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Siempre me ha hecho gracia ver como operadores del mercado hacen sus recomendaciones de valores y nos marcan precios objetivos enormes, suelen hablar de los valores cuando ya han subido 

Es muy curioso vean como ahora nos encontramos con recomendaciones de compra de por ejemplo Banco Santander en las típicas web financieras mirad esta: 

https://www.estrategiasdeinversion.com/analisis/bolsa-y-mercados/el-experto-opina/banco-santander-es-el-banco-del-ibex-con-mayor-n-500015

Un analista de IG un bróker de acciones recomienda “AHORA” comprar Santander porque tiene recorrido… “AHORA” 

También pueden ver las profecías de analistas técnicos como Joan Cabrero, vean una imagen: 



Mi opinión sobre el Análisis Técnico es bastante negativa, siempre he pensado que no funciona, que el pasado no explica el futuro, pero no vengo a criticar eso ahora, el tema es que ahora plantea, la compra de BBVA 

Pero tenemos más recomendaciones, por ejemplo la de los analistas de Bankinter que en esta web nos da su versión y nos hablan de subida y compra. Es más la web nos saca el consenso de Bloomberg o sea la suma de mucho analistas y ya mayoritariamente nos recomiendan compra: 

https://www.finanzas.com/ibex-35/banco-santander-presenta-un-potencial-del-25-y-mira-a-los-4-euros.html

Pero es que hay más, tenemos hasta banqueros como Oliu (presidente de Banco Sabadell) que han comprado ahora acciones: 

https://www.eleconomista.es/empresas-finanzas/noticias/11612115/02/22/Josep-Oliu-compra-acciones-del-Banco-Sabadell-por-un-millon-de-euros.html

Como ven toda una serie de noticias bombardea a los minoristas en la prensa salmón que les empujan a comprar banca… ahora. 

Y yo les digo… “en serio Jorge” 



Verán todo esto viene de un post viejo que escribí: 

Verán es lamentable y ridículo a la par que peligroso para la cartera que los inversores sigan los consejos de los analistas de banca u otras entidades que publica la prensa salmón, porque son los mismos que cuando ocurre algo son capaces de cambiar totalmente de opinión y valor objetivo y quedarse tan anchos y dejan al minorista pillado y preguntándose cómo es posible que los analistas hagan estas cosas. 

En marzo de 2020 la fed bajo tipos para salvar el mundo, es en esos momentos cuando hay que comprar. Verán la cartera que yo he creado tiene banca, y eso ha sido criticado por algunos, pero tiene más cosas, tiene Repsol, tiene Red Eléctrica, tiene Thor (THO), en fin muchos valores, pero también lleva BBVA. 

Pero vean el grafico: 



Vayamos a la esencia, BBVA tiene un valor intrínseco de en torno a 6.20 o 6.40 ese era la idea cuando se compraron a 2.60, uno tiene que comprar un buen valor cuando toda la prensa está publicando noticias exógenas que han hundido el valor y cuando todo los analistas no te recomienda comprar, la acción llegó a bajar hasta más abajo de mi comprar hasta 2.16 vean: 


La acción hace poco estuvo a 6.29, eso es multiplicar por 3 desde mínimos. 

El tema es que “todo tiene un precio” eso debe grabar el minorista que lee “expansión” para invertir y comprar usando el value y la teoría del ciclo cuando algo bueno tiene un descuento por causas exógenas y no comprar cuando ya ha subido multiplicando por 3 desde mínimos porque un “analistos” le recomienden ahora comprar “porque tiene recorrido”. 

No sé cómo no se les cae la cara de vergüenza a los “analistos”, donde estaban entonces en 2020, entonces no era buena compra y ahora que ha hecho un x3 recomiendan compra. 

Ahora que precisamente tenemos a los tanques rusos dispuestos a invadir Ucrania y que tenemos una reunión extraordinaria convocada para el lunes 14 de febrero: 



De verdad yo con los “analistos” flipo, pero esto es lo que hay. 

