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Javitc 20/05/21 09:58
Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2023: análisis, opiniones y consultas
Sin duda el futuro es incierto, y por ello menciono que es atrevido (y seguramente poco práctico) adentrarnos en una aproximación del mismo. Pero al igual que la composición de una cartera no debería partir de la base de una normalización de las condiciones económicas, tampoco es viable intentar adivinar cual de los entornos prevalecerá y en base a eso asignar las ponderaciones de los activos. A ello se deberá la existencia de carteras all-weather y semejantes preparadas, supuestamente (mas bien no preparadas), para todos los posibles contextos.Lo que quiero intentar expresar es que necesitamos, para reafirmar nuestras decisiones, una regla del pasado. En este caso la regla, respaldada empíricamente, es que a largo plazo la renta variables es más rentable que la renta fija a pesar de implicar un mayor riesgo. Esta regla no es necesariamente verdadera para el futuro, pues el pasado no es un indicador fiable de que sucederá, pero a algo nos tenemos que atener para poder tomar una decisión. Modificar la cartera en base a las expectativas de lo que va a suceder puede ser más peligroso que mantenerla con los criterios inicialmente establecidos, más en un entorno como el presente donde la abundancia de información hace dudar de toda estimación.
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Javitc 20/05/21 09:25
Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2023: análisis, opiniones y consultas
Gracias por la explicación. Nos encontramos en un escenario a corto/medio plazo donde la asignación de activos en una cartera financiera no debe seguir la tradicional distribución que se basaba en el efecto descorrelacionador de los activos. Pero los ciclos son temporales, y las condiciones macroeconómicas que acompañan no pueden/deben durar una infinidad. Comparto que una cartera en el entorno actual no debería estar expuesta a renta fija, como mucho ligada a la inflación y a muy corto plazo y/o alta calidad crediticia pero eso ya conlleva un incremento del riesgo. Pero para el desarrollo de una cartera a largo plazo, digamos con un horizonte de mas de 25 años, la asignación de activos no debería limitarse o cerrarse debido a las excepcionales condiciones actuales. Una futura subida de tipos daría lugar a un profundo cambio en todos los aspectos, pero a largo plazo implicaría una bajada que aliviará la rentabilidad de la renta fija. Digo yo entonces, e igual me equivoco, que la Teoría Moderna de Carteras sigue siendo válida si el horizonte temporal con el cual se asigna los activos es largo. Entiendo que predecir el futuro es incierto y atrevido, pero partimos de la base que se ‘normalizará’ la economía y los activos volverán a estar descorrelacionados. Igual otra opción válida para desarrollar una cartera a largo plazo sería incorporar renta fina más adelante, una vez hayan subido los tipos y se tengan mejores perspectivas.
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Javitc 19/05/21 20:25
Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2023: análisis, opiniones y consultas
@ErvigioMuy buenas Ervigio, Quería preguntarte acerca de la actual falta de correlación entre los activos de renta variable y renta fija, y como el entorno macroeconómico y de mercado actual pone en jaque el modelo de carteras de Markowitz, pues este toma como base una descorrelación perfecta entre los activos y cualquier cartera basada en el modelo deja de cumplir con su cometido. Simplemente es para indagar más en un tema que me parece relevante.Entiendo que una de las críticas de la teoría es asumir que los activos de por sí tienen una correlación fija y predecible pues el modelo parte de un contexto económico óptimo. Adaptar el modelo al entorno actual donde la correlación varía  es peligroso. Con una hipotética subida de tipos ante una inflación creciente el comportamiento de la renta fija es malo debido a la relación inversa entre los tipos y el precio de los bonos. Los tipos cero ultrabajos no pueden durar una eternidad, por mucho que los Bancos Centrales así lo deseen. ¿En el caso de los bonos ligados a la inflación a corto plazo, pueden estos servir como un activo de mayor descorrelación frente a la renta variable? ¿El mal rendimiento de la renta fija puede balancearse con el mejor rendimiento de los activos de renta variable que actúan mejor en periodos inflacionarios (bancos, dividendos, empresas que tengan capacidad de repercutir mayor costes sobre los consumidores sin incrementar los imputs etc.)? Querría saber más acerca de las razones y evidencias que hay para arguir acerca de la correlación, o ausencia de descorrelación, entres los activos en el entorno actual. Gracias de antemano tanto por las aportaciones como por el conocimiento compartido. Igual no es el foro apropiado para la pregunta pero igual interesa a otros miembros. 
