El autor
Alejandro Estebaranz. Un rostro bien conocido en las redes sociales por la mayoría de contenido que crea sobre inversiones y bolsa en su canal de Youtube. Cuenta con más de un millón de seguidores y desde el 2022, es ganador del Premio Rankia a la Mejor Academia de Formación por su escuela online: Arte de Invertir.
¿Pero quién es realmente Alejandro Estebaranz? Pues podemos decir que pese a su formación en ingeniería, inicia su carrera como inversor particular hace más de 10 años y finalmente en 2014 da el paso como profesional al iniciar el proyecto del fondo de inversión: True Value. Es presidente y director de inversiones de True Value Investments SGIIC S. A., donde gestiona más de 300 millones de euros y en paralelo, sigue creando contenido sobre inversiones y bolsa en su canal de Youtube: @Artedeinvertir.
El libro
En esta ocasión nos acercamos a un libro novedoso de value investing, donde se condensa toda la experiencia adquirida desde su iniciada pasión por la inversión a modo particular, hasta que llega a gestionar millones para un fondo como un verdadero profesional: El arte de invertir (Deusto 2023). En sus páginas, podremos descubrir y entender los secretos para entender por qué la bolsa es el mejor activo para rentabilizar nuestro dinero y desde luego, cómo obtener el éxito como lo hacen los profesionales de la bolsa a través de numerosos ejemplos reales y de grandes inversores como Warren Buffett o Peter Lynch.
Contenido
El libro estaría estructurado en dos partes, donde la primera nos muestra la importancia que tiene el ahorro como herramienta para ampliar nuestro vehículo de inversión y la segunda, estaría compuesta por la mecánica de cómo lograr nuestro objetivo en la inversión. Pero pasemos a la disección del mismo:
- En la primera parte nos ilustra la importancia del ahorro por medio de sus inicios desde cero, cómo fue su desarrollo-transformación y experiencias para lograr la "libertad financiera" por medio de las finanzas y la austeridad en su temprana juventud: reducción máxima de gastos comunes. Toca el mundo del póquer y la obsesión del tiempo para alcanzar el objetivo deseado (el problema de partir de un capital pequeño). Nos habla posteriormente de True Value y algunos puntos de inflexión desde el 2014 al 2022: la caída del petróleo, anécdota de las acciones Umanis, la creación de su canal youtube o la escuela online, el premio Rankia, etc. Expone errores en algunas decisiones tomadas, la licencia del fondo, la pandemia y las creaciones de los demás fondos, para tocar algunos palos del tema psicológico en bolsa y la carencia de conocimientos o formación insuficiente que existe por parte del inversor particular. Para ello comparte algunas anécdotas o casos vistos a lo largo de sus 7 años como formador y la lección que se adquiere de cada uno de ellos, remitiéndose a algunos ejemplos de Buffett, Lynch, Tudor. También explica algunos conceptos como invertir en corto, el interés compuesto y las 3 variables que influyen en la generación de riqueza: el capital inicial, el ahorro periódico invertido y la tasa de rentabilidad.
