El otro día hablamos de Argentina y tratábamos de explicar que sucedía, y que podía pasar a su economía, bien tras hablar del enfermo de Hispanoamérica, ahora toca hablar del enfermo crónico de Europa, Italia, una economía antaño boyante, que según algunas estadísticas ha sido superada, por la siempre criticada España, me refiero a PIB per cápita, obviamente en PIB total, Italia aún nos supera.
El problema de Italia, históricamente es parecido al argentino, unas cuentas públicas muy dadas al déficit, que han generado una deuda pública simplemente abismal, pero la diferencia con España o con Argentina es su ahorro privado, básicamente Italia si tiene ahorro que pueda financiar su astronómica deuda, pero eso no quita, para que el BCE haya tenido que ayudar del mismo modo que ayudó a España, por otra parte otro aspecto interesante de Italia es su sector exterior, el norte de Italia tiene toda una red de empresas, que exportan, por lo que el agujero en la balanza comercial no es un tema enquistado, ni mucho menos, como si es el tema del déficit fiscal.
Bueno hasta ahí, todo bien, total, vivimos en el mundo de la barra libre del dinero creado de la nada por los bancos centrales. Y si además los italianos ahorran (y cuidado estos ahorran e invierten en preferentes como los españoles y sus bancos también a veces se van al traste, pero a Italia se les respeta y sus ahorradores no pierden dinero con canjes ni cosas así) pues miel sobre hojuelas, no parece haber problema, dentro de lo que cabe, su déficit es aceptable, y entre el BCE, y los mismos italianos, pues se repaga la monstruosa deuda acumulada de forma irresponsable, por gobiernos de la Democracia Cristiana.
Pero entonces llegan unas elecciones, y a pesar de que a Renzi, la UE le da cierta manga ancha con sus bancos para que sus electores no sufran y se vayan con el movimiento 5 estrellados (en realidad es movimiento 5 estrellas, pero vamos como su programa solo puede estrellar al país, me he permitido la ironía de darle ese nombre), pero vamos ni así. Renzi es el típico florentino estirado, capaz de enfadar a sus votantes, al estilo Hillary Clinton, vamos que para gobernar hay que ganar (como si hizo Trump, un día le dedicaremos un post).
Total ,que por la izquierda nos aparece un movimiento populista, euroescéptico y anti euro, vamos una delicia, y por el otro lado tenemos… a Berlusconi, madre mía, no, no está Berlusconi, o no está solo Berlusconi, a ver, Italia nunca tuvo un partido de derecha decente, tenía a la Democracia Cristiana, que para votarla había que coger el sobre con una mano y con la otra taparse la nariz, pero eso se fue al traste con el escándalo aquel Tangentopoli, también se llevo a Craxi y al partido socialista, y dejo el campo abierto a un empresario-populista como Berlusconi, vamos un perla, pero bueno aunque no era alguien ejemplar y digno, era digamos homologable a los partidos de centro derecha europeos, vamos se podía tolerar, pero es que apareció BOSSI, con un partido digamos bordeando lo políticamente incorrecto, de esos que si gobernaran la Sudáfrica de los 80, verían bien lo de urinarios para claros y para oscuros, bien, BOSSI no está, porque nadie es eterno, pero la estructura quedó y el partido Liga Norte sacó unos resultados espectaculares, y bueno, en vez de buscar grandes coaliciones como se haría en Alemania, han urdido una coalición entre un partido de izquierdas anti sistema al estilo la CUP de Anna Gabriel, y un partido de derechas al estilo Kim Torra (ese presidente de la Generalidad que dice ser el 131, cuando es el 10, que opina que los españoles son seres inferiores y tal… (un día hablaremos también del prusés pero no hoy, no me apetece hablar de eso ahora, y de cómo la región de España que más amo,(a la que voy de vacaciones siempre que puedo porque es una delicia) que es Cataluña está metida en un problema de convivencia horrible) , en fin al tema, una coalición entre dos partidos horribles solo puede parir un monstruo, y el monstruo encima dirigido por un político nobel, sin apenas prestigio que al parecer ha hinchado su curriculum, como verán los mimbres del cesto son lamentables.
El problema es que, por un lado tenemos una derecha lafferiana, que se ha tragado lo de la curva de Laffer, que se cree que bajando los impuestos, la recaudación aumentara… ya les digo yo que no, que simplemente bajarán los ingresos, y una izquierda que quiere dar subsidios y pagas universales aumentado el gasto hasta límites delirantes, vamos el déficit público italiano, va a dispararse, y encima amenazan con hacer un referéndum para salir de la UE, y están contra el euro. Esto les llevará a un déficit público brutal, al estilo Ronald Reagan, ese keynesiano de derechas que rebajó impuestos y aumentó gasto militar, y llevó a la economía a un déficit descomunal, pero claro él, tenía al dólar detrás, los italianos no pueden decidir sobre el euro.
Vamos hacia una crisis seria en la UE, por estos gobernantes, para más inri, tenemos a Italia fuera del mundial de futbol, digo esto porque, esa antigua civilización tan sabia, que era Roma inventó del pan y circo, y allí se pueden quedar sin pan, y sin circo… un auténtico problema social en ciernes.
El euro, y la banca pueden sufrir, ya están sufriendo horrores, de hecho el euro ya tiene una dinámica bajista, motivada por el diferencial de tipos, entre una economía con inflación como la americana y una aun arrastrando la crisis, sin inflación y con tipos cero como la europea, pero este terremoto tiene bemoles, si el gobierno italiano empieza a gastar, y el déficit se desboca, los inversores no querrán la deuda pública italiana, la prima de riesgo ya avisa, y entonces tocara desde la UE y el BCE, darles medicina, pero claro, no se atreverán a hacerles un corralito a los italianos, para presionar a sus políticos como hicieron con Syriza, Italia es la tercera economía del euro, no un pequeño país que todo lo traga, así que quizá, alguien italiano el famoso draghi, tenga que darle medicina al desgobierno italiano, y les diga que no les compra mas deuda, o no les acepta no se que colateral, y entonces estos del gobierno italiano empezaran a recortar pensiones, a congelar sueldos de servidores públicos y a recortar gastos superfluos y todo eso que pasa cuando no eres libre… ya saben “solo el hombre sin deudas es libre”
Así pues como decía Renato Carosone en su canción el peligro número 1 es… no, no es la donna, es Italia, aunque pueden poner Italia donde canta “la donna”, y tendrán una profecía de este genio de la canción napolitana.
P.D. Bien puede ser interesante el lado corto del euro/dólar, ya hablamos de ello en otro post o en banca cargada de deuda pública, pero al final como en todos los cuentos, vendrán los buenos salvarán a la princesa y la bolsa subirá. Así que tendremos turbulencias y bajadas y después buenos precios para comprar barato.
Disclaimer
Este humilde forero theveritas no pretende asesorar, ni está legitimado para ello, por lo que todo esto tan solo es una bonita canción napolitana dedicada a su esposa, a la que sabe le encanta la canción, por lo que las decisiones de inversión que tomen son suyas y solo suyas, luego no vengan con que preferían a Domenico Modugno y les he puesto a Renato Carosone.
