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La economía sigue sin mejorar tanto en Europa como en EE.UU. y las bolsas parece que tiemblan ante los malos datos que vamos conociendo poco a poco. En este caso, hoy viernes, ha sido un mal dato de creación de empleo en Estados Unidos lo que ha hecho perder en cuestión de unos minutos casi 100 puntos en el Dax y otros tantos en nuestro Ibex. Curiosamente, y como ya es habitual, los mercados europeos han reaccionado de una manera mucho más negativa que el propio mercado norteamericano, lo cual sigue certificando lo que digo a menudo en este blog, que el mercado europeo -y dentro de él, mucho más el español- es menos fiable ahora mismo que el mercado americano. Al tiempo que se daba la noticia y bajaban las bolsas, el Dólar se debilitaba y ayudaba al oro a subir. He escrito un artículo sobre el precio del oro que tal vez pueda interesarles y que les dejo aquí

Con respecto a los gráficos, el Dax muestra un gráfico que podemos resumir de la siguiente manera: a pesar de las caídas de hoy, el Dax aguanta los 10.000 puntos, que es algo ahora mismo fundamental que separa un escenario alcista de uno bajista. Si somos muy generosos, podemos decir que el Dax cotiza dentro de un canal alcista, y que hasta que no pierda la base de ese canal podemos seguir confiando en que lo visto es solo una corrección.

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Con respecto al S&P, por ahora sigue alcista. No puede con sus máximos anuales, lo cual no es una buena señal, pero está muy lejos de su gran soporte situado en los 2.000 puntos, que es una buena señal.

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NUESTRA RECOMENDACIÓN

Lo visto por ahora puede ser considerado como una mera corrección. Por ahora, mientras el Dax se mantenga por encima de los 10.000/9.800 y el S&P respete su SMA de 200 sesiones y los 2.000 puntos, confiamos en que esto sigue alcista o, por lo menos, neutral.

 

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  1. en respuesta a Ralber
    -
    Top 100
    #6
    21/06/16 10:10

    Ni idea, salvo que se espere que tengan que hacer fuertes inversiones o incluso ampliaciones de capital por algún golpe regulatorio, como comentas, para acelerar la implantación del coche eléctrico.

    Si fuéramos de cara a un ciclo expansivo, no deberían cotizar muy baratos estos sectores que se beneficiarían de él. Quizá la demanda de vehículos se "estanque" si la gente prevé que en breve podrá comprarse un coche híbrido o eléctrico con ciertas garantías.

    Yo mismo prefiero aguantar el que tengo un poco más para luego intentar dar el paso a uno al menos híbrido a un precio razonable. Aunque ya los hay (un poco caros), pero esto es como la deflación, si creo que el precio de los coches va a bajar, me espero para comprar...

    No sé si esto tendrá algo que ver.

  2. en respuesta a Ismael Vargas
    -
    #5
    21/06/16 09:51

    De Europa me llama la atención que a partir de 5000 millones de capitalización, quitando bancos, aseguradoras y socimis (que no me convencen por diferentes motivos que no vienen a cuento), veo muchas aerolineas y compañias de coches bastante baratas, básicamente todas, pero es que de USA también.

    En casi todos los casos no veo que sea un PER "con truco", la mayoría tienen muy buen estado financiero, y aunque no tengan crecimiento espectacular es normal para compañias tan grandes.

    En las primeras dudo mucho que el terrorismo influya tanto, y el petroleo aunque recupere parece complicado que suba mucho más, en las segundas tampoco creo que siga coleando el escandalo de VW, y no sé si pensar que les esta pasando factura lo de los eléctricos, mucha competencia en I+D y encima parece que no les salen muy rentables.

    Curioso el caso de California que obliga a todas las marcas a tener al menos una opción eléctrica, y Fiat-Chrysler (que no quiere ofrecer eléctricos hasta que sean más rentables) pidendo por favor que no compraran su Fiat 500 eléctrico que se vieron obligados a diseñar para poder vender en California.

    Alguna idea del por qué estan tan baratos esos sectores?

    Un saludo.

  3. en respuesta a Ralber
    -
    Top 100
    #4
    20/06/16 09:21

    Lo del oro es algo que voy mirando como posible alternativa. Hay un tenor de fondo muy negativo, y eso preocupa. Empresas con importante Market Cap son las que tienen mayor PER, y eso no es bueno, pues si corrigen son al final, las que lastran al mercado.

    El PER no es alto hasta que empieza a caer el mercado, en realidad podría seguir subiendo todo, pero la cuestión es si a estos niveles nos interesa o no, entrar. En Europa quizá si, en USA quizá no.

    A mi, entrar cortos, salvo cobertura no me acaba de convencer, en un mercado tan manipulado, a saber qué pasa en USA.

    El mercado español está bastante más barato incluso con los tipos tan bajos... Como dices de entrar largos, en Europa quizá sea más interesante que en USA.

  4. en respuesta a Ismael Vargas
    -
    #3
    19/06/16 05:51

    Hola Ismael.

    Es verdad que el PER de Shiller parece un indicativo peligroso echando la vista atrás:
    http://www.psgplanning.com/blog/wp-content/uploads/2014/04/2014.04.10-Historical-Shiller-PE.png

    Pero el PER se considera alto o bajo en función de la rentabilidad de otras alternativas no? que por lo general es la renta fija, por lo tanto tal y como estan los tipos de interés, creo que habría que reinterpretar lo que consideramos un PER alto.
    Hoy esta rozando el 26, pero comparado a la renta fija quizá no sea tan elevado como aparenta.
    En otra época 26 sería alarmante, pero en el contexto actual creo que debería estar más cerca de 30 para el mismo nivel de alarma.
    Claro que de nada sirve lo que yo piense si la mayoria lo compara con el PER medio histórico, y el indicador premonitorio que ha resultado ser.
    Dicen que Soros ya ha deshecho posiciones...

    Otra incógnita que tengo es cómo afectaría a Europa una fuerte caida del SP500, porque el PER de Europa esta bastante más bajo, pero aun así supongo que se contagiaría bastante.

    ¿Oro? ¿ponerse corto en SP500? ¿comprar algunas compañias europeas baratas, a pesar de que caerían más si ocurre algo al otro lado del charco? me convence más esta última por si el SP500 se mantiene lateral un buen tiempo, o una combinación.

    Cómo ves el panorama?

  5. en respuesta a Ismael Vargas
    -
    #2
    07/06/16 09:23

    Efectivamente, Ismael, estamos en un momento crítico. El techo del SP500 es muy fuerte y siempre que se llega a esa altura el SP se viene abajo. Sin embargo, en esta subida que llevamos desde febrero, un dato importante es que hay muchos valores que también están en máximos y que -por tanto- acompañan a la subida, lo cual es algo positivo.

  6. Top 100
    #1
    06/06/16 17:51

    El techo del SP500 tiene mala pinta. Aunque también lo tenía respecto a los máximos de 2007 y lo superó con creces. Ahora las valoraciones parecen estar bastante por encima que en 2013 (cuando se superaron máximos de 2007), de hecho están cerca de niveles de 2007 si miramos el PE de Shiller: http://www.multpl.com/shiller-pe/

    O los beneficios del SP: http://www.multpl.com/s-p-500-earnings/

    Veremos cómo reaccionan los mercados ante esta situación, pero hasta que se superen con claridad, (salvo corrección previa) esto lo veo para tener cuidado.