Siempre me han gustado las gráficas de muy largo plazo, son las que suelen mostrar mejor lo que es la economía real. Mirando de lejos una gráfica, se ve que la caída del 0.3% de la producción industrial en marzo de 2004 por debajo de lo previsto en Italia, o el aumento del paro en un 0.2% en Japón en agosto de 2011 (me lo estoy inventando), esas noticias que provocan "drásticas caídas semanales" no tienen influencia en el largo plazo, sino que éste es un conglomerado de muchas cosas, la economía hay que mirarla en su conjunto.
Lo primero que se deduce del artículo es una cosa que siempre comento, todo es bueno para invertir si se elige el momento (y el precio) adecuado. Hay quien dice "mejor el oro, mejor las acciones, mejor los pisos...": Bien, dependiendo del momento, todo es rentable. Basta mirar las anteriores gráficas. Hay momentos en los que el oro es más rentable que la bolsa y viceversa. Estaría genial hacer una comparativa combinando también, además de oro y bolsa, renta fija e inmuebles, jeje, que cara más dura tengo, suelto la idea por si otro lo hace...
Bromas aparte, sí quería enfatizar que para mí, el oro siempre, siempre es un valor refugio. Otra cosa es que a veces no sea rentable como inversión, pero la idea de un valor refugio no es obtener rentabilidad, sino asegurar una parte digamos básica o de subsistencia de tu patrimonio ante un evento imprevisto (o previsto) que pueda llevárselo todo por delante, pues el oro siempre ha sido elemento de trueque, y de ahí su carácter de refugio.
Siempre lo comparo con un seguro. Si contratas un seguro de asistencia en carretera para tu coche, por X € al año, y no se te estropea y no haces uso del seguro, a tu "inversión en asistencia en carretera" le has perdido X euros... pero coges el coche tranquilo sabiendo que, si pasa algo, alguien te va a asistir (se supone). En este sentido, tener oro durante las fases bajistas del mismo, y sufrir esa pérdida, es el precio o la prima a pagar por disfrutar de ese "seguro".
Pero los valores refugio suelen tener otra cara, la de actuar como inversión. Si eres capaz de anticiparte a las fases alcistas de oro, puedes sobreponderarlo en estos casos y reducir antes de que venga la fase bajista, y obtener, ahí sí, un beneficio. Para ello debes estar familiarizado con los ciclos del oro, y vienen geniales tus gráficas.
En definitiva, para mí, en este momento, como en cualquier otro, el oro es un valor refugio. Otra cosa es que no le esté ganando dinero, como tampoco se lo gano al seguro del coche, o a la bolsa cuando yerro.
Muchas gracias Alejandro, lo has dejado totalmente claro! Un abrazo,
Hola Amparo,
Si no usamos futuros muy complicado equivocarse usando GLD (de SPDR) o IAU (de iShares).
Ambos son extremadamente líquidos y con bajos fees (IAU es 0.15% más barato). GLD hasta hace poco era uno de los 10 ETFs más negociados, así que estamos ante dos ETFs que cumplen su función perfectamente.
Además, si nos gustan las opciones recordar que podemos vender calls sobre GLD, por ejemplo, para generar income adicional. También son muy líquidas!
Saludos,
Alejandro.
¿Alguna recomendación de ETF en concreto o iríamos con el SPDR Gold Shares Trust (GLD)? Saludos,
Hola Dilbert,
Gracias por tus comentarios y reflexiones.
Un comentario por mi parte: Las actuaciones de todos los agentes de mercado (sin importar su información o influencia) se reflejan en el precio de los activos, así que no es necesario saber la posición de todos agentes, su intención o su tamaño, simplemente procurar no ir en contra de la tendencia dominante.
Saludos,
Alejandro.
Hola Amparo,
Gracias por tu comentario, como siempre dando en el clavo. La verdad es que las ponderaciones son lo más importante, pero afortunadamente para eso tenemos una regla: Ponderamos de manera inversa a la volatilidad. A partir de ahí, cada uno tiene objetivos distintos y sobre todo horizontes temporales distintos, así que no podemos más que recordar que hay que seguir las reglas que nos fijamos a nosotros mismos.
Respecto al instrumento opino lo mismo que le comentaba a pertigaz: Por orden preferimos los futuros, después los ETFs y por último (si no hay más remedio) los fondos.
Saludos,
Alejandro.
Hola pertigaz,
Gracias por tu comentario. En realidad son tres preguntas, así que trato de contestar por separado:
- Nosotros hemos tomado ya posiciones en contado y las apoyamos con ventas de opciones, ya que no creemos que el oro despierte a corto pero es muy buen aportador de descorrelación.
- El mejor vehículo es siempre un derivado, en su defecto un ETF (preferentemente con réplica física).
- Las mineras han mostrado ser peores que el oro últimamente, pero eso no significa nada. Un ETF sectorial sería una buena opción para evitar riesgos específicos.
Saludos,
Alejandro.
Actualmente creo que ambos mercados están fuertemente intervenidos. La bolsa al alza, con la inyección de la FED y BCE, y el oro a la baja, con esas extrañas operaciones para provocar caidas en el precio. En el precio del oro 'de papel', no lo olvidemos. Por debajo los bancos centrales siguen comprando intensamente oro físico, o eso tengo entendido.
Por tanto la situación actual no depende tanto de los mercados como de las actuaciones político-económicas de ciertos agentes. ¿Crees que vienen 10 años alcistas? Yo pienso que no y que lo vamos a comprobar muy pronto.
Alejandro, hablas de una cartera diversificada entre oro y bolsa, ¿qué porcentaje deberíamos dedicar de nuestra cartera al oro y en qué forma (acciones mineras, oro físico, ETF oro...)?
Pertigaz, hablando de mineras de oro, en este foro lo comentábamos ayer: ¿Resultaría interesante la compra de acciones de empresas mineras para acercarse al oro? hay mineras que llevan caídas muy pronunciadas y que pueden estar en un buen nivel de compra.
Saludos,
Hola Alejandro,
Tanto el oro como el resto de materias primas están en caída libre,¿estáis vigilándolo o estáis empezando a Tomar posicion Esta?si estáis tomando posiciones,¿a través de que vehículo lo haceis! Yo tengo a través del firts eagle amundi internacional Sicav una pequeñísima exposición al oro por un etf que compone su cartera,¿sería bueno tener un etf o FI de oro y/ o materias primas?¿como veis las acciones de minAs de oro?
Saludos