Verán ya por 1964 el historiador Albert Goldman nos hablaba de la “Ley de Lindy”, y en 2012 Nassim Taleb realizó en su maravilloso “Antifragil” un remake del concepto y nos lo llamó el “efecto Lindy” 

“Para bienes no perecederos, cada día adicional implica una mayor esperanza de vida” 

Nos viene a decir que si quieren saber qué edificio de los que hay en una ciudad tiene más posibilidades de mantenerse en pie unas décadas después, lo que deben hacer es mirar al más antiguo, vean el centro de una ciudad y 50 años después probablemente casi todo ha cambiado pero  la iglesia, el ayuntamiento, el colegio siguen estando ahí. 

Para las acciones y las empresas, eso también existe. Los bancos llevan siglos existiendo, ¿se van a extinguir ahora por el blockchain o por el bitcoin? Todo el que lo piense debe irse a “Antifrágl” y empaparse del “Efecto Lindy”, y en base a eso cuando te dicen, “no compres banca compra algo más cool ya sean acciones ilíquidas de una inmobiliaria de Hong Kong, o empresas tecnológicas con aroma de puntocom, o navieras cool”, o cualquier cosa que parece superchupiguay en contraposición a una inversión value o incluso value/Graham me parece poco acertado. 

Porque pueden encontrar el futuro diamante pero recuerden que el futuro diamante no tiene efecto Lindy, se lo tiene que crear y que tiene menos probabilidades a largo plazo de ser un acierto de mantenerse en comparación a un activo de un sector maduro y consolidado, que no estoy defendiendo solo la inversión en banca, me refiero también a otros sectores. Que hay que comprar acciones de empresas consolidadas con efecto Lindy cuando coyunturalmente están baratas, eso haría Warren, es lo menos arriesgado. E incluso dentro de un mundo tan cambiante como las tecnológicas americanas, tendrá muchos más efecto Lindy Apple que Netflix y después vendrán los sesudos análisis que explicarán porque Apple no tiene el culo al aire que si tengan otras acciones tecnológicas 

Como siempre les dejó con una canción que nos viene al pelo, recuerden “Insurrección” de “El último de la fila”, aquello de “donde estabas entonces cuando tanto te necesité”,”nadie es mejor que nadie pero tu creíste vencer”. Donde estaban los analistas ya sean técnicos o fundamentalistas cuando BBVA estaba en torno a 2 euros y algo. ¿Dónde estaban entonces?, y ahora tras el x3 cuando quizá hay que pensar en planificar la estrategia de salida van y les recomiendan entrar… 

 



Disclaimer 

Este blog no se dedica a recomendar compras porque ya saben que no estoy autorizado legalmente, tiene una cartera de largo plazo, y tenemos bastantes acciones y alguna está bien verde, BBVA, Repsol, ALBA, CCEP, THO… en fin algún día habrá un post sobre la salida, el horizonte se ennegrece, la inflación se ha desbocado. La fed ha fracasado terriblemente, la inflación subyacente está en el 6%, la espiral precios/salarios o sea la segunda ronda en marcha, toda la fed debiera ser cesada no sirven para cumplir su función, ahora tendrán que subir tipos, y encima los tanques rusos pueden iniciar una invasión en Ucrania y les recomiendan comprar ahora. En fin… 
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  1. en respuesta a Expo08
    -
    Top 25
    #40
    13/02/22 15:16
    Gracias por el comentario 
  2. en respuesta a Malvamos
    -
    Top 25
    #39
    13/02/22 15:16
    El efecto lindy nos dice que lo más probable que siga en pie es aquello más antiguo, el AT usa datos del pasado para predecir el futuro.
    A mi no me gusta nada eso de coger datos agregados del pasado y tratar de predecir el futuro con ellos ya sea econometria u otras ciencias 
    La econometria intenta con datos de la macroeconomía predecir cómo se comportará el pib pero ya ha demostrado hasta la saciedad que no funciona 
    El AT coge el gráfico y trata de predecir el comportamiento futuro de una acción pero la acción se mueve en función de variables que no están plasmadas en el gráfico 
    Hay gente que quiere usar estas técnicas adivinatorias para temas serios, y me atemoriza cuando plantean usar la inteligencia artificial para cosas como policía predictiva para saber quién cometerá un delito es cuasi dictatorial 
    O aquel programa que en la final del open de Australia de tenis decía que Nadal perdería contra el ruso Medvedev y después ganó 
    No se puede predecir nada, aunque a veces detrás hay un trabajo enorme pero no sirve 
    Es cierto que de algún modo el efecto lindy usa el pasado porque está diciendo que lo que lleva más tiempo construido más posibilidades de seguir construido tiene 
    Pero no es porque el pasado explique el futuro sino porque concuerda con la verdadera explicación de que lo más antiguo dure que escapa a nuestro conocimiento pues la realidad es muy muy complejo y las variables que influyen demasiadas 
    El efecto lindy nos da la razón de porque lo más viejo sobrevive no que el pasado explique lo que va a pasar sino que lo que sigue ahí es porque tiene un peso específico un conocimiento algo que lo hace valioso y que le lleva a ser conservado y si lo ha sido hasta ahí va a seguir siéndolo 
  3. en respuesta a theveritas
    -
    #38
    13/02/22 15:06
    Por pura experiencia. Ir a contracorriente es uno de los ejercicios más duros, exigentes y que necesitan de más personalidad que existen. Seguir a la corriente es mucho más fácil y sencillo.

