Market maker o ECN
Hace tiempo surgía en Rankia un debate sobre la diferencia entre un market maker y un broker ECN.
Por lo general un broker que opera con mesa de negociación, crea el precio en base a horquillas fijas y el cliente no tiene visibilidad directa de la profundidad del precio. Además del conflicto de intereses que esto genera, no podemos optimizar al máximo la liquidez del mercado de divisas, esto sin duda se traduce en spreads menos competitivos ya que estos suelen ser recotizados.
Tenemos que saber que al crearnos la horquilla de precio, nuestra orden no es anónima y en muchas ocasiones operamos contra la mesa del propio broker, de tal manera que nuestra perdida será beneficio para su cuenta de resultados y viceversa.
Plataforma ECN de Interdin
El miércoles se presentaba en España la plataforma ECN de Interdin la primera desarrollada por un broker español. La transparencia en la operativa parece muy alta porque operamos directos a mercado gracias a las horquillas variables y el ticket de profundidad que nos da visibilidad directa del precio interbancario.
En su página web esta disponible el agregador de precios, según comentaron ponen a competir hasta 10 bancos de liquidez subastando entre ellos el mejor precio de compra/venta cada segundo. Esto esta bastante bien, ya que nos podemos beneficiar de la liquidez del mercado en cruces como EURUSD con spreads promedio de 0.2 que incluso según he comprobado tienden a 0 cuando se solapan las sesiones de Europa y Estados Unidos, entre las 14 y las 18 horas, el horario de mayor liquidez.
Los otros majors y el total de 33 cruces también se benefician del agregador, USDCAD, AUDUSD, USDJPY cotizan promedios de 0.5, que también deberían estrecharse en franjas horarias de mayor liquidez.
¿Qué pedirle a un broker de forex?
En resumen, de la presentación realizada por Interdin podemos extrapolar que la industria de las plataformas Forex esta cambiando y el juego de las horquillas fijas esta dando paso paulatinamente a brokers que permiten operar en condiciones mucho mas transparentes. Haciendo un pequeño check-list yo resumiría de la siguiente forma lo más relevante a la hora de elegir una plataforma para operar en divisas:
- Que no recotice precios.
- Que no opere contra los clientes.
- Que no exista rechazo de órdenes para scalpers o traders de corto plazo.
- Que no exista la clásica operativa con libro abierto o visible.
- Ticket de profundidad en la negociación.
- Horquilla variable aprovechando la liquidez del mercado.
- Operativa con órdenes anónimas de forma que no pueden ser vistas por los bancos, es decir, desactivando cualquier tipo de “last look”. Dentro de un mercado puro el banco contraparte no debe saber contra quien opera.
Cierto es que Forex tiene las ventajas de ser un mercado OTC sin monopolio en el precio, pero tan bien lo es que cuanto mas aséptico y transparente sea el broker con el que operamos mucho mejor. Eliminamos de esta forma conceptos tan peliagudos como ordenes que se rechazan, recotizaciones, stop loss que se barren y cualquier otro evento que represente conflicto de intereses a favor del broker.
