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Hrcf09 17/01/25 14:24
Ha respondido al tema Duro Felguera
Dicho esto, soy consciente de que la figura del auditor en una empresa con problemas es muy delicada porque la empresa no quiere que afloren sus vergüenzas y el auditor se encuentra con esa dicotomía: Contar lo que ve o lo que piensa de verdad (y perjudicar a la empresa) o mirar para otro lado y "creerse" lo que dicen los administradores. La obligación de un auditor es dar credibilidad, veracidad y fiabilidad al informe de resultados que redactan los administradores de la empresa. El responsble último es la empresa, eso está claro pero el auditor no debería comulgar (siempre) con ruedas de molino y en DF es obvio que se hizo...
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Hrcf09 17/01/25 14:15
Ha respondido al tema Duro Felguera
Las notas o salvedades de la auditoría de 2023 fueron algo novedoso que aqui comentamos. Había un personaje en este foro llamado Zeeloitte que les quitó importancia diciendo que eran "frases hechas" o "coletillas" habituales pero que no significaban nada.... El tema de DF es que los que conocemos algo la empresa, hay cosas que los auditores deberían haber reflejado en las cuentas anuales o haberlo hecho antes. Te pongo algunos ejemplos pero se me ocurren decenas:1) Argelia-Djelfa (540M): Proyecto de 2014 que desde 2018 lleva en negociaciones porque se pierde dinero y durante 6 años NO se consiguió nada del cliente. Dicho cliente te intento ejecutar unos avales en 2020 y aún así DF durante años NO PROVISIONÓ NADA sobre este proyecto y los auditores lo aceptaron sin poner un solo "pero". Durante 7 años Duro ha tenido en su cartera 150 millones de euros por ejecutar que ahora tendrá que descontratar de golpe. Y había un gran riesgo de que esto pasara y pese a trascurrir muuuuuchos años y no alcanzarse acuerdos, ningun auditor hizo ninguna nota hasta 2023. 2) Proyecto Holanda (100M - dic21): Con un avance muy lento donde se facturaron solo 17 M en el 1er año (2022) y el contrato de duracion de solo 18 meses, obviamente el proyecto iba mal y con alto riesgo de penalizacion por retraso. Nadie dijo nada en la auditoría del 2022 ni del 2023 y las explicaciones de DF se dieron por buenas sin un papel firmado por el cliente ni nada. Resultado: perdidas de 23M de euros y un retraso de 10 meses. 3) Planta Solar Covatillas:  Caso llamativo ya que eran 3 plantas de las cuales 2 nunca se empezaron. Han echado a DF del proyecto. Ningun auditor se dio cuenta de que 2 de las 3 plantas no habían ni siquiera empezado? o que la planta nº2 llevaba un retraso brutal? o que las perdidas eran considerables? Df NUNCA provisionó un solo euro por este proyecto ni tocó su cartera de proyectos. 4) Proyecto Aconcagua: Otro caso sangrante.  DF lleva desde el año 2019 reportando una cuenta por cobrar de 6 millones de euros por un bonus de performance no pagado por su cliente. Y otros hitos de cobro para un total de 11 millones.  pues resulta que DF lleva desde el año 2020 a ostias con su cliente y con demandas judiciales que le reclama 125 millones de dolares y con un par de huevos, sigue poniendo en cuentas por cobrar los 11 millones !!!! y estamos en 2025 y ahí sigue la cuenta por cobrar que NO está ni facturada ni reconocida por el cliente!!! Y el auditor traga con esto??? No es mas "prudente" decir, "quitemos esa cuenta por cobrar y provisionemos algo por la demanda del cliente"? pues nada de nada de nada.....
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Hrcf09 17/01/25 11:32
Ha respondido al tema Duro Felguera
Creo que lo que quiere decir Voltios se entiende bastante bien aunque como dices no sea responsbilidad directa de los auditores. Hay muchos ejemplos de empresas (mal) auditadas que han terminado en escandalos como Enron o Pescanova. En Df se podía haber hecho una auditoría más "dura" y entrando mas al detalle ? por supuesto que sí. En Df y en cientos de empresas pero el negocio de las auditorías funciona así. Mientras la empresa auditada pague al auditor esta historia se repitará una y mil vences. Si fuera la CNMV la que asignara y pagara a los auditores, las auditorías serían más serias y de mayor utilidad, en especial, para el pequeño accionista. 
