Participaciones del usuario Gonzalo Cantarela

Gonzalo Cantarela 19/09/07 11:23

Ha escrito el artículo El Santander se plantea mejorar las condiciones de sus convertibles

Gonzalo Cantarela 14/09/07 21:10

Ha comentado en el artículo La indiferencia entre tener acciones o convertibles del BSCH

Ah, y que conste que nosotros somos totalmente independientes.No cobramos nada de ningún Banco, ni somos representantes de ninguno de ellos.Yo trabajo con todos los bancos cuando tienen algo bueno que ofrecer a mis clientes.Esto tan solo para evitar comentarios suspicaces.Gracias y un saludo

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Gonzalo Cantarela 14/09/07 21:06

Ha comentado en el artículo La indiferencia entre tener acciones o convertibles del BSCH

Hola Fernando y Anonimo,Ya he podido leer el articulo, si los del Santander ya me habian ofrecido la financiación que se menciona.A mi el riesgo me parece elevado para obtener un diferencial de beneficio tan pequeño.Además piensa que a ese coste tienes que sumarle el de notario, etc..Mis clientes en algunas ocasiones entran en algunos productos apalancandose con lineas de crédito que hacemos coincidir el vencimiento del producto con el pago de los intereses y el capital para no tener que poner más dinero. Este tipo de apalancamiento siendo un buen cliente se consigue entre euribor +0,60 y euribor + 1,00 en el peor de los casos.En cuanto a que productos alternativos hay, hay muchisimos en el mercado y Santander también los tiene. Por ejemplo, yo trabajo mucho con los de Banif, Bankinter, BNP Paribas...Todos ellos por supuesto están registrados en la CNMV para no tener problemas fiscales de estar sometidos a la normativa Rentas internacionales, a no ser que sea persona juridica.Algunas de las inversiones a las que me refiero son estructurados autocallable, deposits notes, etc...Uno de los últimos que he hecho si no bajan BBVA y Popular más del 19,5% me llevo un cupón del 9% anual. Si se produce el primer año vence y te paga y si no se van acumulando al 9& anual hasta el 5º año.Estoy estudiando uno sobre el BBVA que me paga euribor a 3m + 3% y me llevo la diferencia además de lo que suba el BBVA en 3 años a partir del 110%. Esto mejora las convertibles del Santander en un 10% de menor precio de subida y en 0,25% sobre euribor.Tengo uno sobre acciones del BBVA que con que suba un centimo del precio de referencia en alguno de los 3 años que dura me paga un 16% anual.Tengo otro sobre Telefonica que con que suba un céntimo cualquier año de los próximos 5 se cancela anticipadamente y me paga un 9%.Podría mencionarte muchos más, pero creo que te valen de ejemplo.Como veras, son similares a las convertibles y dan mayor beneficio sin necesidad de que suban un 20%.

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Gonzalo Cantarela 14/09/07 16:54

Ha comentado en el artículo La indiferencia entre tener acciones o convertibles del BSCH

Hola Fernando,Pinchando el link no consigo acceder al articulo, si pudieras ponerlo...????No lo he confirmado con el folleto que ya deberia estar aprobado porque no voy a acudir, tengo mejores opciones de inversión con igual o menor riesgo que el de estar convertibles y mayor rentabilidad. Para entrar en convertibles entraria en acciones del BSCH.No obstante creo que el precio se fijará por la media de las 5 sesiones siguientes a la finalización de la ampliación de capital que comenzará previsiblemente el dia 17 de Noviembre. Por lo que calcule a finales de Noviembre o pricipios de Diciembre.La acción del BSCH es muy dificil de alterar, pero hay muchos intereses en juego, no seria descartable que alguien pudiera intentarlo.

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Gonzalo Cantarela 13/09/07 11:01

Ha respondido al tema ¿Qué es eso de los Bonos convertibles del Banco Santander?

Buenos comentarios Chanquete. Hay pocas diferencias entre tener acciones a fecha de hoy o las convertibles estudiandolo a cinco años. Pero si lo analizas para convertirlas antes de los 5 años entonces sale totalmente a favor el tener acciones. Si el año que viene la acción ha subido un 20% y entonces puedes canjearlas sin perder capital....., a) En convertibles habras ganado un 7,25%. b) En acciones habrias ganado un 4,2% en dividendo + el 20% de subida del precio de la acción = 24,2%. La operación hay que analizarla a 5 años por el diferencial de tipos vs dividendo, si lo analizas a menor plazo siempre te saldría muy favorable tener acciones frente a tener convertibles. Y si, seguro que las fuerzas de ventas del grupo ponen toda la carne en el asador para que se coloque al 100%.

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Gonzalo Cantarela 13/09/07 10:56

Ha respondido al tema ¿Qué es eso de los Bonos convertibles del Banco Santander?

