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Cplusplus
19/12/24 22:37
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19-dic-2024
19-dic-2024
EL BONO A 3 AÑOS LLEVA VARIOS DÍAS POR ENCIMA DEL BONO A 1 AÑO.
EL BONO A 3 AÑOS LLEVA VARIOS DÍAS POR ENCIMA DEL BONO A 1 AÑO.Hacía mucho tiempo que no lograba ver tantos días seguidos el rendimiento a 3 años por encima del rendimiento a 1 año. A 5 años lleva semanas por encima de la deuda a 1 y 3 años. Muy buenas noches.
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19/12/24 14:46
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EEUU alerta de que las exportaciones de GNL perjudican a los ciudadanosEl análisis del Departamento de Energía ha constado un triple incremento de los costes para los consumidores estadounidenses como consecuencia de estas exportaciones
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19/12/24 13:55
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El BCE debería continuar con pequeños recortes de tipos, según Patsalides a ReutersCurioso que un griego diga esto de abajo, cuando se supone que pertenecen al sector dovish del BCE. En declaraciones a Reuters el jueves, Patsalides afirmó que actualmente no es necesario que el BCE relaje su política hasta el punto de estimular el crecimiento económico.Por lo visto es un nuevo miembro del Consejo de Gobierno del BCE, ...Este señor del BCE amplía el redil del tipo neutral.El tipo neutral, ..... Patsalides utilizó una estimación más amplia, situándolo entre el 1,5% y el 3%. Tras el recorte del tipo de depósito al 3% por parte del BCE la semana pasada, sugirió que se estaba acercando al tipo neutral y que podría no tener necesariamente mucho margen para alcanzarlo.
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19/12/24 12:57
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Buenos días.Los bonos 'matusalén' recortan las ganancias al inversor del 11% al 4% tras la última decisión del BCELa última decisión del Banco Central Europeo del 2024 cumplió con las expectativas del mercado. Sin embargo, el último recorte de tipos de interés del año para la referencia del euro tensó la rentabilidad de los bonos soberanos más longevos emitidos en la eurozona. La deuda española con vencimiento a 50 años experimentó un repunte de su retorno que hundió los precios de estos títulos. Ahora, las ganancias para el inversor en el año se recortan del 11% al 3,6% tras el anuncio de la Reserva Federal de que solo llegarían otros dos recortes de tipos en EEUU en 2025. Y todo esto ocurre en lo que va de diciembre.Fue tras la última reunión del BCE cuando la rentabilidad de la deuda soberana con mayor duración recalibró con brusquedad su rentabilidad. El incremento de la aversión al riesgo de los inversores elevó la semana pasada la rentabilidad de los bonos españoles a 50 años del 3,3% visto el 6 de diciembre al 3,53% actual.A medida que la curva de deuda soberana se normaliza en las economías europeas, las firmas de análisis, gestoras y bancos de inversión comienzan a hablar de ampliar la duración en renta fija. Sin embargo, las menciones a títulos más allá de los diez años son una excepción. Es decir, aconsejan salir del más corto plazo progresivamente, pero no para acudir a los bonos matusalén, generalmente más pensados para los inversores institucionales.Para recomendar algo así no hace falta tener el Nobel de Economía precisamente.¿Una crisis de deuda europea? Por qué no hay miedo pese a que la 'alarma del mercado' se ha encendido....la estadística muestra que los inversores exigen cada vez una prima mayor por sus bonos a medida que la deuda pública ilimitada y de libre flotación choca ya con unos balances más limitados dentro de las entidades privadas".En cualquier caso, el mismo BCE ha mostrado su preocupación por este asunto en su última Revisión de Estabilidad Financiera, en el que explica que "los elevados niveles de deuda y los altos déficits presupuestarios, junto con un débil potencial de crecimiento a largo plazo, aumentan el riesgo de que el deslizamiento fiscal está reavivando las preocupaciones del mercado sobre la sostenibilidad de la deuda soberana". En el texto prosigue alegando que "si bien los mercados financieros han demostrado ser resistentes hasta ahora, no hay margen para la complacencia. Las vulnerabilidades subyacentes hacen que los mercados sean propensos a una mayor volatilidad".Por qué no hay riesgo pese a la 'alarma' En resumen "los bonos que se están abaratando y disparando las alarmas son algunos de muy alta calificación y, además, en un proceso de flexibilización del BCE. En resumen, un contexto de mercado perfectamente ordenado"...... la dispersión de los países es mínima. Un cambio radical tras años marcados por la fragmentación y las diferencias entre los márgenes de financiación de los países .... "sin duda los déficits no son tan alarmantes en Berlín con un ratio de deuda del 60% y una buena calificación de deuda"En ese sentido, sentencian que ante esto tendrán que buscarse soluciones paneuropeas, pero