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Hrcf09 16/01/25 12:59
Ha respondido al tema Duro Felguera
Bueno, me temo que nos vienen por delante semanas aburridas de muy poca información y muy poco noticia, más allá de la los medio digitales.Df solicitó el preconcurso el 11 de diciembre así que por ley tiene 3 meses para resolver su falta de liquidez y renegociar sus deudas. A partir del  11 de marzo se abren 2 escenarios:1) DF consigue liquidez y reduce/elimina deudas y acreedores por lo que volvería a su actividad y saldría del Concurso. DF debe poder pagar sus facturas, intereses y demás. 2) DF no consigue ni una cosa ni la otra y sigue sin poder atender sus obligaciones de pago por lo que tendría 1 mes de plazo más para solicitar el Concurso de Acreedores que sería el 11 de abril. Durante esos 4 meses (3+1) DF no tiene que pagar a nadie ni nadie puede demandar a DF ni confiscarle sus bienes para darle un respiro a la empresa. Se supone que estarán en negociaciones de todo tipo con los mejicanos, la sepi, los bancos, el principado, los sindicatos y maría santísima (*) para acordar una plan de restructuración... Sea lo que sea que acuerden y firmen, el 11 de marzo deberían comunicarlo. Hasta entonces poca info nos va a llegar.(*) Cualquiera menos el SAM
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Hrcf09 16/01/25 09:45
Ha respondido al tema Duro Felguera
https://www.eleconomista.es/industria/noticias/13131536/12/24/el-conflicto-de-argelia-duplica-las-perdidas-de-duro-felguera-y-eleva-el-agujero-contable-a-220-millones.htmlEsta noticia antigua es la que mejor resume el antes y despues de la reclamacion de Argelia y como los numeros de patrimonio neto han empeorado.  No me queda claro si el nuevo patrimonio neto a junio24 es de -195M o de -220M como dice la noticia.  Lo que sabemos es que antes del asunto argelia era de -95M y si metes la provision de 99kilos pues te vas a -195M. Es cierto que en el 1S los resultados han empeorado de -26 a -51 y ahí puede estar el pico que te lleva  a -220M. En fin, es de lo menos, lo aclararemos en febrero cuando df publique resultados anuales del 2024 y actualice su patrimonio neto contable a -195M/-220M (+ perdidas 2S24) y hago su maquillaje habitual con el patrimonio neto mercantil para decir que está en positivo gracias a la moratoria concursal y a los prestamos participativos. Una vergüenza!
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Hrcf09 16/01/25 09:27
Ha respondido al tema Duro Felguera
https://www.eleconomista.es/industria/noticias/13171132/01/25/duro-felguera-recurre-en-argelia-la-reclamacion-de-413-millones-de-sonelgaz.htmlNoticia poco relevante: por fin DF ha presentado su oposición a la demanda de los argelinos como se esperaba. Entiendo que se han opuesto y a su vez han contrareclamado unos 200 kilos.  Lo único que podemos sacar en limpio de todo esto es que NADIE está negociando nada con los argelinos, es decir, esta asunto ya va por la vía judicial y por tanto se alegará muuuuucho tiempo y mientras tanto DF deberá mantener su nueva provisión de 100M lo cual lastra su balance.Para llegar a este punto casi mejor haber tomado esta decisión en 2018 o 2019. Ah no! que entonces hubiera tocado provisionar y haber quien vende la "moto coja". Pobres mejicanos, como les engañaron!!!
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Hrcf09 16/01/25 09:24
Ha respondido al tema Duro Felguera
Me imagino que al comprar una de las filiales o divisiones tendrán "derecho" a cierta re-estructuración, es decir, pondrán ciertas condiciones y una de ellas será cierta limpieza laboral.  No será fácil por la oposición de los sindicatos. Trocear la empresa es algo que los sindicatos no van a apoyar nunca porque ellos pierden poder. Será una larga y desagradable batalla....