Hola javierD, No es descartable una reducción del dividendo si los beneficios del BSCH bajan, pero realmente a un plazo de 5 años veo más posibilidades de que se mantenga o aumente a que baje. En cuanto a que si no compran el ABN sería una buena operación, estoy totalmente de acuerdo contigo, lo que sucede es que con la caida de la cotización de Barclays pienso que su oferta es dificil que salga y no creo que el conglomerado del Santander se eche para atras, podrían intentar reducir elprecio de compra, pero creo que la compra saldrá adelante. Yo no realizaria esta inversión pensando en que si no sale me llevo un 7,25%, si al final es así, pues vale. Pero creo que debes pensar en la inversión desde el punto de vista que va a salir adelante. Un saludo Gonzalo Cantarela

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Gonzalo Cantarela 13/09/07 10:50

Ha respondido al tema ¿Qué es eso de los Bonos convertibles del Banco Santander?

Hola Ignaciovf, Todo lo que has dicho es correcto excepto la conversión en acciones. La conversión se realiza al 120% del precio de referencia. El precio de referencia se fijará en Octubre, supongamos que ese dia que se fije el BSCH está a 10,00. Entonces cuando conviertas tus titulos (puedes hacerlo cualquier año o como máximo al quinto año), los adquirirás a 12,00 euros independientemente de como estén las acciones a esa fecha de conversión. Que quiere decir eso, pues que si están por debajo de 12,00 euros pierdes dinero. Por ejemplo, si las acciones en 5 años no se hubieran movido de precio y siguieran a 10,00 euros, perderia un 20%, porque a ti te las dan a 12,00. Espero haberte ayudado Un saludo Gonzalo Cantarela

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Gonzalo Cantarela 12/09/07 16:42

Ha comentado en el artículo La indiferencia entre tener acciones o convertibles del BSCH

Ahí estamos Anonimo,Por eso he escrito este articulo comparando acciones con convertibles, porque a mi me llamaron los de Banca Privada diciéndome que habian hablado con mis clientes y que por que yo les habia dicho que no acudieran a la emisión y les dije eso, que les habian hablado casi de Renta Fija y que...., bueno, sin comentarios, pues lo que tu dices, que como mínimo tienen el mismo riesgo de la Renta Variable y que el cupón extraordinario que dan queda muy diluido entre dividendos y sobre precio del 120%.El problema radica en lo de siempre, en como venden en algunas ocasiones la moto para colocarte sus objetivos.Por eso termino el articulo diciendo que ni son buenas, ni malas, pero que ante todo hay que saber en que invertimos y es que hay demasiada gente a la que le entra sólo el tema del cupón por los ojos, y no es que esté mal, sino que quiero concienciar a los inversores que tener convertibles u acciones en estas condiciones es practicamente lo mismo.No tienes que lamentarte de nada de lo escrito, porque lo has hecho razonando y con muy buenas palabras y educación, ya me gustaria que siempre que existe una controversia de opiniones todo el mundo actuara igual.Encantado de haber intercambiado estos comentarios contigo que además creo pueden ayudar a muchos inversores.Un saludoGonzalo

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Gonzalo Cantarela 12/09/07 16:13

Ha comentado en el artículo La indiferencia entre tener acciones o convertibles del BSCH

Hola Anonimo,Lo lamento pero te veo bloqueado y obcecado en una idea.ese 17,5% en cinco años es el diferencial que te dan de más las convertibles que los dividendos de las acciones a fecha de hoy. Por eso compensan el 120% de sobre precio.Por lo tanto no llegas a ningún sitio, ni a ninguna conclusión dividiendo el 17,5% entre 5 años porque ese es el diferencial entre el dividendo y el cupón de la convertible.Y si hay pérdidas en la Bolsa perderemos tanto teniendo las acciones que cuando las tengamos que convertir. Porque si el 20% que pagas de más, piensas que está compensado por el 17,5% aproximadamente que recibes de más con las convertibles..¿¿???, sólo pierdes un 2,5% más.Ahí es a donde voy con el articulo, en que los inversores deben darse cuenta que es practicamente lo mismo y que casi seguro, sale un poco mejor, pero sólo un poco, tener las acciones que las convertibles en un plazo de 5 años.Espero habertelo aclaradoUn saludoGonzalo

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Gonzalo Cantarela 12/09/07 13:49

Ha comentado en el artículo La indiferencia entre tener acciones o convertibles del BSCH

Hola anonimo,Si, te equivocas. Lo que sucede es que si el precio no varia, aunque se pierda un 20% en la acción, se recupera vía el mayor tipo que paga cada año.Supongamos, por redondear que el dividendo del Santander es de un 4% y la rentabilidad de la convertible de media un 7.5%. En 5 años has sacado un diferencial de 3,5 x 5 = 17,5%.Por lo que ha quedado bastante compensado.Como ves, en el ejemplo que he puesto, siempre sale algo a favor el tener acciones que convertibles.

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