Buenos días,Leo que el Índice de Gestores de Compra del sector Manufacturero Chino (IPM) cae más de lo esperado (abajo está el artículo completo). Eso indica que las perspectivas son negativas/bajistas para el yuan respecto al dólar. Seguramente muchos conozcáis las consecuencias que este dato aporta (y debemos tener en cuenta), pero tal vez haya aquí compañeros que, como yo, sean neófitos en estos datos macroeconómicos (mi formación académica no es esa, sino la Psicología) y, quizás, entender esto dé una idea de lo que está pasando y de las perspectivas más inmediatas. Aquí lo explico (que me corrijan los compañeros más entendidos si me equivoco):Cuando China deprecia su moneda, algo que ocurrió por ejemplo en 2019, los inversores entran en pánico y se genera un movimiento global de aversión al riesgo. Leo que lo que se conoce como "Efecto Yuan" es consistente con el descenso de las tasas de interés de bonos soberanos, la caída de los índices bursátiles, el aumento de la volatilidad financiera y depreciaciones de las divisas de los países emergentes.¿Qué hacen los inversores? Huir de los mercados inestables -de la volatilidad en general- y se protegen buscando refugio en monedas más fuertes como el yen, el dólar o el franco suizo (algunos compran oro). ¿Qué supone esto? Que el dólar se aprecia frente al yuan y otras monedas. ¿Qué pasa si sube el dólar? Pues que a EEUU le sale genial bajar los tipos de interés de sus Bonos (lo que está pasando) porque, como la gente se refugia aquí, en el dólar, no le hace falta tener alto el interés al que devolverá los préstamos que han contraído los inversores (van a ganar lo mismo o más porque hay más gente comprando dólares en moneda o en acciones). Esto es, ni más ni menos, la razón, explicada para dummies como yo, de por qué bajan los Bonos (lo que estamos oyendo y leyendo estos días). Los grandes fondos americanos que tienen depósitos en yuanes saldrán corriendo (baja la moneda, valen menos) y se refugiarán ¿en dónde?: en donde su moneda vale más, en EEUU. Si presto dinero a 10 personas al 1% gano, pero si presto dinero a 100 al 0,75% gano más. Bajo los tipos de interés y gano más. Así de andar por casa funciona esto. Si la moneda de mi país vale menos, mi empresa vale menos en términos globales porque a quien me compre le va a salir más caro y porque comprar yo por ejemplo bienes que necesito para hacer crecer mi empresa le va a salir más caro. Con mi moneda local compro menos cosas en la moneda americana, lo que en términos económicos significa que pierdo poder adquisitivo. Eso hace que suba la inflación (comprar algo que antes me costaba 10 ahora me cuesta 12 porque mi moneda vale menos).¿Qué supone esto en nuestros fondos que invierten en acciones? Pues que "la gente" -las empresas, las acciones, los fondos, se resguardan. Hay menos actividad económica y lo que antes vendía (lo que comprábamos los que invertíamos en estas empresas en forma de FFII) ganamos menos. Y si estas empresas tienen que comprar sí o sí -para seguir funcionando- a un precio mayor por la devaluación de su moneda pues nosotros ganamos mucho menos o perdemos mucho más. La lección (mi lección):Por la COVID -después de lo que pasó en marzo2020, con la intervención de los bancos centrales y la abundancia de liquidez parece que se nos había olvidado la noción de riesgo y que todo iba a subir un día y otro, un mes y otro. Todo este susto no ha pasado súbitamente. En los datos que acompaño se iba viendo. El futuro -al menos el inmediato- será más volátil del que hemos visto esta semana. En nuestros FI suscritos siguiendo la IT, más volátiles aún. Salir y entrar de nuestros fondos lleva tiempo. Con la volatilidad actual creo que es necesario tener un fondo monetario en la misma entidad que llevamos nuestra gestión que nos permita rescatar -poner a salvo de más pérdidas- en +1 días como mucho e incorporarnos a la IT en periodos cortos de tiempo.A veces -como esta- es mejor asumir pérdidas que esperar un milagro. Nunca como ahora -al menos desde que yo estoy en esto- es más necesario "echar cuentas". Perder un 10% estos días es rápido. Rescatar un 10% estos días es lento. Lo mejor, bajar los porcentajes de salidas y entradas a la mitad más o menos. La IT que llevamos debe ser ajustada a la volatilidad de estos días (ver rentabilidad de fondos en semanal es mucho más intuitivo -y tal vez más ganador- que en mensual). Es mejor ahora vender en pérdidas nuestros fondos y comprarlos baratos. Es más fácil que veamos ganancias animosas en lo que hemos comprado barato que lo haga lo que compramos barato en su día y ha caído. No podemos olvidar que lo nuestro es tendencia: comprar barato y que suba y no tenerlo caro -hoy- y esperar que suba. (Yo voy a vender el MS Asia en el que pierdo -ya le gané- y lo voy a comprar a la vez). Voy a vender China y lo voy a comprar a un precio menor. Comprar barato, vender caro. Si lo segundo no es posible, al menos mantengamos lo primero. Con la volatilidad actual creo que lo mejor es tener liquidez y conservar parte de esta liquidez en RF de la entidad en la que operamos que nos permita disparar cuando el horizonte sea mejor y obtener rentabilidades en el corto plazo.Creo que debemos estar pendientes de los primeros días de la semana. El jueves todo tiende a caer actualmente -por lo visto es así tendencialmente pero yo no lo sabía- . Parece que las grandes empresas actuarán en consecuencia de acuerdo a lo que está pasando -su pasta se lo permite-. Si yo tengo dinero para comprar un coche no tengo que pedir un crédito para hacerlo con lo cual me da igual que suban o bajen los tipos de interés. Invirtamos en FFII que inviertan en empresas grandes y ganadoras. Todo lo que sube baja y todo lo que baja sube. Estemos más atentos que nunca a nuestras inversiones.Saludos y buenas inversiones para todos.@ghost-maltijo
, estoy esperando tus tablas semanales.https://es.investing.com/economic-calendar/chinese-manufacturing-pmi-594
