Contenidos recomendados por Jesús Domínguez

Jesús Domínguez 05/09/19 13:04

Ha escrito el artículo Valentum: Informe mensual de Agosto

Jesús Domínguez 09/08/19 19:51

Ha escrito el artículo Valentum: sobre Burford Capital en agosto de 2019

Jesús Domínguez 08/07/19 20:16

Ha comentado en el artículo Valentum: Informe mensual de junio

Hola unopoleco, Sobre IPCO, ten en cuenta que se pagó con "papelitos" y el descuento al que se valoró Blackpearl era mayor que al que cotizaban los papelitos de IPCO por lo que pagando con acciones que cotizan a mayor múltiplo, deberías generar valor. En cuanto al activo, sí que es cierto que tienen una exposición muy alta a Canadá. Lo vemos cómo oportunista porque las oportunidades buenas y baratas salen allí y está adquisición te alarga mucho la vida de tus reservas. El B/E de sus activos es muy inferior al que comentas (si fuese con ese coste no sería muy buena adquisición y dudo que hubiesen considerado un activo así). Seguimos pensando que la compañía tiene la estrategia muy clara y las adquisiciones que han hecho nos parecen buenas. Es cierto que Lundin tenían participación en Blackpearl pero no parece que se hayan beneficiado más allá de los beneficios de la fusión para ambas compañías, como he comentado el múltiplo de adquisición no era especialmente favorable para los accionistas de Blackpearl. Espero haber contestado tus cuestiones. Saludos.

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Jesús Domínguez 07/07/19 09:44

Ha comentado en el artículo Valentum: Informe mensual de junio

Hola Salva, muchas gracias por tu comentario. Ten en cuenta que esos dos años de los que hablan es una media. No obstante, hay muchas casuísticas de casos distinta. Para decirlo de forma resumida, los que se resuelven antes suelen tener los retornos más bajos y los que tardan varios años suelen tener retornos muy altos (de varias veces la inversión en algunos casos). Por tanto, al final, como muy bien puntualizas, la clave está en la TIR, o el retorno anualizado, que es la medida que miramos. La dificultad en Burford está en la normalización de esa TIR a futuro (20%? 30%? 15?) y el crecimiento del negocio (número de inversiones y cantidad invertida). Nosotros pensamos que tanto la TIR como el crecimiento se irán moderando, pero aún así siguen suponiendo unos retornos muy atractivos para P/BV al que cotiza. Ellos no dan ningún tipo de guidance, así que cada uno tiene q hacerse sus estimaciones (mejor ser siempre conservador). Puedes mirar un Excel que hay en su página web donde muestran todos los casos por importe, sector y tipo para bucear algo más en sus retornos. Saludos. Jesús.

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Jesús Domínguez 04/07/19 22:58

Ha escrito el artículo Valentum: Informe mensual de junio

Jesús Domínguez 04/09/18 12:54

Ha escrito el artículo Valentum: informe mensual de agosto 2018

Jesús Domínguez 02/08/18 11:47

Ha escrito el artículo Valentum: informe mensual de julio 2018

Jesús Domínguez 17/07/18 08:34

Ha comentado en el artículo Comunicado de la creación de Valentum Asset Management SGIIC y próximos pasos

Hola, Se van a mantener las actuales conexiones con las distintas comercializadoras por lo que debería poder seguir aportando a través de éstas sin ningún cambio. Muchas gracias.

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Jesús Domínguez 09/07/18 11:46

Ha escrito el artículo Valentum: informe mensual de junio 2018

Jesús Domínguez 02/07/18 09:43

Ha escrito el artículo Comunicado de la creación de Valentum Asset Management SGIIC y próximos pasos