    Y encima tiene más reconocimiento.

    Por eso hay que valorar como se merece este blog. Es una joya.

    Gracias por todo lo que escribes en él.

  4. en respuesta a 8........s
    -
    Top 25
    #37
    13/02/22 14:59
    Si el efecto lindy 
    No creo que colapse la banca, despiden al exceso de personal y cobran por todo y ahora les suben los tipos y ganarán dinero con ello 
  5. en respuesta a Jipclio
    -
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    #36
    13/02/22 14:57
    Gracias a usted 
  6. en respuesta a Tornero
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    Top 25
    #35
    13/02/22 14:57
    Gracias por los elogios, voy contando lo que veo 
  7. en respuesta a 8........s
    -
    Top 25
    #34
    13/02/22 14:55
    Los padres de la economía son españoles y estaban en la escuela de Salamanca 
  8. en respuesta a Magar
    -
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    #33
    13/02/22 14:54
    No hago nada extraño 
    No es ánalisis técnico ni ouija es análisis fundamental básico. 
    Me voy a las cuentas anuales y veo su beneficio por acción y le aplico un per acorde a su crecimiento y siempre muy conservador y tengo una referencia muy comedida nunca optimista del valor al que debe estar la acción 
    En marzo de 2020 tuvo una caída exógena y estuvo mucho tiempo cotizando a precio de ruina cuando el banco seguía ganando dinero y funcionando eso era un elefante herido y por eso lo compré 
    Por eso no compro Siemens porque aunque baje esta por encima de su valor y yo solo compro algo con descuento suficiente de su valor 
    A veces el mercado tiene un valor mucho mucho tiempo infravalorado y lo compramos y no sube no sube y parece que lo has hecho mal y te toca esperar mucho
    Otra cosa es que baje por algo endógeno como que empiece a perder dinero pero entonces la valoración te cambia pues se saca de su contabilidad 
  9. #32
    13/02/22 13:43
    Hola Theveritas, respecto a lo que dices:
    "Vayamos a la esencia, BBVA tiene un valor intrínseco de en torno a 6.20 o 6.40"
    Mi pregunta es: como llegas a esos numeros?
    O sea, que usas para valorar una accion?
    Entiendo que usas alguna herramienta de AF, pero no se cuales prefieres.
    Y como no controlo mucho el AF, me seria util saber en que centrarme.
    Gracias por tus posts de los findes.
  10. en respuesta a Downok
    -
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    #31
    13/02/22 13:07
    La idea es salir DCA inverso es decir poco a poco 
    La subida de tipos no afecta a la economía real directamente 
    Necesita trimestres para afectar a la economía y provocar una recesión 
    La bolsa cae de verdad cuando los resultados empresariales empeoran 
    Ahora estamos en un impass
    Puede perfectamente empezar a caer gota a gota o todavía rebotar un poco 
    Ya no es tiempo de compras es tiempo de ir saliendo pero como aún no se ha visto el efecto real en la economía todavía no han caído los beneficios empresariales 
    Así pues iré vendiendo poco a poco porque el techo y el suelo no es predecible ni con econometria ni con inteligencia artificial 

