Dantelriv
12/01/23 20:16
Ha respondido al tema Seguimiento y opiniones de Azagala Capital
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Buenas tardes Carlota, IAC es una empresa muy singular y bastante compleja por lo que mirar sólo el gráfico de la cotización nos puede llevar a error. Precisamente su singularidad y complejidad hace que el mercado no la valore correctamente con cierta frecuencia y pese a ser una empresa que cotiza en bolsa desde hace más de 30 años siempre ejecuta la misma filosofía de inversión.Su filosofía de inversión reside en incorporar al holding nuevos negocios en una fase muy inicial e invertir en ellos recursos y el tiempo necesario para que maduren.Una vez que esos negocios están en una fase madura (normalmente son nichos de mercado donde hay una transición offline a online, como los viajes, la compra de entradas o las citas) se los entrega a los accionistas del holding en formato spin-off. Eso hace que veas descensos muy bruscos en la cotización de la acción de IAC, una vez que cotiza sin el activo entregado a los accionistas. Es un ejemplo clásico de situación especial muy rentable.En el caso que comentas del subidón de 2020 se debe a Vimeo, que paso de estar valorada dentro del holding "en negativo" a tener una valoración de +8B cuando se hizo el spinoff. La posterior caida en la cotización de 2021 y 2022 es algo frecuente ya que cada vez que IAC invierte en nuevos negocios el mercado no le asigna nada de valor a sus activos. En 2019-2020 paso exactamente lo mismo con el Spinoff de Match.Este comportamiento, subida, bajada y valle no es un hecho aislado ya que lo lleva haciendo desde 2005 con 10 operaciones diferentes y con una muy buena rentabilidad para sus accionistas. Aqui tienes una breve descripción de nuestra tesis de inversión por si deseas leerla.https://drive.google.com/file/d/17gQ1upz2IoYTG71o8FTWz1Kl_PrL98YU/viewUn cordial saludo