Faustob.

Faustob. 24/04/25 14:03

Ha respondido al tema Ayuda con elección ETF sp500 (Vanguard)

Yo no soy doctor , pero bueno por decir algoA día de hoy no pienso en mercado bajista, pero hay gente adviertiendo que la IA es otra burbuja como las puntocom en su día (?)Analistas y gente de la industria han profetizado dos y tres veces más burbujas y mercados bajstas de los que realmente ha habido La burbuja de la RF en 2022 sí estaba anunciada y solo era cuestión de tiempo, ninguna sorpresa.Hay que esperar para ver el impacto de los aranceles y a la presentación de resultados, si bien se da por sabido que el crecimiento de las ganancias no va a seguir el ritmo de años anteriores,  de hecho para este 2025 se espera un 17% frente al 36% del año anterior si no recuerdo mal y un margen de beneficio de 25,8% que vamos a ver si pueden mantener.Me parece que son tiempos de baja beta y cabeza fría, pero son cosas que tiene que decirdir cada unoAlgunos datos por si alquien quiere entretenersehttps://alhambrapartners.com/weekly-market-pulse-peak-america/

Faustob. 22/04/25 12:00

Ha respondido al tema Ayuda con elección ETF sp500 (Vanguard)

Lo que he leido en algunas web de abandonar totalmente la inversión en US,no lo contemplamos como opción.La inversión en el mercado US está perfectamente justificada  a pesar de que actualmente se podría hablar de una prima de riesgo superior(Abajo dos capturas de ambos mercados Europeo y US en donde se observa evolución hasta 31 de marzo 2025)Hay muchas formas de estar invertido, por ejemplo, Minimum Volatility, tanto US como World tiene un buen comportamiento relativo Otra cosa es hacer reajustes, redestribuir la cartera como lo hicimos en su día .Hacerlo hoy , para mi que es ya algo tarde. (?) Por eso que el escenario base para los próximos trimestres no ha cambiado.La parte mas complicada es la divisa USD porque, independiente del color de la administración americana , suelen sentirse cómodos con una divisa que desde aquí puede parecer débil,pero eso les hace más competitivosY en Europa resulta que casi el 60% de los ingresos del Stoxx600 provienen del exterior, por tanto una escalada del EUR/USD se vería con preocupación por parte de la empresas europeas.En el corto plazo (12meses) en gestión activa Europa , hay algunos fondos que presentan buenos números, según datos de Citywire con cierre a 31 marzo, 2025Y otros como el Robeco QI Europe Conservative , Brandes Europe Value  y el JPM  Europe Eq Fund, merecen también destaque.El karma del Mercado tiene su propio ritmo y ninguna volatilidad, per se, hace perder dinero.Comprar gandes compañias con una prima de descuento de 20 y 25%, esta vez será como la otra y la otra:oportunidad.

Faustob. 16/04/25 11:41

Ha respondido al tema Ayuda con elección ETF sp500 (Vanguard)

 Hablando de entradas y salidas de dineroSería bueno consultar más de una fuente y principalmente cifras netas, si bien con las órdenes automatizadas y la facilifdad de los ETFs estos datos hay que tomarlos con prudencia.https://etfgi.com/news/press-releases/2025/04/etfgi-reports-net-inflows-etfs-industry-united-states-q1-are-recordhttps://www.vanguard.co.uk/professional/insights-education/insights/etf-month-in-reviewLos gestores activos han seguido decepcionando, según últimos datos de SPIVA para Europa, ya que el 91% quedó por debajo de la refencia.https://www.spglobal.com/spdji/en/spiva/article/spiva-europe

