@theveritas
te van a hacer Santo patrón Salvador del inversor incauto también denominado tolai en el ambiente que se mueve el personaje.He pasado por una IA el artículo de el Mundo, el del Economista y otros relacionados de este último medio y he a continuación el resultado:Este artículo de EL MUNDO presenta un panorama bastante preocupante y crítico sobre la figura de Salvador Martí y sus ventures empresariales en el mercado BME Growth. A continuación, desgloso mi opinión y si invertiría en empresas relacionadas con él:El artículo se centra en Salvador Martí, un empresario alicantino que se ha autoproclamado como aspirante a ser el "mayor criptobro de España". Es propietario del Club de Fútbol Intercity y ha llevado a bolsa a tres de sus empresas en el BME Growth: FacePhi (2014), Intercity (2021) y Vanadi Coffee (2023).El punto central de la noticia es la sorprendente estrategia de Vanadi Coffee, una cadena de seis cafeterías en Alicante que está en pérdidas, de anunciar la compra de hasta 1.000 millones de euros en bitcoins a través de un acuerdo con Bit2Me. Hasta ahora, solo han adquirido 6 bitcoins, con un valor de mercado actual de 4,77 millones de euros para la empresa.El medio cuestiona la viabilidad de esta inversión masiva, dado que Vanadi Coffee es un negocio a pie de calle que requiere liquidez constante y está en números rojos. La compañía justifica la compra de bitcoins como una "nueva política de tesorería" para diversificar su caja, inspirándose en empresas como MicroStrategy que han visto dispararse sus cotizaciones por tener bitcoins, aunque estas últimas tienen negocios relacionados con IA o blockchain.El artículo revela que las empresas de Martí, incluyendo FacePhi e Intercity, han seguido un patrón de financiamiento dilutivo a través de ampliaciones de capital y bonos convertibles (CoCos) que han hundido la cotización de las acciones y han beneficiado principalmente a un proveedor de financiación, Alpha Blue Ocean, y una sociedad vinculada a Martí, Patblasc Software Consulting. Esta estrategia ha resultado en un desplome significativo de las acciones de estas empresas (Intercity ha caído un 86% desde su salida a bolsa, y FacePhi más del 50% en cinco años), lo que ha perjudicado gravemente a los inversores minoritarios.Finalmente, el artículo subraya la delicada situación financiera de Vanadi Coffee, que según su auditor (Auren), está en riesgo de quiebra, con un patrimonio que ha caído por debajo de la mitad de su capital social. Sus ambiciosos planes de negocio se han revisado a la baja drásticamente, y su estrategia parece ahora enfocarse en la acumulación de bitcoins más que en su negocio original de cafeterías.El artículo es un reportaje de investigación muy crítico y con un tono de advertencia, lo cual es apropiado dada la información que presenta.Patrón Alarmante: El punto más fuerte del artículo es la revelación de un patrón de comportamiento financiero recurrente en las empresas de Salvador Martí: endeudamiento agresivo, financiación a través de instrumentos altamente dilutivos (ampliaciones de capital, bonos convertibles al 95% del precio más bajo), y una dependencia de un financiador específico (Alpha Blue Ocean). Este patrón ha llevado sistemáticamente al desplome de la cotización de las empresas y a la pérdida de valor para los accionistas minoritarios.Incoherencia Estratégica: La estrategia de Vanadi Coffee de querer comprar 1.000 millones de euros en bitcoins mientras sus cafeterías están en pérdidas y tienen una capitalización de 4,77 millones de euros es, como mínimo, extremadamente cuestionable. El artículo destaca correctamente la falta de coherencia entre el negocio operativo (cafeterías) y la "nueva política de tesorería" basada en criptoactivos altamente volátiles. Esto no es "diversificación de caja" para un negocio minorista; parece más bien una apuesta especulativa masiva.Transparencia y Justificación: La falta de respuestas por parte de Vanadi Coffee a las preguntas de EL MUNDO, así como la negativa a desvelar la depositaria de la mayoría de sus bitcoins, es un gran semáforo