Actualización Cartera Modelo 2019 Semana 3. 4,8%

Al spread de may-ago lo que le veo son dos cosas en contra que sin embargo el km no tiene:

La estacionalidad en el kq termina bajista-lateral frente a la del km que parece que se viene un poco arriba.

Los meses entre contratos en el kq son 3 frente a 1 en el km. La diferencia de precio tan grande (-8) en un sólo mes hace que sea más probable que se acabe ajustando. Están más relacionados los precios del km que los del kq, deberían acabar siendo más iguales.

Por eso he vuelto a entrar en el km ahora, esa diferencia se tiene que ajustar probablemente y además esperando que por el camino ya no se desvíe más. Esta semana lo hemos visto a -8,5. El kq se podría desviar todavía más.

¿Te refieres a vender el spread?

Estoy mirando el spread Hem-Heq entrando largo en -3. Está muy desviado; unido al que ya tenemos en cartera Hek-Hem, sería equivalente a tener Hek-Heq en -8-3=-11 que va muy desviado respecto al de años anteriores (lógicamente ya que es la unión de dos spreads muy desviados). La única pega que le veo al Hek-Heq es el comportamiento más reciente que tuvo en 2018.... ¿Cómo lo ves?

Dentro con 2 lotes en el NG ene-mar a 0,222. Parece que se la ha sudado a este spread el tema del polar vortex y el frío. Ya no hay problemas de stock a medida que nos acercamos a la primavera y el precio por encima de 3 es muy alto. Esperamos que vaya bajando tranquilamente.

A los normales, las que te permiten ver el otro trigo y el resto de futuros como el LE, HE...

¿A que datos de mercado hay que suscribirse en IB para ver las cotizaciones del trigo de Kansas?

2011, 12, 13 y 14. Pero sobre todo 11 y 14

Hay unos años muy desviado. ¿Sabes a que se debió?

Otro spread metido en el KE-ZW a -12.

He metido un spread de KE-ZW mayo, trigo kansas-chicago, comprado a -12 para la cm19. Opción de meter otro para intentar hacer 5 puntos en cada uno o nos quedaremos con uno sólo y buscaremos 10 puntos. 10 puntos son $500 por spread, nos caben dos según nuestro riesgo.

EL LE es un contrato de entrega física, está sujeto al fnd o first notice day. Desde ese día te podrían entregar las 18 toneladas de carne de vaca que conforman un contrato de LE. Para evitar eso en IB te cierran la posición unos pocos días antes del fnd.

Del LE abr-jun hay que intentar salirse antes del 10 de marzo para no entrar en esa estacionalidad bajista.

En la compra de las opciones lo mas importante es salir bien, que es muy dificil. El pico mas fuerte de voaltilidad fue en Febrero, cuando nadie se espero la bajada, recuerdo que Latirus una noche me dijo que se le multimplicaron las opciones por 10. Pero luego en la bajada de final de año, al ser mas lenta y esperada las opciones por supuesto subieron pero no de tal forma.

En las materias primas las cosas son un poco differente, llevamos dos días pensando en que estrategias sembramos este año en el grupo. Creemos que hay muchas oportunidades en las materias primas con opciones y además de los spreads este año queremos dedicar un poco de tiempo a esto.

Greg

Muy interesante la cartera modelo, tiene muy buena pinta el ZM jul-dic. Gracias por la explicación tan detallada!

Si y lo que siempre me ha gustado del año pasado que te has metido los beneficios en la apuesta fuerte bajista que tienes.

Sigue asi.

Greg

Ya Empezamos... hahahah... Muy buena.

Greg

Por eso lo decía. Sabiendo que las has comprado no entendía porque no las incluyes. Opiniones hay para todos los gustos y para muchos (supongo que una mayoría) es preferible centrarse en las materias primas.
Sin embargo, para mi (y creo que el año pasado lo demostraste) el principal punto fuerte de esta estrategia es su versatilidad (materias primas, RV, RF y coches usados, si procede).
Dices que hasta que no se produce ese pico de alta volatilidad no se refleja el verdadero potencial de las opciones compradas y es cierto, pero también pasa con algunas de las entradas en MP. En no pocas ocasiones arrojan perdidas durante mucho tiempo hasta que estas revierten repentinamente.
La clave estriba en saber salir durante ese pico de volatilidad, ya que, más tarde y llegado (o próximo) al vencimiento, habrán perdido ese valor temporal y sólo valdrán algo las que estén profundamente ITM.

Un saludo

Cuando sube la volatilidad como en febrero de 2018 el valor temporal se multiplica varias veces.

Como los picos de volatilidad son cortos y muy espaciados en el tiempo la mayor parte del tiempo están perdiendo valor las opciones.

Mucho sufrimiento y alegrías cortas, te tiene que ir un poco la marcha. Si no es así, no aguantas.

Me estoy conteniendo...

Comentaron de no mezclar en la cartera modelo las opciones. Además en la otra metimos cuando teníamos la cartera bien en beneficio.

Recién empezados la cm y perder dinero en la cuenta por la pérdida de valor temporal de las opciones mete más presión al intentar compensarlo por otro lado.

Pero en mis cuentas sí que he cargado posiciones aprovechando que el vix está bajo y viendo un supuesto doble techo, semana de earnings importante, vencimiento de bonos el 31 que la Fed no renovará y algún otro tema como la investigación Mueller sobre los asuntos de Trump en Rusia.

Las opciones muy fuera de dinero y de vencimientos lejanos son las que mejor se comportan en los movimientos bruscos de los mercados. Hasta de ES @1100 de dic19 he comprado estos días.

De momento sólo cabrían puts cuya prima no superase el 10% de riesgo de la cartera modelo. Sólo podríamos pagar una de $1000. o 2 opciones con stop 50% de la prima pagada por las opciones.

Soy nuevo en esto de los spreads de materias primas y estoy tratando de entender la elección de los trades. En el caso del LE abr-jun veo en spreadcharts que la tendencia que queda según la estacionalidad es alcista, es verdad que está desviado pero tiende a subir, no?

Por otro lado la fly tambien de LE feb-abr-jun está muy desviada, parece interesante, pero interactive brokers donde tengo la cuenta solo deja operar el de febrero hasta el día 4 si no lo he entendido mal, es normal que corten tan pronto?? le quedaría mas de 20 días a vencimiento.

Gracias por vuestro blog y aqui teneis a un fiel seguidor que se apunta a vuestro blog.

¿No vas a meter las puts del SP en la cartera?