Faustob. 13/04/25 15:59

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Visto desde la zona euro el panorama está más feo, pero sin el efecto divisa tendríamos una visión más ajustada del subyacente, sea el SP, Nasdaq , etc.Y cuando vemos un -9% para el SP , hay que reconocer que es mucho ruido para esa corrección. Los grandes tenedores/accionistas del índice son americanos y lo que haga en otra divisa no creo que les afecte gran cosa.Incorporar a tiempo un producto Short USD Long EUR para mitigar la depreciación de la moneda en la cual estamos invertidos, hace que la inversión en EUR se aproxime bastante al desempeño en USD.Creo que ya se comentó, pero es bueno recordar  un artículo del mes de enero de Ed Yardeni en donde se hacía eco de la entrada masiva de dinero foráneo/minorista en el SP  que además coincidía, aseguraba él,  con otros episodios similares a los  que invariablemente les siguió una corrección lo cual definió como indicador contrarioEd Yardeni, president of Yardeni Research, crunched the numbers and found foreigners purchasing U.S. equities at a record pace of $76.5 billion over the last three months. The chart tells the story: non-Americans have absolutely awful timing with regard to U.S. stocks, buying right before the 1987 crash, the bursting of the dot-com bubble in 2000, and the 2008 global financial crisis. (Morningstar)Atentos al bono 10Y US y al crédito corporativo porque ya hay datos de aumento significativo de default Para tener una idea, a un emisor Baa se le exige un 6% , el doble que hace 3-4  años.La divergecia actual US vs Europa, es probable que alcanzara su máximo y no vaya a más.A vueltas con los informes (estimaciones) para este Q1 2025https://lipperalpha.refinitiv.com/2025/04/sp-500-2025-q1-earnings-preview-a-clearing-event-or-more-uncertainty/

Faustob. 03/04/25 11:19

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 Aunque un trimestre en términos históricos de mercado es un tiempo irrelevante,sí se podría  echar un vistazo para ver el comportamiento de distintas clases de activos, distinta capitalización, distintas regiones, etc Y también buen momento para ver si algunos productos denominados caros,como los fondos de Eleva , Helium, Dunas  y otros, cumplen con los objetivosEs decir, someter a juicio  todo lo que en mercados complacientes y en modo risk on no se cuestiona , incluso se da por irrefutable, todo ello con la prudencia que requiere un corto periodo de tiempo analizado.La corrección es inducida como lo fue la recesión de 2020 con el consiguiente batacazo de los meracdos.Vamos a ver cómo se desarrollan los resultados empresariales del 1T 2025 De momento se han  ido  reduciendo las espectativas de ganancias, pero hay que dejar que hablen los números de los informes y ver el impacto de los aranceles principalmente en los próximos trimestres.https://www.zacks.com/commentary/2439439/looking-ahead-to-the-q1-earnings-season?art_rec=home-home-top_stories-ID01-txt-2439439

Faustob. 19/03/25 20:46

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Los AllCap suelen tomar como referencia el Russell3000 Index, no he mirado, pero me parece que no hay gran diferenciaPara encontrar diferencias dentro del universo US tendríamos que ir ,por ejemplo, a Factores como  el SPHD de Invesco o bien dentro de gestión activa fondos con poco peso en TechEn realidad,  desde el 19 de febrero que marcó máximos, el SP  pierde o perdía alrededor de 9%,hombre no me parece eso tan noticiable a día de hoy, a futuro Dios dirá.Otra cosa es que algunos sectores pierdan más de 20% YTD,pero no compramos sectores agresivos para superar al SP.Eso por una parte, por otra,  sí es destacable el hueco abierto en el mercado entre US y el resto del mundo que  está en máximos  y  eso sugiere alguna cosa por delante.

Faustob. 16/03/25 11:35

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https://www.etfstream.com/articles/etf-wrap-first-european-defence-etf-launcheshttps://www.wisdomtree.eu/en-gb/etfs/thematic/wdef---wisdomtree-europe-defence-ucits-etf---eur-acc#product-documentshttps://registers.centralbank.ie/FundRegisterDataPage.aspx?fundReferenceNumber=C132923&register=28

Faustob. 12/03/25 11:46

Ha respondido al tema Fundsmith Equity Fund: El fondo de Terry Smith

Evolución del Patrimonio de los últimos años según informes a la CNMV.Ultimo dato a dici 2024 publicado ayer

Faustob. 12/03/25 11:40

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Artículo/ Comentario sobre un fondo que está en Carterahttps://fundspeople.com/es/dnca-invest-alpha-bonds-descorrelacion-y-diversificacion-respecto-a-los-clasicos-fondos-de-renta-fija/Panorama  US vs Europa a 11-3-2025Desde el punto de vista Factorial y Sectorial ,comportamiento esperado del Alto Dividendo,  Low Volt y C. Staples, Uilities...