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Javitc 11/01/21 12:13
Ha comentado en el artículo Si quieres ganar dinero en bolsa (de verdad) deja YA de diversificar
Muy interesante el artículo, rompe con la inversión convencional que tan acostumbrados estamos. La estrategia parece ser similar a la inversión en private equity o capital riesgo. A pesar de la necesidad de un capital importante para invertir de forma directa siguen la misma filosofía; si de 30 empresas en las que invierto una sale bien, compensa las pérdidas de las otras 29. Pero como toda estrategia, tiene que tener sus fundamentos y razonamientos. 
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Javitc 06/01/21 16:49
Ha respondido al tema Carteras de fondos de inversión Rankianos para el 2023: análisis, opiniones y consultas
Buenas tardes, expongo mi cartera de inversión con la intención de recibir algún feedback y aportación crítica para continuar aprendiendo e intentar mejorar la cartera. Se agradece la labor didáctica de muchos usuarios, que de manera desinteresada participan activamente en la educación financiera. Cada perfil de inversor es individual y diferente, no se puede traspasar ya que cada persona es un mundo, con sus particularidades financieras y patrimoniales, personales, entre muchas otras. De manera resumida, mi perfil es agresivo, a largo plazo, con aversión al riesgo, priorizando la renta variable y la gestión indexada. El peso de la gestión indexada en la cartera es del 70%, siendo las razones de preponderar la indexación muy conocidas en este foro. La cartera busca estar diverisifcada geográficamente y sectorialmente. Para darle un valor añadido a la cartera, buscando canalizar las tendencias presentes y futuras, dedico una parte (25%) a fondos de gestión activa, pues con sentido común y respetando ciertos parametros creo se puede intentar batir al índice; eligiendo fondos con TER inferior a 2%, que no sean de grandes bancos, con gestores reconocidos, track record, recorrido, etc. Tanto en la parte activa como en la indexada realizo aportaciones periódicas para evitar caer en la trampa del market timing. La parte indexada se canaliza a traves de Indexa, con un perfil de 10/10 . El asset allocation y distribuciones geográficas son públicas y pueden verse en la pagina de indexa. Las razones de elegir indexa son varias (Acceso a fondos de Vanguar institutional plus, eliminar sesgos humanos, participar como cliente en el desarrollo de fintech que considero transparente y bien gestionada etc). Soy consciente de la posibilidad de replicar la cartera sin pagar la comisión de gestión (0.4%), y ejercer los rebalanceos correspondientes. Es una opción viable y sin duda más barata, pero por los motivos expuestos, y otros, me decanté por Indexa y duermo tranquilo.La cartera activa tiene un 25%, y se distribuye en fondos de inversión activos a traves de la comercializadora de MyInvestor, que tiene una gama variada de fondos y sin gastos de depósito. Los fondos son todos en Euro. Renta Variable (74%)BlackRock World Technology (10%)MS Global Opportunity (9%)Polar Capital Biotech (7%)Comgest EU Growth (9%)Threadneedle Global Small Companies (9%)DPAM Equities NewGems (6%)Fudsmith equity feeder (9%)Schorder Greater China (4%)Janus Henderson Horizon Global Property (7%)Renta Fija (16%)Fidelity Euro short term bond (8%)NB FCP Euro (8%)Mantengo un 10% aproximado de liquidez con la cuenta renumerada a 1%. En la parte activa EEUU tiene una sobreponderación, del 50%, frente a un 30% de Europa y 18% de Asia. Casi nada de los emergentes de Africa y Latinoamerica. A corto/medio plazo no valoro incorporar estas regiones (dependencia materias primas, debilidad politica, etc.) pero a largo si. En cuanto a sectores, 30% cíclicos, 42% sensibles con un 25% de tecnología, y 30% defensivo primordialmente secotr salud.Un saludo y feliz año.
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Javitc 30/12/20 07:56
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