que no ven al BCE actuando, ya que "no está en juego una fragmentación, sino una erosión fiscal de algunos países".BCE: "Ahora las entidades cuentas con mayor protección frente al ciclo de riesgo bancario-soberano""Francia, Bélgica y Italia son los tres puntos más débiles para una crisis de deuda en Europa""no hay señales de contagio de la deuda francesa con la periférica". "Italia tiene superávit presupuestario que supera con creces el aumento del pago de los intereses. Por su parte en Bélgica si creemos que seguirá creyendo, igual en Francia". Sin embargo, en el extremo opuesto "la dinámica de otros países como Portugal, Grecia y España es muy positiva, con grandes reducciones que esperamos en el ratio deuda PIB El BCE rescatará el bono francés en caso de necesidad, como todo el mundo puede imaginarse.......el BCE "nunca se permitirá el lujo de que una crisis avance lo suficiente antes de intervenir". El motivo es que "París desempeña un papel fundamental en los mercados de bonos". Es por ello que en caso de que haya problemas "el BCE usará con contundencia el Mecanismo de Protección de Transmisión (TPI), respaldará el bono y desactivar el problema" aunque "aún estamos muy lejos de ese punto".En resumen, esta vez no habrá vencedores y vencidos ni grandes virtuosos y grandes pecadores, nos hundiremos de la mano ....nos salvaremos. Lo que no me mata me hace más fuerte. Hasta otra ocasión.
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18/12/24 07:44
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Buenos días.El fin de las recompras del BCE elevará 0,45 puntos el coste de la deuda españolaMás información sobre el tema si pinchan cualquier texto azul..... el efecto acumulativo sobre las condiciones de financiación de los bonos soberanos españoles podría alcanzar los 180 puntos básicosEste movimiento, eso sí, se distribuiría a lo largo de los más de 10 años ....No nos hagamos ilusiones. Una vez más repiten que las bajadas de tipos compensarán el alza de los rendimientos provocada por la reducción de balance, y lo hará con creces."Nuestros hallazgos sugieren que el impacto estimado sobre los tipos a largo plazo es comparable en alcance a los efectos inversos del despliegue del programa de compras medidos en estudios previos", aseguran los expertos de Fráncfort.
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17/12/24 12:24
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°°° El drenaje de liquidez es como si los bancos centrales subiesen los tipos, no solo está la QT además los TLETROS o prestamos realizados a los bancos europeos también han ido siendo devueltos. °°°Ya, no me queda otro remedio que conocer el tema. Lo sigo a diario por la cuenta que me trae. Cierro aquí. Buen día.
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17/12/24 10:55
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### El drenaje de liquidez o QT significa que los cupones y amortizaciones de bonos que vencen no se reinvierten y por tanto la demanda en el secundario de los bonos disminuye al retirarse uno de los principales demandantes de estas emisiones gubernamentales. ###Buenos días.Algún halcón ha propuesto acelerar el proceso con ventas para fortalecer la moneda. De momento queda en palabras y tenemos QT para rato.Hablando de enlaces, aquí abajo están las cifras de la reducción de balance. Es de ayer.Los tres grandes bancos centrales aligeran su balance un 9% a la par que recortan sus tipos en 2024Al ritmo actual, el BCE tardaría ocho años en reducir su balance al nivel preCovidLlevo desde comienzos de año siguiendo la reducción del QT vía reducción de reinversiones. También sigo "la curva" y en estos últimos días parece estar normalizándose hasta el bono 3a, que andaba rezagado. A ver si se mantiene. Hasta otra ocasión.
Cplusplus
16/12/24 18:54
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Yo ni miro los fondos. Mi táctica es analizar y estudiar lo mejor que puedo aquello en lo que invierto y controlarlo yo directamente. Tengo que cerrar, en el móvil me cuesta escribir. Muy buena tarde.
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16/12/24 17:49
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La semana pasada hubo una sorpresa en la subasta del Tesoro americano con una demanda muy baja que hizo que estos bonos de vencimiento superior a 10 años se elevara su TIR de forma inesperada y toda la curva de tipos de US se desplazó hacia un mayor rendimiento. °°° También los bonos europeos tuvieron perdías importantes por ese dato y todavía no se han recuperado. °°°Sí, me di cuenta enseguida, es que las mejores subastas solemos tenerlas cuando algo se mueve en Estados Unidos, como en octubre_2023. Cuando lo vi dejé este post en el hilo de letras y una captura de Financial Times.https://www.rankia.com/foros/preferentes/temas/5564368-dudas-compra-letras-tesoro?page=915#respuesta_6631944°°° La semana pasada hubo una sorpresa en la subasta del Tesoro americano con una demanda muy baja°°°No es la primera vez y resulta muy eficaz para "arreglar la curva".