rojo. Una empresa que cotiza en bolsa debe ser transparente con el mercado y sus inversores.Comparables Equivocadas: La comparación con empresas como MicroStrategy es engañosa. Como señala el artículo, esas empresas tienen negocios subyacentes relacionados con la tecnología, la IA o blockchain, lo que justifica (o al menos contextualiza) su inversión en bitcoins. Vanadi Coffee, una cadena de cafeterías en pérdidas, no tiene ninguna sinergia aparente. La previsión de capitalización de 4.000 millones de euros basada en estas comparables es totalmente irreal para su negocio actual.Gobernanza y Supervisión: El hecho de que la supervisión de BME Growth dependa de BME y no de la CNMV (Comisión Nacional del Mercado de Valores) sugiere un nivel de control potencialmente menor, lo que podría ser un factor de riesgo adicional para los inversores.Dilución y Riesgo para el Minorista: El artículo explica muy bien cómo los bonos convertibles con canje al 95% del precio más bajo de las últimas diez sesiones ejercen una presión bajista constante sobre la acción y provocan una dilución masiva para los accionistas existentes. Esto es una señal de alerta máxima sobre la protección del inversor minorista.Historial Negativo: El historial de las otras empresas de Martí (FacePhi e Intercity) con caídas superiores al 50% y 80% respectivamente, y el uso del mismo esquema de financiación dilutivo con Alpha Blue Ocean, pinta un cuadro de mala gestión financiera y una trayectoria de destrucción de valor para el accionista. El hecho de que el Intercity esté en pérdidas y haya descendido de categoría refuerza esta visión.Cambios en la Dirección y Planes de Negocio: La marcha del anterior equipo directivo y la drástica revisión a la baja de los planes de negocio de Vanadi Coffee, justo cuando se anuncia la estrategia bitcoin, sugiere una desesperación o un cambio radical de enfoque que no parece basado en la solidez del negocio.¿Invertiría en empresas relacionadas con Salvador Martí?Basándome estrictamente en la información proporcionada por este artículo, mi respuesta es un rotundo NO.Aquí están las razones clave:Historial de Destrucción de Valor: Las tres empresas de Martí que han cotizado en bolsa (FacePhi, Intercity, Vanadi Coffee) han experimentado desplomes catastróficos en sus cotizaciones, con pérdidas superiores al 50% e incluso al 99% para los inversores minoritarios. Este patrón es inaceptable.Modelo de Financiación Altamente Dilutivo: El uso recurrente de bonos convertibles a precios que castigan al accionista y las constantes ampliaciones de capital demuestran un modelo de financiación que parece diseñado para asegurar liquidez para la gerencia a expensas de los inversores minoritarios.Estrategia Especulativa y Sin Fundamento: La "política de tesorería" de Vanadi Coffee de comprar 1.000 millones de euros en bitcoins es una apuesta altamente especulativa y desproporcionada para una empresa de cafeterías en pérdidas y de bajo capital. No hay lógica de negocio aparente que la respalde, más allá de la pura especulación sobre el precio de Bitcoin.Falta de Transparencia: La negativa de Vanadi Coffee a responder preguntas clave y a revelar información sobre la custodia de sus bitcoins es un signo claro de falta de transparencia.Situación Financiera Crítica: Vanadi Coffee está en proceso de quiebra según su propio auditor. Invertir en una empresa en esta situación, que además está haciendo apuestas tan arriesgadas, es asumir un riesgo extraordinario con muy pocas probabilidades de retorno positivo.Dudas sobre la Gerencia: La continuidad de Salvador Martí al frente de estas iniciativas, con el historial de resultados que se describe, genera serias dudas sobre su capacidad para crear valor para los accionistas.En resumen, los riesgos asociados a la inversión en cualquiera de las empresas de Salvador Martí, tal como se describen en este artículo, superan con creces cualquier potencial beneficio. Parece ser un caso de alto riesgo, alta dilución y bajo rendimiento para el inversor minorista.Sigo en otra respuesta por si hay límite de palabras ...