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Participaciones del usuario juanma73

juanma73 17/10/18 16:22
Ha respondido al tema Fondo Impassive Wealth
Hola, gracias por abrir este hilo, soy Juan Manuel Rodríguez, el socio de Juan R. Cogollos y gestor del fondo Impassive Wealth FI en Esfera Capital. Muy interesantes los comentarios, como no puede ser de otra manera yo si que creo que el fondo ofrece algo distinto a una cartera tradicional indexada. Partimos de un Asset Allocation diversificado, tanto geográficamente como por capitalización y tipos de activos, y ese punto de partida puede ser similar a la gestión pasiva, pero ahí se acaban las semejanzas. Para nosotros la liquidez no tiene un peso fijo en la cartera, es nuestra "herramienta de trabajo", es decir cada ACTIVO PERMANENTE tiene asociado un porcentaje de LIQUIDEZ y ésta actúa como un muelle que se comprime cuando todo baja y que se expande cuando todo se encarece. La liquidez asociada a cada activo permanente de la cartera se suma y se utiliza de forma solidaria, es decir, si la liquidez de un activo se agota se puede seguir utilizando la liquidez de otros activos. Además, esta LIQUIDEZ conjunta también se invierte en ACTIVOS TEMPORALES, estos activos pueden ser bonos de renta fija, de hecho así fue hasta el 2016. Pero ante la burbuja de renta fija tomamos la decisión de invertir parte de la liquidez con una estrategia de momentum. Este modo de gestionar nos da tres tipos de diversificación: 1. Diversificación de activos (la típica de una cartera indexada, añadiendo REITs, oro y materias primas a la renta variable). 2. Diversificación temporal, la aporta el algoritmo, es decir, tenemos capacidad para comprar en el futuro gracias a la liquidez. Similar al efecto de la aportación periódica en una inversión. 3. Diversificación de estrategias. Activos temporales con rebalanceo dinámico, que simplemente es "si sube vendo un poco y si baja compro un poco" y los activos temporales con una estrategia basada en el Dual Momentum de Gary Antonacci, es decir, lo contrario, estar en el mejor activo según su momentum. Ambas estrategias son contrarias pero se complementan muy bien, es decir, en las pruebas hechas da un mejor resultado juntar las dos que cada una de ellas por separado. Tenéis información sobre estas cosas en nuestra web, en nuestro canal de youtube y en twitter. Perdonad si me extendido demasiado para un primer mensaje, me pongo a escribir y no tengo límite ;-) Saludos.
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juanma73 20/01/17 17:23
Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación
Hola Perdigon01, para mi no es tan importante un porcentaje fijo para cada activo, ya que los dejamos fluctuar con libertad dentro de unos límites, como de que estén, es decir, REITs y oro considero que deben de formar parte de una cartera equilibrada, aportan diversificación y descorrelación. Respecto a meter metales preciosos o energía también lo veo bien, en los porcentajes adecuados, no es lo mismo una cartera pequeña o una grande, es decir, cuanto mayor sea la cartera más se puede diversificar. Introducir RF global también lo veo bien, si es de corto plazo y con moneda cubierta, me gusta este fondo de Vanguard (Vanguard Global Short-Term Bond Index Fund Investor Euro Hedged Shares), pero no lo utilizo por que tiene costes a la hora de contratarlo, creo recordar que era un 0,20% Saludos.
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juanma73 20/01/17 16:52
Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación
Hola gerorako, Efectivamente, se trata de un modelo teórico, mi cartera personal lleva funcionando desde el 2011, más o menos, con variaciones según hemos ido perfeccionando el sistema de gestión y han ido apareciendo activos más adecuados (como los fondos vanguard). Efectivamente la liquidez se puede acabar, de hecho en los diversos modelos testados, la liquidez que va asociada individualmente a cada activo se ha agotado en alguna ocasión, por eso es muy importante contar con una cartera diversificada y con algún elemento descorrelacionado históricamente, la liquidez se usa de modo solidario para todos los activos de la cartera. Si se agota en alguno se usa la de los otros. Pero aunque intentemos minimizar este hecho, la probabilidad de que se agote la liquidez existe, en ese caso puedes aportar liquidez extra o sentarte a esperar a que los activos de la cartera suban y se vaya regenerando la liquidez por las ventas parciales. Evidentemente, este sistema tiene mayor riesgo que el sistema tradicional, pero también una mayor rentabilidad esperada, ya que te obliga a estar más invertido en el mercado en los momentos donde históricamente está "barato" y menos cuando está "caro", todos los inversores privados que formamos el Club Impassive conocemos perfectamente este hecho. Hemos realizado muchas simulaciones con multitud de activos, algunas desde 1950 y el sistema ha demostrado gran fortaleza. Perdonad que me salga del tema del post, no quiero ensuciarlo con información de otros sistemas, solo lo hago para responder a las preguntas que me habéis hecho algunos foreros. Saludos.
