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Participaciones del usuario Carlos Perez Montiel

Carlos Perez Montiel 03/08/17 17:38
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
En https://www.cnmv.es/Portal/consultas/busqueda.aspx?id=12 en "por denominación de entidad" pones "cobas", le das a "buscar" y eliges el fondo de la gestora. Luego le das a "seleccionar" y después a "información pública periódica" Y ahí tienes los informes trimestrales en pdf  
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Carlos Perez Montiel 03/08/17 16:59
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
¿Nadie se ha dado cuenta la similitud entre las carteras de Cobas grandes compañías y Cobas Internacional? ¿Y nadie se ha dado cuenta de que las comisiones de ambos fondos son muy distintas? Y según esto, ¿no sería más lógico invertir en Cobas grandes compañías antes que en Cobas internacional?   GRANDES COMPAÑIAS   Aryzta 8,76 % Israel Chemicals 7,64 % TeekayC 5,21 % Teekay LNG PARTNER 5,05 % Hyundai Motor 3,85 % Bollore 3,83 % Babcock 3,80 % Samsung 3,77 % Dixons 3,67 % Renault 3,37 %   INTERNACIONAL   Aryzta 9,01 % Israel Chemicals 7,19%  TeekayC 5,01 % Teekay LNG PARTNER 5,38 % Samsung 3,86 % Hyundai 3,81 % BMW 3,78 % Euronav 3,08 % Bollore 2,84 % Dixons 2,70 %  
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Carlos Perez Montiel 02/06/17 17:45
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Gracias Almansa, bueno es saberlo. Está claro que tienen problemas con la operativa y me da la impresión de que les interesa más la gestion que la burocracia. A ver si el supermercado de fondos de BME se pone en marcha (el 27 de Junio, dicen, veremos) y sabemos que gestoras se han apuntado. En teoría las boutiques tendrían resuelto de un plumazo todos estos problemas y la operativa que prometen desde BME es mu ágil. Luego habría que ver las comisones, claro, que ése es otro tema.
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Carlos Perez Montiel 27/05/17 15:17
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Me acabo de leer los informes trimestrales y la composición de las carteras de Cobas y considero que lo que le está ocurriendo a Paramés (e imagino que a AZ Valor también) es que está en lo suyo, en ser contrarian, como buen gestor value que es. Si miráís las principales posiciones del fondo, están ocupadas por empresas que llevan caídas monumentales en los últimos diez años. Son gráficos que incluso dan miedo. Hablo de Aryzta, Israel Chemicals o Teekay Tankers. Un gestor de fondos oportunista o técnico, jamás se les ocurriría invertir en empresas con tales gráficos. Un gestor value en cambio rebusca en las ineficiencias del mercado para encontrar valor donde nadie más lo ve y se sienta a esperar hasta que el mercado lo reconozca. Ya le pasó a Paramés a finales de los 90s y principios de 2000 con la burbuja tecnológica hasta el punto de que sus fondos en Bestinver fueron los únicos de renta variable que se quedaron en negativo (un - 10% anual, creo recordar en 1999 mientras la media del mercado se situaba en un + 30%) y luego el tiempo le dió la razón y ahí comenzó su leyenda. Ser gestor de valor la mayoría de las veces significa ser contrarian y por eso hay que tener paciencia si inviertes con ellos. Incluso a veces es una paciencia inhumana (es muy duro ver como todo sube menos tus fondos...) pero cuando inviertes con ellos ya sabes a lo que te expones. En la caídas del 2007 Paramés no era tan contrarian (excepto en bancos y constructoras) y quizá por eso los fondos de Bestinver cayeron en igual proporción que el resto del mercado. Ahora por lo que veo vuelve a posicionarse contra tendencia. El tiempo le dará la razón, espero, salvo que Aryzta o Israel Chemicals sea dos trampas de valor aunque leyendo estos dos análisis, no parece que lo sean ARYZTA http://invertirenvalor.com/aryzta-una-idea-de-francisco-garcia-parames/ ISRAEL CHEMICAL http://invertirenvalor.com/por-que-compre-israel-chemicals/ Un saludo  
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Carlos Perez Montiel 26/04/17 13:11
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Hola a todos. Soy nuevo en este foro que sigo con mucho interés desde hace algún tiempo y hoy me he decidido a participar pues veo que nadie se ha hecho eco de la portada y el extenso reportaje que la revista Actualidad Económica dedica a Cobas en su número de mayo. En la mayoria de las cosas que se dicen estoy muy de acuerdo, de hecho suelo estar muy de acuerdo con Paramés. Lo único que no veo muy claro de su filosofía es su idea de que cualquier momento es bueno para invertir. Mantiene que no hacerlo así sería hacer trading y que el muy largo plazo siempre corrige todo. Sin embargo me llama mucho la atención lo que dice un miembro de su equipo -Santiago Cortezo, responsable de clientes- en el reportaje. Cuenta que siguiendo la idea mencionada de cualquier momento es bueno para entrar en bolsa, "metí unos ahorros en Bestinver el 27 de julio de 2007 y, a la mañana siguiente, el fondo empezó a caer. No lo vi en positivo en 5 años y medio. Pasó de 119 euros a 49. Si usted puede soportar eso, este es su sitio. Ahora bien, luego viene el lado positivo. En marzo de 2009, cuando el fondo caía un 60%, un compañero entró. Yo no pude, porque necesitaba el dinero para casarme, pero él duplicó su aportación". Entiendo que predecir los mercados es muy difícil y yo particularmente no soy muy bueno en eso pero hay indicios que te hacen pensar que casos como el de Cortezo son evitables. Me refiero a indicios como el PER Shiller (muy seguido por Amiral para aumentar/reducir el porcentaje de RV en el Sextant Grande Large), unas bolsas en máximos, las encuestas de sentimiento de mercado etc. Incluso la idea de ser contrarian se podría aplicar en estos casos. De hecho la idea fundamental de la inversión value se basa en la idea de comprar barato y vender caro. Sí, los value lo aplican a la compra/venta de acciones y no del mercado en general pero llega un momento en que si los índices han subido mucho y se dan la vuelta, todo cae a plomo y el mercado no distingue acciones baratas ni caras. Entiendo lo que significa el coste de oportunidad y que existen métodos para evitar este tipo de situaciones (Dollar Cost Averaging, el sistema de Robert Lichello etc) y que diversificar en el tiempo es saludable. Por eso esta historia de Santiago Cortezo me ha hecho preguntarme si a veces los value no son un tanto intransigentes en este tema e incluso piden demasiado a sus propios inversores ("Si usted puede soportar eso, este es su sitio", llega a decir Cortezo). Pedirles que inviertan en plena explosión alcista bursátil puede tener consecuencias devastadoras para un inversor aunque si bien es cierto que no es tan fácil saber si realmente estamos en el principio/mitad o final de un mercado alcista... y a eso es lo que se agarran, claro. Lo contrario sería predecir el mercado y eso es hacer timing, algo que ellos nunca hacen. En fin, que es una pena que los value no hagan estimaciones globales de mercado. Ello nos facilitaría las cosas, ¿no?
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