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Hrcf09 14/01/25 16:21
Ha respondido al tema Duro Felguera
El preconcurso se solicita principalmente por no poder atender tus obligaciones de pago en el corto plazo. Realmente el Patrimonio neto es algo mas "contable", y no tiene por que estar relacionado con tu capacidad de pago. Es decir, si mañana los mejicanos dan prestamo ordinario a DF de 100 kilos pues DF tiene dinero para salir del preconcurso aunque su patrimonio neto siga siendo negativo. Al final necesitas las 2 cosas: liquidez para pagar tus facturas y situacion patrimonial balanceada para cumplir con la ley de sociedades. Ahora con la prorroga concursal lo mas importante sería lo primero...   En resumen, para salir del Preconcurso DF necesita:  Re-negociar su deuda con proveedores/bancos, mejorar la solvencia a corto plazo (via prestamos o AK) y un plan de viabilidad creíble para su negocio. 
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Hrcf09 14/01/25 10:12
Ha respondido al tema Duro Felguera
Viendolo de manera constructiva, la salvación de DF pasaría por reforzar el patrimonio neto capitalizando tanto las perdidas de 2020 como los prestamos participativos.  Si no lo haces, dentro de 2 años estarás en causa de disolución (por las perdidas 2020) y cuando vayas a devolver los 119M de prestamos participativos lo mismo. Por tanto 171 + 119 = 290M de euros de ampliación de capital que necesita DF en 2025 para de una vez por todas sanear su patrimonio neto y dejarlo en el entorno de 70-80M reales (he resto unos 20-30 millones de perdidas del 2S24). La SEPI/Principado/Banca palman 119 millones a cambio de entrar en el accionariado de DF y  te entran 171M de dinero fresco que no están mal y ya solo te queda conseguir una linea de avales de 150-200 millones, una linea de credito y 4 cositas más jeje.Ya solo nos queda engañar a una empresa (o a los mejicanos) para que pongan los 170 kilos en la nueva AK. Fácil, no?
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Hrcf09 14/01/25 09:59
Ha respondido al tema Duro Felguera
Como ya hemos comentado, el tema del patrimonio neto ahora pasa a un segundo plano al estar en preconcurso pero bueno, con la nueva moratoria es justo actualizar los numeros y ver que gracias al psoe DF no estaría en causa de disolución.  Esto demuestra la incongruencia de la medida del gobierno y el gran error que supone mantener en la UCI a empresas zombie que acumulan deudas y pufos, cuando lo mejor es cortar por la sano...El Patrimonio Neto contable, es decir, el importante es de unos -195M de euros (a junio 2024), muy negativo y que demuestra la situación de quiebra de la empresa. Ahora si aplicamos los artificios contables que permite el psoe pues llegamos a un nuevo patrimonio neto mercantil de +100M euros (-195M + 119 P.participativos + 170 perdidas 2020 = +100M) y con ese arreglo DF no estaría en causa de disolución por Ley aunque todos sabemos que sí lo está...
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Hrcf09 13/01/25 20:02
Ha respondido al tema Duro Felguera
Por cierto, revisando los numeros de DF y de su Patrimonio Neto (ahora mas negativo que nunca) me ha venido a la mente la moratoria concursal que vencía el 31 de diciembre de 2024.  Pues resulta que NO ha vencido !!!!  Han prorrogado 2 años la moratoria concursal para no recibir un aluvión de quiebras!!!!https://www.cuatrecasas.com/es/spain/mercantil/art/moratoria-societaria-prorroga-2026En el caso de DF ni con 1 año ni con 2 años, su preconcurso ha caído como fruta madura y ya da igual la prorroga porque con las nuevas perdidas de 100 millones de Argelia el Patrimonio Neto contable es muy NEGATIVO. Cierto que con la nueva moratoria se "ahorran" los 171M de euros de perdidas de 2020 que no van a restar. 