  11. en respuesta a Expo08
    -
    Top 25
    #30
    13/02/22 13:03
    Entonces que era cuando había que comprar estaban callados y atemorizados 
    Y ahora que es tarde para comprar lo recomiendan 
  12. en respuesta a Alba3
    -
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    #29
    13/02/22 13:02
    Los medios generalistas también hace mucho que son pura publicidad y propaganda en lo económico y en lo político también no son objetivos y lo mismo critican mucho ciertas cosas y otras las callan 
  13. en respuesta a theveritas
    -
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    #28
    13/02/22 12:57
    tomas de mercado....confundimos valor con precio...en su obra suma de contratos...explica la teoria cuantitativa de forma que a dia de hoy...sigue estando en valor...digo vigor..un abrazo.....
    por cierto para mi el dominico es....el padre y la madre de la economia...
  14. en respuesta a ronchas
    -
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    #27
    13/02/22 12:49
    el oro...y es un error de concepto...que todos hablamos ...no es un valor refugio...es un valor que representa la cantidad de poder...tambien economico ...que tienen sus poseedores...un abrazo.
  15. en respuesta a belcebu
    -
    Top 100
    #26
    13/02/22 12:47
    nokia aun mantiene en nomina a 100.000 personas...de algun lado deberan sacar los recursos para pagar a final de mes...y ..si indaga...vera que es una compañia necesaria para el futuro proximo....otra cosa es que sea rentable o no para invertir...pero si tiras del hilo...sabras por donde iran los tiros en este decenio...un abrazo.
  16. en respuesta a ronchas
    -
    Top 25
    #25
    13/02/22 10:55
    Y lo hace 
    Si miras su valor y lo comparas con el dólar en el largo plazo es un refugio 
    Otra cosa es que cotice y en ocasiones se descorrelacione
  17. #24
    13/02/22 10:50
    Por esta teoría el oro debería seguir funcionando como valor refugio
  18. #23
    Alba3
    12/02/22 21:08
    La cuestión es si los medios de comunicación españoles han sido comprados y pagados. O directamente es corrupción.

    La respuesta es que si estos medios de comunicación fueran honrados y objetivos en sus artículos financieros, sus seguidores españoles serían millonarios. 

    Por ejemplo. Un asesor financiero hace años advirtió en un artículo online de un conocido medio de comunicación español, de supuesta estafa la salida a bolsa (supervisada y aprobada por CNMV España) de Bankia. A las pocas horas, el dueño de este medio eliminó este artículo online, argumentando que Bankia pagaba mucho en publicitarse en este medio.

    Muchos asesores financieros advirtieron de otras supuestas estafas (que fueron estafas), pero desde medios corruptos los amenazaron y bloquearon. A algunos, les tendieron trampas para desacreditarlos y expulsarlos del sector financiero.

    La riqueza de un país es la capacidad de producir de su gente. Así que, en España tenemos lo que consentimos y premiamos. Comparar el gráfico técnico histórico de índices de diferentes países. ¿Ahí está entrando capital o huyendo capital? El mercado es soberano. 
  19. #22
    12/02/22 19:12
    A tu pregunta:

    Donde estaban los analistas ya sean técnicos o fundamentalistas cuando BBVA estaba en torno a 2 euros y algo. ¿Dónde estaban entonces? 

    Te respondo con otra canción:

    Estaban tomando cañas, lere lerele lere lere!!!!!!!!
  20. en respuesta a belcebu
    -
    #21
    12/02/22 19:08
    Nokia no está muerta. Lo que murió es una cantidad ingente de capital por no ver por dónde irían los teléfonos móviles.