticias como las de Trump anunciando aranceles a la UE por valor de 7.500 millones.El año pasado en octubre fue la Fed con su intentona de subir tipos en USA lo que desestabilizó el mercado. No hay que perder de vista los dos cisnes negros importantes que tenemos delante: guerra comercial y Brexit. Esperemos que todo siga según lo esperado. Saludos.

Carlos Alonso Orts 02/10/19 17:18

Ha publicado el tema Qué ha sucedido históricamente al comenzar octubre en negativo

Carlos Alonso Orts 02/10/19 11:34

Ha respondido al tema Aryzta AG.

Os dejo un artículo que acabo de escribir sobre Aryzta por si queréis echarle un vistazo. Hablo un poco sobre el devenir de la compañía desde 2017 hasta la actualidad. Un saludo. https://www.rankia.com/blog/bolsa-al-dia/4369710-invertir-aryzta-cotizacion-analisis-que-fondos-inversion-comprado