PAX Global, esta generación de inversores necesita ver “Il sorpasso”.

Esta semana ha sido muy interesante, ha pasado esto:

Bueno verán precisamente de esta empresa yo nunca he hablado, de forma que venir ahora a decir “os lo dije”, “os avisé” “para que os metéis en esos marrones” no estaría bien. Porque es oportunista y ventajista, otra cosa es que hablara de BABA, que de esa sí que les he avisado y hablado mucho antes de que se diluyera cual azucarillo en café. Pero sí que me sirve para hacer ver a toda una nueva generación de inversores que van por mal camino, que tienen demasiada prisa que si quieren alcanzar sus objetivos financieros no deben asumir tantos riesgos, que no deben concentrar tanto, que no deben invertir en países sin respeto por los derechos de propiedad y sin tribunales independientes.

Cierto es que la historia de Pax, no ha concluido ni mucho menos, ese -43.34% es un auténtico desastre, una sangría, un hundimiento, un agujero, un sin dios en toda regla. Pero es una película que no ha acabado, fíjense que está suspendida, la empresa ya ha hecho un razonable comunicado de defensa y no sabemos aún si estamos ante una Enron, un Wirecard, un Lehman, un Gowex, o una oportunidad por pasada de frenada del mercado, realmente no lo sabemos, pero concluya como concluya esta película no afecta a la motivación por la que escribo este post, que ha sido  inspirado por dos hechos ocurridos esta semana, por un lado está este hecho de Pax unido a que vi la cartera de un inversor de la nueva generación, véanla es pública, está en su twitter:

No voy a citar al inversor, en cuestión que tiene mi respeto personal, que no vea esto como una crítica centrada en él, de hecho es solo una muestra, una gota de agua en un océano de nuevos inversores que quieren alcanzar con rapidez la independencia financiera (o sea no trabajar, que es lo que significa para esa generación la independencia financiera, recuerden que es un eufemismo, si les dicen independencia financiera, les dicen en realidad vivir sin trabajar). Lo que veo ahí lo veo en tantos y tantos inversores de la nueva ola, que tienen prisa, que no han conocido un Lehman, ni una puntocom y ya no digamos un 1987, ni tienen idea de que es 1929, ni tienen en mente los 30 años en negativo del nikkei.

Y por otro lado lo que también ha inspirado este post, es la película que he visto esta semana, verán soy un amante de los clásicos, películas como “Vacaciones en Roma” me encantan, muchos creen que el cine clásico esta pasado de moda, para nada, no hemos cambiado casi nada desde el Imperio Romano, llevamos móviles de última generación y coches caros (de eso también habrá que hablar un día de esa querencia de algunos por los dacias, desdeñando los vehículos de alta gama como si fueran algo malo o fueran algo que te esclaviza, como si renunciando a lo que deseas alcanzaras la felicidad y el nirvana, ese desapego a lo material tan clásico de esta nueva generación que choca con lo que creo que son las cosas materiales de calidad, porque recuerden que el dinero no da la felicidad solo hace más feliz al que ya lo es), en esencia esas películas tratan de temas actuales a más no poder.

La película que les traigo es “Il sorpasso”, debería ser visionada por todos los inversores nuevos y viejos para que vean en que consiste la gestión de los riesgos, para que se empapen del mensaje que el siempre genial Dino Risi (director y coescritor) nos traslada utilizando como herramientas al genial Vittorio Gassman en su papel de Bruno Cortona (me encanta el papel de Gassman, en el fondo yo mismo soy un poco como Bruno Cortona, quienes me conocen personalmente saben cuan parecido en algunos aspectos soy, pero en otros no, por eso intento con el post hacer justo lo contrario que hace Bruno Cortona con Roberto Mariani (Jean Louis Trintignant). 

En la película Cortona (Vittorio Gassman) es un hombre apasionado, que toma riesgos, que vive la vida, que no tiene miedo que anima a su joven amigo Roberto Mariani, a arriesgar, a disfrutar, a tomar riesgos. (En el enlace está la película completa los que no quieran que les destripe la historia paren de leer aquí, vean la película y después sigan la animada lectura en este punto)

El amigo de Cortona, el joven Roberto, son ustedes la nueva generación joven de inversores que no tiene miedo, que es capaz de todo, que quiere alcanzar la independencia financiera a toda costa y es capaz pues de invertir en criptomonedas, en acciones ilíquidas tipo Keck Seng de Hong Kong, o en acciones de compañías que cotizan con un ADR que no es un título de propiedad y que dependen totalmente sus cotizaciones de lo que el dictador de China Xi Jinping decida

(Aprovecho para decir al gran Xi Jinping, que deje de enviarme bots chinos a todas mis redes sociales, en serio, ya sé que sabéis quien soy y donde vivo pero no vais a detenerme de un modo tan cutre, otra cosa es que me ofrecierais 6000 a la semana entonces ya hablaríamos de otro modo. Aviso a lectores si ven que el forero theveritas empieza a hablar bien de empresas chinas y a loar a los comunistas chinos diciendo que han sacado a la gente de la pobreza y que Tiananmen no fue para tanto es que ya lo han comprado)