- La segunda parte sería más extensa, ya que expone de primera mano su experiencia en ambos perfiles como inversor: el individual-particular y el profesional. Nos habla de las restricciones que puede sufrir el inversor, la agilidad o habilidad del particular, así como la importancia de la liquidez de una acción o la composición de nuestra cartera. Todo acompañado de ejemplos reales para hacer referencia al problema del corto/largo plazo, sus ventajas y fortalezas junto a la disciplina necesaria para alcanzar el éxito. Esta visión deriva al debate sobre la especulación o inversión y ventajas/desventajas del análisis técnico vs análisis fundamental para dar con el valor futuro de una acción. Expone 4 pilares básicos o capas de seguridad y cómo determinar el rumbo de una acción. También explica que son las empresas cíclicas, qué es el moat o ventaja competitiva que busca Buffett, la importancia de la fijación de precios, los sectores, las directivas de la empresa o cuál es el precio atractivo para obtener un buen margen de seguridad. Hace referencia a algunos conceptos como el margin call, futuros, volatilidad o apalancamiento, renta fija, acciones o criptomonedas, activos no productivos (como el oro, materias primas, divisas, etc.), activos inmobiliarios, etc. Explica cómo saber cuándo una acción está cara o barata o por qué suben o bajas las acciones, aportando herramientas para visualizar gráficas o encontrar datos financieros. Nos habla de las 3 variables que determinan el rendimiento que podemos obtener de una acción, agrupando las acciones en: acciones cíclicas de bajo rendimiento vs alto crecimiento; acciones estables de bajo crecimiento vs alto crecimiento. Introduce el PER (price-to-earnings ratio) o múltiplo de valoración como técnica de valoración más usada en las acciones, el BPA o EPS y el concepto “normalizar beneficios”. Expone qué son las empresas caníbales y las herramientas llamadas screeneres, así como cuál es el filtro que utiliza a la hora de buscar acciones. En los últimos capítulos trata temas vitales como la gestión de una cartera de inversión de forma eficiente (composición o diversificación), la psicología o control de las emociones y los errores más habituales que solemos cometer. Finaliza con el análisis de factores que hay que tener en cuenta para afrontar los escenarios bajistas y cómo podemos detectar las burbujas, con algunos consejos y una reflexión final sobre algunas áreas de interés: sobre el bróker, la fiscalidad o cómo dedicarse profesionalmente a la Bolsa.
Conclusión
El libro de Estebaranz aporta numerosas lecciones y mitos sobre la inversión, así como también algunos errores que solemos hacer en numerosas ocasiones por no controlar nuestras emociones. Y es cierto, que pese a que podamos ser buenos en analizar o encontrar oportunidades en el mercado, todo sería la primera parte del proceso de inversión. Faltaría saber cómo gestionar la cartera (probablemente la más importante) y finalmente el autocontrol.
Por lo tanto, tras la lectura del libro podremos ser capaces de identificar algunas características que tienen en común las buenas inversiones y conocer los principales tipos de acciones que existen en el mercado, con un buen aporte adicional de psicología necesaria para invertir y evitar errores durante las crisis en bolsa.
Y es que el autor está puesto en muchos temas y de hecho aconseja estudiar la historia empresarial o bursátil, ya que aunque el futuro no sea igual al pasado siempre tiene tendencia a parecerse: es la pura realidad. Por eso muestra que con el paso de los años, las acciones no son estáticas y el precio fluctúa a lo largo del tiempo, por lo que tendremos que tomar decisiones de realizar compras adicionales o reducir peso en cartera. Y todo ello lo comparte a lo largo del manual, por lo que el lector puede aprender a no cometer los mismos errores y amortizar dichas lecciones o experiencias personales.
Como punto negativo, observo que en ocasiones se va del tema al explicar demasiadas historias en vez de ir al grano y hace que el objetivo del libro quede finalmente a modo de guía de inicio al mundo value, con el aporte de ejemplos reales y algunas anécdotas que pueden ayudar al lector a comprender mejor lo que no se debe hacer cuando se invierte. Por lo tanto, me hace pensar... ¿Posible 2ª parte de "El arte de invertir"?...
En fin, si te has quedado con ganas de saber más sobre El arte de invertir de la mano de Alejandro Estebaranz, lo tienes disponible a un click en Amazon.
Como punto negativo, observo que en ocasiones se va del tema al explicar demasiadas historias en vez de ir al grano y hace que el objetivo del libro quede finalmente a modo de guía de inicio al mundo value, con el aporte de ejemplos reales y algunas anécdotas que pueden ayudar al lector a comprender mejor lo que no se debe hacer cuando se invierte. Por lo tanto, me hace pensar... ¿Posible 2ª parte de "El arte de invertir"?...
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