Fondos Alternativos, ¿Cómo conseguir rentabilidades positivas en cualquier escenario de mercado?

 

Una de las definiciones puede ser la siguiente: 

“Los fondos alternativos o hedge funds, como se conocen en el mundo anglosajón, son fondos de inversión muy especializados, de última tecnología, que intentan a través de unas estrategias de cobertura intentar dar siempre una rentabilidad absoluta”. 

Vale, queda muy bien, “especializados”, de “última tecnología”, con “estrategias de cobertura”, pero, 

Una explicación puede ser la siguiente: 

“¿Cómo puede ser que, aunque los principales índices bajen, el inversor que tiene su dinero en fondos alternativos gane? La respuesta está en que con fondos alternativos se puede apostar a la bajada de la renta variable, de la renta fija o de las materias primas entre otros. 

La importancia de estos fondos radica en la posición neutra que adoptan frente a los mercados y es por ello que en momentos en que no tenemos clara la direccionalidad que va a tomar el mercado son una apuesta segura. 

¿Cómo se materializa el objetivo que tienen los fondos alternativos de dar siempre una rentabilidad absoluta? Por ejemplo, si el mercado va bien y sube un 15% con los fondos alternativos el inversor puede obtener una rentabilidad de entre un 8% y el 10%. Si por el contrario el mercado gira y baja, con fondos alternativos el inversor puede obtener igualmente una rentabilidad positiva entre el 3% y el 5%.” 

Sigue quedando muy bien, es decir, que operan con derivados, o con posiciones bajistas, quedando con posiciones bastante neutrales al mercado, o con ligeras direccionalidades; va pareciendo más a la operativa con spreads que realizamos en el Esfera Seasonal Quant Multistrategy F.I. 

Y ahora, que sabemos un poco la base de los fondos alternativos, 

“A nivel global, los Fondos Alternativos se dividen en 4 grupos principales. Cada uno de ellos se subdivide, además, en varias categorías. Son los siguientes:
 
 - Alternativos de Long/Short: aquí se incluyen, por un lado, la categoría de Deuda y, por otro lado, las 6 categorías regionales de Europa, Reino Unido, EE.UU., Emergentes y Global. Hablamos de productos direccionales que, en su operativa, se dedican a cubrir parte de su exposición a los mercados financieros.

- Alternativos de Arbitraje: engloba a las categorías de Market Neutral, Arbitraje Deuda y Arbitraje Diversificado. Su objetivo es limitar el impacto de los mercados sobre su rentabilidad. Esto es, intentan conseguir un determinado objetivo de rentabilidad independientemente de la evolución de los mercados financieros.

- Alternativos de Derivados: este es el grupo más numeroso. Incluye las siguientes categorías: Sistemático Futuros, Global Macro, Divisas, Volatilidad, Event Driven y Multiestrategia. Se trata de estrategias que invierten, principalmente, a través de diversos derivados.

- Alternativos de Fondos: Finalmente, también hay un grupo destinado a los productos que invierten a través de otros fondos y que no operan directamente con los activos de los mercados. Hablamos de las siguientes categorías: Renta Variable, Multiestrategia y Otros.” 

 

Es decir, se diferencian en los productos en los que invierten, y cómo lo hacen, aunque la idea debería ser la misma, no coger direccionalidad directa en los subyacentes, y buscar arbitrajes, o balancearse entre ligeramente largos o cortos, en acciones, derivados, bonos, divisas… 

Pero no encuentro ninguno que hable de Materias Primas, como es el Esfera Seasonal Quant Multistrategy F.I., seguiremos buscando. 

He estado leyendo en que invierten estos fondos, y no me resisto a poner un ejemplo (son similares casi todos): 

“Los gestores utilizan plataformas de trading con el fin de crear modelos de inversión cuantitativa mediante la programación de algoritmos, los cuales operan cada uno de ellos en un grupo de activos definidos, pudiendo ser la ejecución de ordenes manual o automática. Estos algoritmos están diseñados en base a estrategias Trend Following, Mean Reversión y Market Neutral. La exposición de cada uno de ellos, dependerá de la volatilidad de su operativa en cada escenario de mercado y de su correlación con los demás algoritmos que operan en el compartimento. Se invierte entre un 0%-100% del patrimonio en IIC financieras. Se podrá invertir entre el 0%-100% de la exposición total en renta variable y/o renta fija, no existe predeterminación en cuanto a mercados, emisores, países, rating, duración, capitalización bursátil, sector ni divisa, no obstante, en renta variable se invertirá mayoritariamente en mercados EU y EEUU.” 

Es decir, es una operativa muy abierta que puede permitir operar en multitud de productos y estrategias, que unido a un buen equipo gestor puede ser una solución interesante para diversificar la inversión clásica. 

“Se invertirá como mínimo el 75% de la exposición total en renta variable de cualquier capitalización y sector, de emisores españoles y minoritariamente en otros países OCDE, pudiendo invertir también en valores en proceso de salida a bolsa. La exposición máxima al riesgo divisa será del 25% de la exposición total. El seguimiento del índice se realizará de manera directa (acciones) y/o indirecta (derivados), estando determinado el nivel de exposición al índice en todo caso por la correlación mínima de 75% respecto al índice, sin existir riesgo de contraparte en los derivados utilizados, al estar mitigado por existir una cámara de compensación o bien garantías/colaterales.” 

Obliga a estar invertido un mínimo de un 75% en renta variable; para hacer que, si la bolsa española sube, aprovechar la subida, y si baja, pues a sufrir también con la bajada. Fondo direccional, que no garantiza nada. A los gestores se les ata las manos, obligándoles a estar invertidos siempre direccionalmente alcistas. 

 

Los comentarios que pongo entrecomillados son sacados de internet, y no pongo nombres, pues simplemente los considero como ejemplos, y podrían ser esos o muchos otros similares que hay en internet.  

 

Vamos a ir empezando a analizar algunos fondos Alternativos, para prepararnos una cartera simulada con los que consideremos más interesantes. 

 Pero eso lo dejo para los siguientes posts. 

 
 

En comentarios seguimos esperando sugerencias que nos puedan ayudar a todos en esta búsqueda. 

 

Seasonalquant.