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José Manuel Durbá

Se registró el 25/10/2010

Sobre José Manuel Durbá

Analista financiero independiente. Miembro de IEAF. Se trata de entender las claves del negocio que proporcionan ventaja a la empresa.

https://josemanueldurba.com/
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José Manuel Durbá 02/10/25 15:47
Ha recomendado Grande Jose Manuel. Gracias por compartir y por las actualizaciones mensuales de Jean Hugo
José Manuel Durbá 02/10/25 15:47
Ha comentado en el artículo Cartera. Rentabilidad. ¿Qué ha hecho la bolsa? ¿Qué puede hacer?
Gracias Jean Hugo
José Manuel Durbá 02/10/25 09:55
Ha escrito el artículo Cartera. Rentabilidad. ¿Qué ha hecho la bolsa? ¿Qué puede hacer?
José Manuel Durbá 24/09/25 23:01
Ha comentado en el artículo La OPA BBV/SAB vista desde el inversor particular.
Todo el artículo se puede resumir en lo que digo al final, el resto no es relevante.Esto es un negocio. Al BBV le interesa comprar al SAB para ganar más dinero, pero no tiene ninguna necesidad ni obligación de comprar al SAB, puede ganar dinero como lo ha estado haciendo hasta ahora o comprar otro banco si quiere.El SAB necesita fusionarse, si no es con BBV tiene que ser con otro, pero el SAB sí necesita fusionarse y nadíe más que el BBV ha demostrado interés por el SAB. ¿Para qué quiere pagar más el BBV? NO tiene competencia y cuanto menos pague mejor negocio hace. No se trata de pagar la prima habitual, paga el precio que le interesa, no necesita pagar más para quedarse al CEO por mucho que hiciera en ING, igual hasta le molesta porque el BBV tiene suficientes cuadros directivos y lo está demostrando en su negocio cada día. Si el BBV pensara que puede cerrar la operación aplicando descuento lo haría.Es normal que unos quieran pagar menos y otros cobrar más, pero se han metido otros donde no les importaba y la operación veremos si sale. Se hará o no, pero si la operación no se hace, BBV seguirá igual y el SAB tendrá que buscar otro novio que pagará más o pagará menos, pero es probable que pague menos porque si hubiera otro novio dispuesto a pagar más, hubiera salido a competir con con el BBV lanzando otra OPA igual que el SAN se ha lanzado a por el TSB.
José Manuel Durbá 22/09/25 17:45
Ha escrito el artículo La OPA BBV/SAB vista desde el inversor particular.
José Manuel Durbá 09/07/25 15:16
Ha recomendado Muy interesante el artículo, con reflexiones de gran sensatez para todo tipo de de Emilio Gb
José Manuel Durbá 24/06/25 22:51
Ha comentado en el artículo La Inversión en el sector de la automoción.
Igual a las empresas no les gusta que les obliguen a ir contra el mercado. Veremos que pasa
José Manuel Durbá 23/06/25 15:40
Ha comentado en el artículo La Inversión en el sector de la automoción.
Waymo creo que utiliza Volvo, Tesla supongo que serán los suyos, todos son vehiculos fabricados por las marcas.Las marcas se dedican a fabricar y vender vehículos. Que sean autónomos o conducidos por personas o sean en propiedad o alquilados, siguen siendo vehículos fabricados por ellos.¿Los vehículos van a pasar a ser en alquiler en el futuro? ¿Ese supuesto futuro cuando será? Ya me gustaría a mi saber un 0,001% de lo que va a pasar en el futuro, igual nos ponemos un motor entre las piernas y nos desplazamos volando.Siempre ha habido flotas de vehiculos alquilados y taxis, para los fabricantes lo que cuenta es la venta del vehículo. 
José Manuel Durbá 23/06/25 11:15
Ha recomendado Grande Jose Manuel. Gracias por compartir tus reflexiones de Jean Hugo
José Manuel Durbá 23/06/25 10:10
Ha escrito el artículo La Inversión en el sector de la automoción.