Faustob. 02/03/25 15:00

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No hay cambios,al menos significativos ,lo que hacemos es equilibrar el peso de los componentes.Seguimos con una exposición moderada.Esto no es partido a partido, ni trimestre a trimestre,como bien sabemos es otra cosaEl miedo a las grandes tecnológicas es por los miles de millones que están metiendo en IA y eso dispara la incertidumbre sobre futuros resultados corporativos.Por eso y porque se están cerrando huecos que estaban  históricamente altos entre sectores y regionesHay una pregunta en el mercado de la  que también Morningstar se hace ecohttps://www.morningstar.com/markets/stock-market-rotation-is-underway-will-it-last Bloomberg por su parte , pone algunos ejemplos de estrategias globales con éxito y sin especial interés por las 7 diosasDestaco 2 por aparecer en Morningstar España.Morgan Stanley Global Opp FundMainFirst Global Eq. Unconstrained.

Faustob. 28/02/25 18:21

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Mal comportamiento de los dos grandes sectores que arrastran al SP a terreno negativo YTD y que a su vez arrastra al MSCIIncluso los bonos agregados lo están haciendo mejor en estas semanas del año actual.El efecto Trump es un sube y baja.La divergencia  SP vs Europa está próxima a  cerrar el hueco a 12 meses.El Dax alemán con un 13% arriba y 27% a 12 meses, es un claro ejemplo de que por un lado va la economía real y por otro los mercados.El Bitcoin pierde 25% y un índice  históricamente alcista como el Sensex corrige desde hace 6 mesesSe pagan excesos, de momento solo eso.Ultima actualización de índices MSCIhttps://www.msci.com/index-review

Faustob. 23/02/25 11:23

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El mal dato del Sentimiento del Consumidor en US que retrocedió 10% respecto a la anterior lectura , tumbó a los sectores más agresivos del índice que cerró la sesión con un retorceso de 1,71% el pasado viernes._Según una publicación británica este es el mejor fondo en los últimos 5 años para el mercado americano Natixis Looamis Sayles US  Growth Eq., con una rentabilidad de 121% vs 86% de retorno para el SPEste año se mantiene plano ya que la Cartera está recogiendo el mal comportamiento de las tecnológicas y consumo discrecional.La versión americana,con escasas diferencias y mismo gestor, tiene un largo historial de más de 30 años.

Faustob. 13/02/25 09:29

Ha respondido al tema Ayuda con elección ETF sp500 (Vanguard)

 Si el mes de enero fuera buen predictor, Europa ganaría el doble que el SP500 y el sector Tech terminaría en negativo (?)https://www.fundssociety.com/es/noticias/mercados/la-evolucion-de-las-bolsas-en-enero-no-permite-anticipar-como-se-comportaran-durante-el-ano/Panorama actual por sectores  e índices US + flujo de dinero que sigue liderando un mes más el sector Financiero , XLF (ETF)

Faustob. 03/02/25 20:23

Ha respondido al tema Ayuda con elección ETF sp500 (Vanguard)

https://corporate.vanguard.com/content/corporatesite/us/en/corp/articles/announcing-largest-fee-cut-vanguard-history.html#:~:text=Once%20again%2C%20Vanguard%20is%20lowering,%24350%20million%20this%20year%20alone.https://www.morningstar.com/funds/vanguard-cuts-fees-nearly-90-funds

Faustob. 28/01/25 12:39

Ha respondido al tema Nordea-1 Global Stable Equity Fund

Severo castigo en el volumen del fondo viendo los informes presentados ante la CNMVLo más probale que los grandes se fueron hace tiempo

Faustob. 28/01/25 12:28

Ha respondido al tema Ayuda con elección ETF sp500 (Vanguard)

Cuando sí funcionan los refugios tradicionales. En la venta masiva de ayer de Tech y Growth, la deula pública LP US y C. Staples sí ejercieron de refugio.Las ventas vienen en un momento en que las posiciones cortas con subyacentes SPY y QQQ tocan mínimos  y se alcanzaron record de entradas de capital.Probable que vuelva la calma.

