Contenidos recomendados por Carlos Sánchez M.A.

Carlos Sánchez M.A. 27/03/19 14:05

Ha escrito el artículo BILL ACKMAN – El super inversor que cotiza con descuento

Carlos Sánchez M.A. 11/03/19 21:27

Ha comentado en el artículo La GRAN BURBUJA en la Renta Fija

Hola Manolo058, Muchas gracias por tu comentario. Quizás el tema sería definir a que nos referimos con "refugio". Para mi refugio sería un activo que como todos caerá con una recesión, pero que una vez terminada la recesión te haya permitido conservar tu poder adquisitivo e incluso aumentarlo. En mi opinión, lo mejor para ello son grandes negocios adquiridos a un precio justo. Si no los encuentras en este momento, entonces tu mejor opción es cash, pero recuerda "cash is king" sólo si lo utilizas para comprar buenos negocios cuando se de la oportunidad. Para gestionar que cantidad de cash deberías de tener en cada momento, es indispensable disponer de un buen programa de inversión. Si no dispones de uno propio, en este link puedes ver uno que publiqué recientemente: https://www.rankia.com/blog/inversor-disciplinado/4108997-programa-inversion-cuanto-debo-invertir-bolsa Gracias y te deseo mucho éxito en tus inversiones

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Carlos Sánchez M.A. 08/03/19 20:22

Ha escrito el artículo El Asesor Financiero Honesto frente al Vendedor de Humo

Carlos Sánchez M.A. 03/03/19 16:14

Ha comentado en el artículo WARREN BUFFETT – Carta anual a los accionistas de Berkshire Hathaway 2019 - Resumen en Español

Hola Evangelista! En primer lugar, muchas gracias por tu pregunta. Existen muchos fondos que tienen exposición a estas acciones. Pero si realmente estás interesado te recomiendo que las compres directamente (ticker: BRK.B ISIN: US0846707026). La idea de comprarlas es tuya y no tiene sentido que le pagues al gestor de un fondo cuando eres tú el que ha tomado la decisión. Para cualquier otra consulta, no dudes en consultármelo Te deseo mucho éxito en tus inversiones

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Carlos Sánchez M.A. 02/03/19 22:47

Ha escrito el artículo La GRAN BURBUJA en la Renta Fija

Carlos Sánchez M.A. 23/02/19 19:44

Ha escrito el artículo WARREN BUFFETT – Carta anual a los accionistas de Berkshire Hathaway 2019 - Resumen en Español

Carlos Sánchez M.A. 18/02/19 14:54

Ha escrito el artículo Charlie Munger - Reunión Anual Daily Journal Co. 2019 - Resumen en Español

Carlos Sánchez M.A. 30/01/19 12:06

Ha escrito el artículo Aprovecha la PSICOLOGÍA de las MASAS en Bolsa

Carlos Sánchez M.A. 13/12/18 15:45

Ha escrito el artículo Programa de Inversión: ¿Cuánto debo invertir en bolsa?

Carlos Sánchez M.A. 02/12/18 20:04

Ha comentado en el artículo Invertir en Burford Capital Ltd (BUR)

¡Hola Bacalao! En primer lugar, muchas gracias por tu interés en el post. Efectivamente, conozco el caso de Manolete. Se trata de una empresa pequeña, que tendrá una capitalización inicial de GBP 76 millones y que se espera que empiece a cotizar el 14 de diciembre en el segmento AIM del LSE (el mismo que Burford). Como bien dices, se centran en los casos de insolvencias. Si te das cuenta, una de las cosas que más me llama la atención de esta colocación es que los accionistas actuales han vendido la mitad de la misma. No es una buena señal para empezar. Probablemente quieran aprovechas el tirón de Burford para hacer caja. Si tanta fe tienen en el crecimiento, ¿Por qué venden en la OPV? Por otra parte, los casos de Manolete son muy pequeños y centrados exclusivamente en UK. En los 173 casos que han cerrado, han recuperado 28 millones de GBP brutos. Eso supone 160.000 libras por caso. Si suponemos un MOIC de x1.7 equivaldría a un importe financiado por caso inferior a 100.000 GBP frente a los 24 millones de ticket medio de Burford. Crecer con casos pequeños es más difícil, ya que al final del día, el principal gasto en esta industria son los costes de personal, y para llevar un mayor número de casos hará falta más personal. Por otra parte, un ticket medio menor reduce significativamente las barreras de entrada y la ventaja competitiva. La estrategia de Burford es mucho más eficiente, ya que su objetivo es aumentar el tamaño de ticket medio, y de esta forma sus márgenes y volumen de negocio, sin apenas aumentar los gastos. Con respecto a la valoración de Manolete, será necesario ver las primeras cuentas anuales auditadas para hacerse un poco más a la idea de las economías del negocio, y yo prestaría especial interés a la partida de gastos de personal. En este tipo de empresas es muy fácil que el management se quiera quedar con la mayor parte del beneficio, pagándose jugosos salarios en detrimento de sus accionistas. En definitiva, con Manolete no veo una ventaja competitiva tan significativa. Además, piensa que Burford ya se está dedicando a la recuperación de activos a nivel internacional y por tanto ataca un área todavía más jugosa de ese segmento de mercado. Como curiosidad, y por si te interesa el tema, otra empresa del sector, Vannin Capital canceló en octubre su salida a bolsa citando como motivo la volatilidad del mercado. Espero que te haya ayudado y no dudes en contactarme con cualquier otra duda que tengas Gracias

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