El título del post es casi el mismo que utilicé en 2011 con el análisis de esta compañía y su salida a Bolsa. Estuve más de 6 meses montando aquella tesis de inversión, se publicaron capítulos independientes y al final el compendio. Aquél análisis me llevó a Bolsalia para exponer mi visión, los riesgos que veía en el negocio y la inversión. Los riesgos del negocio se convirtieron sin querer en la guía de trabajo de DIA: salir de Turquía, Francia y China... y no se ha cumplido aún el salir de Brasil y de Argentina, especialmente esta última. Todas estas posiciones de riesgo no aportaban valor a la compañía, cuando España y Portugal sí lo hacían.
La empresa ha llevado a cabo una gran remodelación operativa en sus activos y en la estructura financiera de su negocio, de la que tenéis reseña con nada que miréis en buscadores o en diacorporate. De las compras alocadas de El Árbol y de Schlecker (Clarel), ya comenté también en su momento y fueron (y siguen siendo) un pozo sin fondo. Clarel hay que venderlo, pero antes hay que dotarlo de estructura operativa de gestión o bien buscar aquel inversor o distribuidor que ya disponga de ella...difícil.
Deciros que para mí, los pasos dados a nivel operativo de negocio: renovación de imagen, lay-out de tiendas, negocio online y relación con los franquiciados son los correctos. No voy a extenderme en una gran tesis, así que sólo aportaré mis cálculos, teniendo en cuenta que son mi visión particular de explotación de negocio y con parámetros de explotación que DIA ya tuvo en su histórico. Para los desconocen el sector, sólo expresar que Retail de Gran Consumo son negocios con altas ventas, bajos márgenes y gran consumo de capex, y que las ventajas competitivas y los muros defensivos son muy difíciles de conseguir a cualquiera de sus actores.
Plan de negocio:
Plan de negocio DIA 2021-2030
Valoración por DFC: 0,039€ | Margen de seguridad 49%
Valoración de DIA 2021
La Deuda con la ampliación de capital y la renegociación ha quedado en términos que dan viabilidad y solvencia a la compañía. Entiendo que la misión del equipo gestor es conseguir al menos sus ratios históricos de explotación (algo más bajos que la media del sector) y controlar mucho el gasto: salidas de caja, capex, circulante operativo,... Entiendo que en DIA tienen la lección bien aprendida y Stephan DuCharme está ahí para promover su cumplimiento.
Esperemos que DIA exprese lo antes posible su plan de negocio.
Final:
He intentado presentaros una empresa que me parece interesante y los motivos que me llevaron a incluirla en mi cartera. Esto no es ninguna recomendación de inversión; así que cada uno haga sus números y evalúe sus expectativas...
Gracias por vuestra atención.
La empresa ha llevado a cabo una gran remodelación operativa en sus activos y en la estructura financiera de su negocio, de la que tenéis reseña con nada que miréis en buscadores o en diacorporate. De las compras alocadas de El Árbol y de Schlecker (Clarel), ya comenté también en su momento y fueron (y siguen siendo) un pozo sin fondo. Clarel hay que venderlo, pero antes hay que dotarlo de estructura operativa de gestión o bien buscar aquel inversor o distribuidor que ya disponga de ella...difícil.
Deciros que para mí, los pasos dados a nivel operativo de negocio: renovación de imagen, lay-out de tiendas, negocio online y relación con los franquiciados son los correctos. No voy a extenderme en una gran tesis, así que sólo aportaré mis cálculos, teniendo en cuenta que son mi visión particular de explotación de negocio y con parámetros de explotación que DIA ya tuvo en su histórico. Para los desconocen el sector, sólo expresar que Retail de Gran Consumo son negocios con altas ventas, bajos márgenes y gran consumo de capex, y que las ventajas competitivas y los muros defensivos son muy difíciles de conseguir a cualquiera de sus actores.
Plan de negocio:
Valoración por DFC: 0,039€ | Margen de seguridad 49%
La Deuda con la ampliación de capital y la renegociación ha quedado en términos que dan viabilidad y solvencia a la compañía. Entiendo que la misión del equipo gestor es conseguir al menos sus ratios históricos de explotación (algo más bajos que la media del sector) y controlar mucho el gasto: salidas de caja, capex, circulante operativo,... Entiendo que en DIA tienen la lección bien aprendida y Stephan DuCharme está ahí para promover su cumplimiento.
Esperemos que DIA exprese lo antes posible su plan de negocio.
Final:
He intentado presentaros una empresa que me parece interesante y los motivos que me llevaron a incluirla en mi cartera. Esto no es ninguna recomendación de inversión; así que cada uno haga sus números y evalúe sus expectativas...
Gracias por vuestra atención.