José Manuel Durbá 28/05/25 15:18
Ha escrito el artículo Mentalidad orientada al largo plazo. Bancos.
José Manuel Durbá 13/06/24 20:17
Ha comentado en el artículo La senda del inversor. “TRY IT”.
Mucho tiempo, me alegro de volver a "verte". La verdad es que de Bukowski es de quien menos podríamos esperar sacar frases de inversión, pero de los buenos siempre podemos extraer algo.Un abrazo likuta
José Manuel Durbá 13/06/24 20:14
Ha recomendado Cuanto tiempo! Suscribo lo que comenta Kreiko, yo también visitó tu web para de likuta
José Manuel Durbá 13/06/24 09:48
Ha recomendado Hola, muchas gracias por la reflexión y también muchas gracias por el esfuerzo de Kreiko
José Manuel Durbá 13/06/24 09:48
Ha comentado en el artículo La senda del inversor. “TRY IT”.
Gracias Kreiko, tenemos enfrente a la "industria" que lo le interesa que invirtamos directamente porque les dejamos con unas comisiones mínimas.Si no nos apoyamos entre nosotros, nadie lo hará.Saludos
José Manuel Durbá 12/06/24 16:30
Ha escrito el artículo La senda del inversor. “TRY IT”.
José Manuel Durbá 03/06/24 15:33
Ha recomendado Explicar lo que explicastes cuando te daban dinero por endeudarte...era sembrar de 8........s
José Manuel Durbá 03/06/24 15:33
Ha recomendado Siempre es un honor recibirte aquí en este blog que es tu casa, y siempre de theveritas
José Manuel Durbá 03/06/24 09:52
Ha recomendado Hola a todos:En mi opinión, hay un análisis muy bueno de José Manuel Durbá de Aitor3
José Manuel Durbá 03/06/24 09:51
Ha recomendado De acuerdo en todo menos en la crítica al análisis fundamental. "Proyectar el de PNeoliberales
José Manuel Durbá 02/06/24 17:51
Ha comentado en el artículo El amanecer de los zombies: Técnicas Reunidas.
Gracias theveritas, un abrazo.Hacía tiempo que no venía por aquí, pero ya puestos, sobre los comentarios que haces sobre la importancia del análisis fundamental, no estoy totalmente de acuerdo. Por supuesto que en una empresa se hacen previsiones de lo que va afacturar en el siguiente trimestre (es lo que he hecho o he utilizado durante la mayor parte de mi vida laboral) normalmente se hacen cuantificados al año y estimados a futuro y a pertir de ellas se fijan objetivos y se estudian posibles problemas futuros, pero esas previsiones pierden sentido si no se hace seguimiento. No se trata de adivinar, se trata de anticiparse a los problemas y resolverlos antes de que se produzcan, así como de dotar de los recursos que necesita la empresa sin esperar a que sean urgentes. Se trta de ir "un paso por delante". En el seguimiento se analizan las desviaciones, se reflexiona sobre los por qué y se ajustan las previsiones. Yo trabajo así en mis precios objetivos porque es lo que hacía (o utilizaba) en en mi trabajo diario en la empresa privada.Por cierto, sobre lo de Grifols, si analizas una empresa ves lo que hay, solo que unos le dan más importancia y otros le dan menos incluso algunos por "agún motivo" no dicen nada o dicen lo contrario. Por otra parte, unos le dan más publicidad y otros menos. Siempre hay quien fue el único que avisó de la crisis del 2008 y la de cualquier año. He buscado algo que recordaba que escribí en el 2018 sobre los resultados de 2017 de Grifols. Aunque el tema iba sobre su baja capacidad de crecer, meciono el tema de la deuda como un problema para su crecimiento (este es el enlace https://www.finanzas.com/mercados/grifols-se-pueden-justificar-los-precios-actuales-por-fundamentales_13716906_102.html : "Grifols necesita dedicar todos los resultados netos durante 11 años a devolver su deuda. Es un importe excesivo y aunque reestructuró la deuda en 2016 y los vencimientos serán en 2023 y 2025, puede tener dificultades para devolver el principal con el dinero que genera el negocio normal que tiene ahora mismo. En cualquier caso, el volumen de deuda hace inviable que pueda aumentarla para efectuar más compras apalancadas durante varios años."