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Hrcf09 13/01/25 17:19
Ha respondido al tema Duro Felguera
A ver, si tienen que provisionar mas cosas pues las perdidas se pueden disparar.  Se supone que lo de Argelia ya se ha provisionado contra el resultado de 2022 y 2023.  Creo recordar que Argelia (a nivel provisiones) no afectaba a 2024. https://www.eleconomista.es/industria/noticias/13131536/12/24/el-conflicto-de-argelia-duplica-las-perdidas-de-duro-felguera-y-eleva-el-agujero-contable-a-220-millones.htmlPues me corrijo a mi mismo. Sí afectaron pasando las perdidas a junio del 2024 de 26M a 52M. Es decir que en 2024 DF pierde 52 kilos + lo que haya perdido en el 2S24. A nada que haya perdido 15 o 20 kilos en el segundo semestre nos vamos a 70 kilos de perdidas en este año, que facilmente como comentas pueden ser 80 kilitos... Como tengan que provisionar otras cosas como lo de Canadá o la planta solar de Cuenta u otras historias de última hora, la cifra de perdidas en 2024 va a ser fina...
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Hrcf09 13/01/25 14:05
Ha respondido al tema Duro Felguera
De ventas y contratacion en el 2024 casi mejor ni hablar. Las ventas van a caer respecto a 2023 que fue "el gran logro" de DF y la contratación que fue muy baja en el 1S24 de unos 100 millones pues en el 2S24 será o similar o peor. Las ventas del 1S fueron 150 kilos creo recordar. En el 2S me huele que serán peores y la cosa se quedará en 250 millones aprox. Un desastre, muy lejos del objetivo de 500 kilos que decía el ex-CEO. Y la CARTERA pues hecha unos zorros, con descontrataciones, abandonos e historias varias. Si quitan Argelia y la solar de Cuenca, por ahí se van 170 millones. Con esto la cartera bajará a niveles tremendos del entorno de los 300 millones de euros (vs 550M a fin de dic-23).Los resultados se deben publicar en febrero, con el preconcurso en marcha sin visos de solución. Y todavía hay gente invertida en el valor esperando no se que milagro...
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Hrcf09 13/01/25 13:58
Ha respondido al tema Duro Felguera
En la empresa ya saben perfectamente cuales son los Resultados de 2024.  Realmente antes de solicitar el preconcurso ya lo sabían y obviamente NO pueden ser buenos. Por pura lógica si fueran "buenos" (imaginemos +10M euros de beneficios) pues hubieran aguantado si o si sin solicitar el preconcurso. Pero van a ser malos, muy malos. Si tenemos que estimar sabemos que el 1S24 Df ya perdía 26M, cierto que unos 12M fueron por un ajuste contable de la AK por lo que podemos estimar unos 14M de de perdidas por el negocio. Replicando esa cifra en el 2S nos iríamos a 26+14= 40M de perdidas. Puede ser.... Realmente a estos niveles y con el preconcurso en marcha da un poco igual que Df pierda 30, 40 o 50M de euros. Obviamente ebitda negativo tambien y sobretodo un consumo de caja brutal en 2024 que puede ser record histórico negativo ya que rondará los 100 millones de euros de FUNDICION DE CAJA. Pasamos de fundirse 60 kilos al año a fundirse 100 millones. O lo que es lo mismo, Df necesita 1 millón cada 3 días para seguir funcionando. Y esto sin pagar todas sus deudas ni intereses. Por eso el preconcurso. 
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Hrcf09 13/01/25 10:10
Ha respondido al tema Duro Felguera
Personalmente no lo veo. NO creo que el juez lo llame ni siquiera a declarar como testigo. Que haya estado en Miraflores en un acto con Chávez y que en ese acto se anuncie el contrato a DF (como tantos otros a tantas empresas españolas) pues no indica nada. 
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Hrcf09 13/01/25 09:55
Ha respondido al tema Duro Felguera
Ni eso. El coste mensual de las nominas de DF esta en 8M de euros. Algo que debería estar en la mitad.  Estos proyectos de montaje tienen la ventaja para los clientes de que tienen poco riesgo si la subcontrata quiebra porque no hay equipos caros en peligro, solamente personal que se soluciona buscando otra contrata.  Por eso es posible que DF empiece este proyecto. 