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juanma73 20/01/17 15:23
Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación
Hola Perdigon1, yo utilizo para la parte de renta fija, (que nosotros denominamos liquidez) una combinación de fondos de renta fija y monetarios, actualmente uso estos tres: -Vanguard Euro Government Bond Index Inv EUR -Vanguard Eurzn Infl-Lnkd Bd Idx Inv EUR -Renta 4 Monetario FI Los porcentajes no son fijos ya que hago una gestión de la liquidez distinta a la tradicional, basada en un algoritmo matemático, actualmente estoy con un 46% de liquidez pero, como te he dicho, este porcentaje va variando. Por ejemplo en el 2009 estuvo entre un 1% y un 10% aproximadamente. Digamos que nos salimos del estándar bogleheads, no me critiquéis demasiado por ello ;-) Si tienes curiosidad, aquí hay algunas estadísticas: http://www.impassivewealth.com/wp/rendimiento-iw-classic/ Saludos.
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juanma73 16/01/17 12:41
Ha comentado en el artículo Vergüenza Fiscal.
Excelente artículo. Para poner datos al post, si invertimos esos 17.000€ durante 20 años y conseguimos un 6% anualizado eso significaría conseguir unas plusvalías libres de impuestos de 3,7 millones de euros.
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juanma73 03/01/17 12:55
Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación
Hola Spectra67 Gracias por tu palabras, me alegro que te interese nuestro método! Voy a intentar ser breve ya que no me gustaría "ensuciar" este tema con información que enturbie la filosofía bogleheads que tan magníficamente habéis conseguido mantener entre todos, este hilo es un referente de habla hispana al respecto, de hecho hemos puesto el enlace en nuestro website. Ciertamente, nuestro método tiene la finalidad de batir a la gestión pasiva basada en el rebalanceo clásico anual o por bandas, para ello gestionamos la liquidez con un algoritmo que nos ordena pequeños movimientos mensuales, no tiene nada que ver con el trading, es un método muy tranquilo, la mayoría de los meses no hay que hacer nada. En todos los gráficos que presentamos están descontados los gastos, tanto de los fondos como los nuestros. Aclarar que para nada me siento un infiltrado en filas enemigas, todo lo contrario! Nuestro método es una evolución de la inversión pasiva, surgió con la idea de proteger un patrimonio ya formado, es decir, si tienes una cartera ya constituida y no vas a hacer aportaciones periódicas (mensuales por ejemplo) pierdes la diversificación temporal que te da el DCA (dollar cost averaging) y eso lo intentamos solucionar con un algoritmo que te gestiona la liquidez, de tal modo, que te obliga a tener un mayor porcentaje de tu cartera invertida en épocas donde la bolsa está "barata" y al contrario, menor porcentaje cuando la bolsa está "cara". Entendiendo lo de "cara" o "barata" respecto a la media de precios históricos de cada índice, no hacemos ningún tipo de análisis fundamental o técnico. Hemos hecho multitud de backtesting (los más antiguos desde 1969) donde superamos con este rebalanceo dinámico el rebalanceo estático clásico (volver a los mismos porcentajes) que te obliga a vender los activos que más se han revalorizado y comprar los que han bajado o no han subido tanto. Respecto a los ETFs que preguntas, el algoritmo se puede aplicar a cualquier activo cotizado, acciones, ETFs o fondos. La ventaja de utilizar fondos es que no incurres en gastos en los movimientos. No me quiero extender más por los motivos que he dicho al principio, tenéis mas información en nuestra web (http://www.impassivewealth.com/) y estaremos encantados de responder las dudas que tengáis si a alguno le pica la curiosidad, pero este hilo no creo que sea el adecuado para dar más explicaciones. Saludos
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juanma73 02/01/17 20:20
Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación
Hola Perdigon01, Si tengo RF de corto plazo, y es fundamental en la gestión de la cartera. Solo he puesto los porcentajes de la RV. Japón está incluido en los dos fondos mundiales. Respecto al oro y para fondos, no hay (o por lo menos yo no lo he encontrado) fondos de gestión pasiva así que tengo seleccionados tres o cuatro que me sirven, son muy similares. Son estos: -BlackRock Global Funds - World Gold Fund A2RF (EUR) -Deutsche Invest I Gold and Precious Metals Equities NC -Franklin Gold & Precious Metals Fund A(acc)EUR Saludos
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juanma73 02/01/17 16:23
Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación
Hola enoc, No conozco ese ETF lo siento, para activos descorrealcionados de la RV a mi, por ejemplo, me gustan estos ETFs de réplica física, de acumulación y que cotizan en euros: Oro: Xetra-Gold (EUR) Mineras de oro: iShares Gold Producers UCITS ETF REITs (Europa): db x-trackers FTSE EPRA/NAREIT Developed Europe Real Estate UCITS ETF Energía: iShares Oil & Gas Exploration & Production UCITS ETF Agricultura: iShares Agribusiness UCITS ETF Si ya se tienen REITs (sin saber el porcentaje) yo lo repartiría en proporción el resto de activos. Pero vamos, da un poco igual, también se puede aumentar solo en el global. Lo que sea más cómodo. Saludos.
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