José Manuel Durbá 02/06/24 17:31
Ha recomendado Jose Manuel Durba es un ejemplo, y un maestro.@jose-manuel-durba en alguna de theveritas
José Manuel Durbá 30/08/23 02:51
Ha recomendado Vayamos por partes Primeramente agradecerte tu presencia aquí, eres una voz de theveritas
José Manuel Durbá 29/08/23 17:34
Ha comentado en el artículo ¿Vanadi? Ni a tomar un café.
Son más habituales de lo que creemos, pero normalmente leemos el informa o las conclusiones y no hacemos casos del descargo de responsabilidad.En la operación de Rocio (Audax) sobre Ezentis también estaba la coletilla en los dos informes presentados a la CNMV y eran de dos big four, en este caso la CNMV no aceptó la operación, pero fue por otro motivo, decía que tenía que har una OPA sobre el total, pero con la valoración no puso pegas. Recuerdo que hace años cuando Carbures cotizaba en todo lo alto y estaba de moda, también había un analisis circulando de una casa de prestigio con la misma coletilla. Incluso conozco operaciones de empresas del Ibex, pero de las que tienen gran peso en el índice, que tambien han justificado operaciones "dudosas" (o muy claras desde mi punto de vista) con valoraciones de expertos "independientes" que cuando las leías eran... digamos "dudosas".Mi sensación es que en la CNMV son burócratas que comprueban que se han presentado todos los papeles que reglamentaria se piden y autorizan poniendo un cuño y adelante. No entran en las tripas de lo que dice la ducumentación y por lo tanto no protegen al inversor.En EE.UU. hay mayor control (NBER, FINRA y no se´si hay alguna más) que son empresas medio oficiales y junto con activistas en corto que ejercen control de revisión sobre empresas,  auditores e "informadores independientes" pero aún así se la cuelan al inversor. Aquí pues eso... a ver si hay suerte y el que informa lo hace de buena fe.De todas formas, en mi caso, siempre que algo se basa en un informe de este tipo, en vez de leer el informe que dirá lo que quieren que diga en sus conclusiones, busco la coletilla para ver la fuente en la que se ahn ionformado y lo que dicen para intentar evitar su responsabilidad.
José Manuel Durbá 29/08/23 13:41
Ha comentado en el artículo ¿Vanadi? Ni a tomar un café.
Aunque el tema viene de otro sitio, aquí se puede escribir más.El tema es que esto suele pasar a menudo y el "experto independiente" que, incluso a veces es alguna big four, suele añadir una coletilla a su informe que, como suelen ser muy largos y complicados, posiblemente nadie lee, pero es fundamental para ver si hay algo raro en el informe.Ellos saben que su informe es una mierda, pero al final dicen algo así como que "se basan en la información que les ha proporcionado la empresa" que "dan por supuesto que es correcta" y a veces incluso añaden que "no la han verificado". En base a esta información, elaboran un informe que es un castillo de naipes sin asumir la responsabilidad del mismo que trasladan a la emprea. Luego la empresa lo utiliza para cumplir el trámite y la CNMV no sé si lo leerá, pero suele tragarselo entero.En este caso, el descargo de responsabilidad está en el informe de este enlace: https://www.bmegrowth.es/docs/documentos/Otros/2023/07/05716_Folleto_20230719.pdf página 226 de las 241 del PDF o lo que es lo mismo en las "consideraciones al resultado" de la página 41-42 del documento de "valoración de empresa"Cuando en un informe dicen esto, no hay que darlo como bueno por  mucho que la CNMV lo de por bueno porque da a entender que ni el autor se lo cree pues, no asume responsabilidad alguna con este tipo de informe, aunque lo cobra bien.