Faustob. 22/01/25 10:54

Ha respondido al tema Ayuda con elección ETF sp500 (Vanguard)

Pues es que lo nuestro es bastante fácil de entender.RV , sin especular + HF (casero) que incluye normalmente unos 6 fondos con distinto pesoLo que puede variar es la exposición neta según la percepción de riesgo.Es decir, una etapa a día de hoy de nadar y guardar la ropa.No llevamos EM,no SmallCap,no criptomonedas, no Estilos ,no Temáticos y sobreexposición evidente  al mercado americano Cada inversor tiene que buscar y encontrar su puesto en los Mercados como lo busca en la vida Ese es un trabajo personal que no se puede delegar en nadie ni esperar que venga alguien a decirnos qué lugar ocupar, dónde estar o no estar.Estamos en plena presentación de resultados para el SPBuena salud empresarial en general, con las 7 Grandes destacando en este 4T 2024 y estimaciónes para 2025Y quien no cumpla ya sabe que será castigada de manera individual como viene siendo lo habitual.

Faustob. 13/01/25 12:14

Ha respondido al tema Ayuda con elección ETF sp500 (Vanguard)

Otro año récord de salidas de lo activo y entradas en lo pasivo.$450mil mll se evaporaron y entraron $1,1, billón (algo menos que todo el PIB de España)Solo el VOO de Vanguard  atrajo $117 mil mll.Y cada vez que se lanza un nuevo ETF es un producto comprador por definición y lógica , después el mercado hará lo que quiera incluso provocar su cierre.A medida que se agranda el volumen de dinero en ETFs se verá aumentada la volatilidad? Es punto de debate.A nadie se le escapa que toda esa montaña de dinero en manos de las grandes gestoras con órdenes automatizadas de compra-venta hace que los precios se muevan más bruscamente tanto al alza como a la baja.Investigación Académica.https://quantpedia.com/how-does-the-passive-investing-impact-market-risk/https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=4928631

Faustob. 13/01/25 12:03

Ha respondido al tema Ayuda con elección ETF sp500 (Vanguard)

En el corto plazo no veo cambios a no ser que sobrevenga un cisne negro y el dinero busque refugio en la deuda de calidadAquella fuente de rentabilidad de la que se nutrían los Mixtos se secó por ahora.Con cupones raquíticos durante muchos años los bonos siguieron dando dinero vía precio, pero eso duró hasta que llegó 2022  y la irracionalidad quedó al decubierto.Es de esperar que se vuelva a la normalidad,basta que los BBCC no metan las narices.

Faustob. 11/01/25 19:10

Ha respondido al tema Ayuda con elección ETF sp500 (Vanguard)

No veo nada sorprendente después de analizar algunos elementosAlgunas cosas ya se contaron y son comentarios viejos, a saber...Los bonos, por excelencia  y referencia el Treasury 10Y, suele ser más intuitivo, el mercado no le manipula,lo hacen los BBCC , están más cerca de la economía real Hace un tiempo dije que estábamos positivos  y que posible se incorporara a la cartera,pero lo que ha ocurrido es que desde la bajada de tipos el precio del bono-largo-plazo (TLT, ETF) se ha desplomado  16% y obviamnente hubo que quedar fuera.Esto a primera vista es contradictorio , de locos , pero los bonos no lo están.Lo bonos simplemente ,lo vuelvo a escribir , no se creyeron el discurso de la FED ni del gobierno.Para el mercado de bonos la inflación no está controlada, hay desiquilibrio fiscal y la economía no necesita estímulos monetarios porque  agravaría  la inflación y además están las políticas arancelarias de TrumpEl problema ahora es de la FED no del Treasury 10Y , un problema que salpica en parte también de las acciones y cotizadas más vulnerables y endeudadas,por ejemplo el Russell2000En cualquier caso la ragitación de la deuda está subiendo también en Europa y  UK  se está llevando la peor parte.Terminando por el comienzo: si el mercado de bonos exije más prima a los denominados Activos Libre de Riesgo es que no se fian Un trabajo de investigación para estudiososhttps://alphaarchitect.com/2024/12/portfolio-efficiency/