Vayamos a la cartera, un 36% en un solo valor, un 63% en China, con tres valores tiene el 90% del dinero invertido. Diversificación no hay y si la hay es de la mala, de la de ya que tengo un poco en América meto un poco en China, lo cual es una mala idea, vería bien diversificar en Inglaterra, en Australia, en Canadá, en Alemania, pero no invierte allá donde no hay derechos de propiedad, ni tribunales independientes, ni democracia y todo se resuelve en base a los caprichos de un déspota que puede hacer y deshacer sin tener que dar cuentas a nadie y que si alguien se las pide les pasa el tanque por encima.

Como soy el anti Cortona quiero decirles que la concentración en tan pocos valores es muy peligrosa, cierto que si sale bien, te sales del mapa pero solo vemos a los triunfadores y jamás a los que fracasan en el intento. 

Además la posibilidad de un cisne negro (como quizá sea Pax) en un valor de nuestra cartera nos destroza si estamos concentrados, mientras que si estamos diversificados el golpe es menor, yo puedo sufrir un golpe en mi cartera pero si el peso de cada valor es pequeño, el golpe será pequeño, pero los jóvenes impetuosos, hacen “all in”, esperando que el resultado sea un éxito, y bueno si no pasa nada pueden batir al índice, pero si pasa algo gordo, piensen que Pax sea un fraude, que no lo sé pero puede serlo, y el 36% de la cartera desaparece.

Como soy el anti Cortona quiero decirles que invertir en activos de excesivo riesgo aumenta la probabilidad de accidente, pues si inviertes, en Repsol o en Google, no inviertes en acciones que serán el futuro, inviertes en algo real, que tiene un historial, pero invertir tratando de descubrir la mina de oro, puede que traiga como resultado quedarse dentro del pozo y no encontrar nada y no poder salir.

Como soy el anti Cortona, les diré una vez más que invertir en países sin respeto por los derechos de propiedad, sin tribunales independientes, sin democracia, tiene implícito un riesgos enormes que tarde o temprano se hacen realidad, tiene compradas BABA a 245 de precio de compra y anda por 166, tarde o temprano las dictaduras se descuenta de la cotización.

Como soy el anti Cortona, les diré que invertir en activos poco líquidos como Keck Seng, tiene un problema adicional a su evolución y es que llegado el momento de salir por parte de alguien potente, la puerta es muy pequeña y todos los invertidos descubren entonces que la liquidez también es algo que tener en cuenta.

Se trata de que nuestros jóvenes e impetuosos amigos nuevos inversores, no tomen riesgos de más que vayan por el camino, sensato de comprar elefantes heridos, que busquen acciones de calidad infravaloradas, que tengan en cuenta que la fed y los bancos centrales determinan el ciclo y que son ellos los que marcan las pautas. Que teniendo en cuenta esas reglas del juego se busquen buenas acciones, de hecho el inversor de la cartera lleva Facebook y Google y además compradas a precios razonables, no todo lo ha hecho mal este hombre, ni mucho menos al contrario ha comprado cosas bien y no ha vendido rápidamente. Que no hagan caso a los cantos de sirena de los Cortona de turno que les incitan a correr riesgos, a tomar decisiones valientes, a vivir la vida fácil inversora en vez de la lenta y aburrida vida del inversor convencional, se trata de que es preferible ser un aburrido estudiante de derecho (lo que era Roberto Mariani) a un alocado y valiente vividor.

En la película, Cortona anima continuamente a Roberto a hacer cosas arriesgadas, como conducir a altas velocidades por malas carreteras, le anima a hablar con Valeria una chica que le gusta, le anima a tomar riesgos, y saca de su casa a un chico sobrio y aburrido y lo mete de lleno en su loca vida de riesgos, pero la película tiene un final brutal, parece durante parte de la película que el director nos anima a tomar riesgos y a vivir, pero el final es dramático, Cortona conduce su coche a toda velocidad con Roberto dentro, y se salen en una curva:

En ese accidente Roberto se mata (metáfora de los jóvenes inversores que encontrar el fin financiero cuando esto se complique), sin embargo Cortona tiene la suerte de saltar y salvarse a tiempo (metáfora de que los que animan a tomar riesgos muchas veces ya se han salido cuando animan a los pringados a arriesgar más y más)

El lunes Pax volverá a cotizar, pero a mi cartera tanto le dará, de eso se trata de evitar estos susto con cosas previsibles, no hace falta balancearse tanto como Eduardo Vianello en “Guarda come dondolo”, que es una de las canciones que suenan en la película “Il Sorpasso”, “mira como me muevo, mira como me balanceo en el giro”, justo eso es lo que no necesitamos, eso por lo demás ojalá les salga bien y Pax no sea un bluff, y puedan salir indemnes, en realidad no digo que sea mala, es más el riesgo lo que no me gusta.

 

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