En estas fechas todos los contables están con lo mismo, ya saben, el cierre contable, las cuentas anuales, el balance de sumas y saldos y otros están con el balance de daños tratando de decidir si decretan siniestro total o parcial.
En base a esto les traigo estas dos tablas.
Estoy exponiendo los datos tal y como son, datos y nada más, solo es la mera descripción de la realidad plasmada en unas tablas que dejan negro sobre blanco el excepcional trabajo de algunas gestoras.
Esas tablas las he extraído de este enlace:
https://www.rankia.com/foros/fondos-inversion/temas/3857812-moda-value-hispano?page=22
En mi opinión uno de las grandes aportaciones de uno de los mejores foreros de rankia.
La verdad lo del “rey” del value, nuestro buen amigo Paramés, cuyo reinado en el mundillo de la valuesfera es bastante largo ya es para echarse a llorar. Es horrible se ha comido el destrozo de Aryzta, pero también el de TK, pero también podríamos hablar de Dixons, o de Babcock, o de Técnicas Reunidas. Tremendos golpes que tienen como premio a sus participes un -30%, enhorabuena.
Pero no se crean que se quedó contento con Aryzta y TK, no no, se metió en aventuras value 100% como Dia y Duro Felguera, francamente ¿Qué le podemos decir al “rey”?
Pues como un video vale más que un largo escrito, lo que le pediría al rey del value es que salga a la palestra, con humildad y sin contar que Dia en el fondo es bueno pero tuvo mala suerte, vamos que salga en este plan:
Pero vamos que Ábaco con el Ábaco Global Value ¿Opportunities? C FI, se ha cubierto de gloria también. Otro que lleva Aryzta y TK, pero también Gestamp, más que nada para llevar cosas patrias también.
Después nos toca ver el asunto de True Value, realmente también muy tocado, que ha sufrido mucho en posiciones fuertes que lleva en el fondo, como Keck Seng, Premium Brandas y Goeasy. Realmente tengo una gran admiración por Alex Estebaranz, de hecho lo considero un futuro Buffet español, si consistentemente vence al mercado durante mucho tiempo. En su descargo toca decir que el asunto divisa este año le ha lastrado, el año pasado le fue bien porque el dólar bajó, este año al revés.
Realmente seamos justos con los gestores de True Value, están hoy infravalorados, pero cuidado que esto tiene su reverso tenebroso y es que el año pasado pues estuvieron sobrevalorados, la combinación smallcaps y cobertura tiene mucho que ver en ambas cosas.
Horos y sus apuestas por smallcaps, también han sido castigadas, otros que están en Keck Seng, a ver Keck Seng, un párrafo para ella, me han contado tantas veces lo buena que es, hasta en quedadas de rankia he visto sus maravillosos power points contando sus bondades, pero a mí me sigue pareciendo una empresa ilíquida, que cotiza en dólares de chocolate (dólares de Hong Kong o sea de chocolate no dólares de verdad dólares EEUU), en un país controlado por el Partido Comunista Chino y sus ínfulas de grandeza. El puente de Macao abierto que iba a revalorizar y la cotización hacia abajo. En fin puede que salga muy bien, pero a mí no me verán por ahí.
Al final, al gran Miguel de Juan los amigos de lo ajeno de Renta 4 le han hecho el favor de la vida (bueno su gestión de la situación también ha influido) gracias a lo sucedido le han llevado a evitar un golpe brutal que otros han sufrido. No hay mal que por bien no venga Miguel, ánimo y sigue luchando contra esos gigantes de cerca de La Mancha). Ay la liquidez, la liquidez, estar en liquidez también es estar en bolsa... ¿Cuándo lo entenderán algunos?
Bueno, pues ante esta enorme debacle, tenemos dos opciones, por un lado podemos ser inocentes y benévolos y empezar con aquello de, el 2018 ha sido un año muy difícil, es normal, no pasa nada, ahora baja un 30% y el año siguiente sube un 50%. En fin, podemos ser incautos, esto se lo digo a los partícipes, daos cuenta os dicen, sois inversores a largo plazo, no tiene sentido que miréis el VL cada día… vosotros no sois como el resto y así cautivos muchos años, el negocio perfecto y cobrando comisión, faltaría más.
Pero también podemos ser críticos con los gestores estrella y decirles, el ciclo, los tipos de interés, la teoría del ciclo, ¿pero no había que aprender alemán para estudiar la teoría del ciclo de la Escuela Austriaca, amigo Paramés? A ver, llevamos desde 2009 subiendo en la bolsa americana, tuvimos los tipos al cero años y años, eso fue lo que permitió esta brutal subida esta burbuja que está explotando.
Verán, la crisis subprime fue durísima, quebró la banca, y si los bancos centrales no hubieran intervenido para resolver el problema que previamente crearon, hubiéramos acabado como en la crisis de 1929 y la Gran Depresión, con gente pasando hambre de verdad en Occidente. Para evitar eso no solo pusieron los tipos al cero, es que aplicaron la alquimia, la expansión cuantitativa, eso ha creado un burbujón y los que conocen el ciclo saben, que la Fed hizo sonar las alarmas, pero a todo gas, que lo decían a gritos, los tipos arriba y retirar dinero del mercado.
Ellos lo sabían, no sabían cómo iba a ser de duro, no sabemos si esto será poco a poco, abrupto, con rebotes o haciendo círculos, pero les sonaron todas las alarmas. Estaban los bonos americanos al 2.5%, estaba la liquidez, había muchos caminos, esto del 2018 era evitable para ellos, que para eso cobran comisiones, por eso no puedo más que acordarme de Tom Jones y su maravillosa “It’s not unusual”.
Si, ya saben, esta canción habla de su dinero, de verlo amado por cualquiera (gestor estrella), pero cuando veo paseando su dinero con cualquiera, no es inusual verme llorar… Les dejo con el video.
P.D. No se trata de que salgan corriendo de sus fondos de inversión tras leer esto, se trata de desarrollar espíritu crítico y de buscar lo que funcione y no tragarse estos destrozos tranquilamente como si no pasara nada.
Disclaimer
El forero theveritas, no está autorizado legalmente para recomendar inversiones, no está en su ánimo dar miedo, no quiere que se asusten, pero si nuestra burbuja Nasdaq y resto de índices americanos explota, el -30% será un -55% y a ver entonces quien remonta eso.