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Hrcf09 10/01/25 13:00
Ha respondido al tema Duro Felguera
Traigo esta noticia gentileza de mi foro de referencia.En la noticia se habla de un importe de 40 millones de euros que no quiere decir que sean integros para DF ni mucho menos. De hecho, personalmente creo que DF hace los trabajos de montaje sin ningun tipo de suministro de equipamientos o materiales.  Viendo que la duración de los trabajos es solo de 4-5 meses, no creo que sea una obra especialmente grande y podemos estar hablando de unas 100mil horas de trabajos de montajes, es decir, unos 5 - 6 M de euros aprox tirando por lo alto que ejecutará DFOM. 
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Hrcf09 09/01/25 10:47
Ha respondido al tema Duro Felguera
Vamos a ver que podemos averiguar del proyecto Catena Canadá de 85 millones de dolares para hacer supuestamente una planta de cemento. Si nos vamos al Informe Anual de 2023 y vemos la actividad de DF en moneda canadiense : Pues en 2022 es CERO y en 2023 son 33mil euros equivalentes. En dolares americanos estamos en 17M y 9M.   Si el supuesto contrato está en dolares canadienses obviamente NO hay contrato porque 33mil euros de cifra de negocio no casan con un proyecto de 85M de dolares. Pero bueno, quizá la moneda sea el dolar americano? podría ser... Sigamos buscando....... Este cuadro es muy revelador.  La facturación de DF en OTROS países donde se engloba por descarte CANADÁ o EEUU, nos muestra unas VENTAS de 4 millones en 2023 y de 7,6 millones en 2022. Con este cuadro queda bastante claro que el supuesto contrato iniciado en 2021 es un bluffffff porque esas cifras de ventas NO son propias de un contrato de 85 kilos. Sobra decir que he buscado el nombre de Catena y no aparece en ningun lado de los informes. El mismo cuadro para los años 2020 o 2021 vemos que la actividad en EEUU o Canadá es mínima y por tanto no hay ejecución de ningun gran proyecto en esos países. Lo máximo es una ingeniería de 3 o 4 millones de euros. 
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Hrcf09 09/01/25 10:27
Ha respondido al tema Duro Felguera
ya ya. Leí tambien esa parte. Obviamente nos falta algo de información para ver donde está la verdad exactamente. Quizá en algun informe anual se puede averiguar algo...
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Hrcf09 08/01/25 23:50
Ha respondido al tema Duro Felguera
Pufff pues yo diría que no. Esto los auditores no te lo aceptan. O hay un contrato firmado que dice epc construcción 85 kilos o no se puede. Un feed es un diseño previo de ingeniería para especificar la futura planta y que el cliente pueda pedir ofertas a terceros. Es decir, el que hace el feed no puede hacer la planta. Esto en un Europa es ley. Ahora bien, se acabó el feed en 2020 o 2021? Que hizo el cliente con ese feed?  Alguien está construyendo algo de las 2 plantas ? Parece que no. 
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Hrcf09 08/01/25 16:00
Ha respondido al tema Duro Felguera
A ver, vamos a ponerle un poco de seriedad al supuesto contrato de Catena:Por un lado tenemos la info que DF publica en septiembre de 2020https://www.durofelguera.com/duro-felguera-firma-un-contrato-con-la-canadiense-catena-carbon-industries/en la que NO se menciona una planta cementera sino una unidad de recuperacion de CO2 (quizá a instalarse en una cementera existente) y otra planta para produccion metanol verde. Y ojo porque se habla de un FEED de ingeniería, no de un EPC llave en mano. Es decir, el cuento de Catena es un simple contrato de ingeniería firmado en 2020 y que podría haber desembocado en 2021 en la construccion de las 2 plantas. Obviamente sabemos que DF no empezó ninguna construcción y por tanto lo único que ha hecho Catena (que parecen poco de fiar) es decir a Duro:  "llevamos mas de 4 años dandole vueltas a las plantas verdes y esto no tiene buena pinta, ni los proyectos, ni el dinero que se necesita y encima ahora tú estás en concurso de acreedores, así que mejor lo dejamos aqui. Gracias por todo y hasta nunca". Es decir, no hay contrato de 85 kilos suspendido porque NUNCA hubo contrato de 85 kilos. Creo que está clara la cosa...
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