Faustob. 10/01/25 21:47

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La Prima de Riesgo para el SP ha seguido debilitándose hasta entrar en terreno negativo Dicho de otra manera, el inversor está dispuesto a pagar por rendimientos a futuro cuando debería tener una Prima por asumir Riesgo-Mercado en la tenencia de acciones vs Activo Libre de RiesgoCon un Bono 10 Year US en 5% está muy por encima del dividendo del SP y  por encima de las ganancias el índiceNo  hay ninguna medida perfecta  y esta probablemente tampoco lo sea, pero es una invitación a la prudencia.Artículo de Morningstar sobre desempeño de Fundsmith Equityhttps://www.morningstar.co.uk/uk/news/259109/fundsmith-equity-underperforms-again.aspx

Faustob. 03/12/24 12:51

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 Nunca el hueco US vs Europa fua tan amplio y nunca , parece , que hubo tanto consenso, por lo tanto de cara a 2025 habrá que revisar la asignación regional. 

Faustob. 25/11/24 16:10

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 Para el mercado US hay unas cuantas combinaciones  y también está el hacer nada : Indexarse al SP o bien al Rusell1000 (una opción con poco glamour, pero tiene su interés)  y dejar la vida pasar.Si el alto peso de las tecnológicas asusta , el Dodge&Cox US  tiene una cartera muy alejada del índice desde el punto de vista sectorial.Hay 4 Sectores  del SP. con mejor rendimiento que el índice, por encima de la media históricaSi los directivos de las empresas aciertan , habrá corrección de precios, según FT (captura1)Cada vez se exige menos al emisor por colocar papeles de baja o nula calidad y   los diferenciales de bonos coporativos y HY registran valores históricamente bajos , según la fuente..., esa historia ya es conocida (captura 2)Si la estadística está correcta , el  SP va camino de un record de 150 años al ganar más de 20% en dos años consecutivos, eso a día de hoy (1)(2)

Faustob. 19/11/24 11:18

Ha respondido al tema Ayuda con elección ETF sp500 (Vanguard)

 En RF Gestión Activa, preferimos sesgos que han demostrado consistencia en momentos de estres del mercado.Productos de Acacia, Dunas, DNCA son algunos ejemplos . Hay un fondo de GS y otro de Janus también válidos.En deuda financiera, interesante la propuesta de  Cartexio y otro de AmundiBH Deuda también merece tener en cuentaQuienes busquen comodidad en portfolio mixto, la opción LifeStrategy de Vanguard es una estrategia ya consolidada,pero a  tener en cuenta que hasta que la RF no vuelva a ser fuente de rentabilidad los perfiles más conservadores  quedarán rezagados. 

Faustob. 14/11/24 16:29

Ha respondido al tema Ayuda con elección ETF sp500 (Vanguard)

Lanzaminero de BlackRock o cómo reducir el SP500 a 20 mega compañíasYa registrado con Derecho (IE)https://registers.centralbank.ie/FundRegisterDataPage.aspx?fundReferenceNumber=C544648&register=28https://www.etfstream.com/articles/blackrock-launches-s-and-p-500-top-20-etfhttps://fundspeople.com/es/blackrock-lanza-un-etf-para-que-los-inversores-europeos-optimicen-su-acceso-a-las-grandes-empresas-estadounidenses/