El apalancamiento en Forex, un arma de doble filo

El mercado Forex es conocido por tener ciertas características diferentes a otros mercados, como su gran liquidez, su horario (abre de lunes a viernes ininterrumpidamente) y su apalancamiento. En el mercado Forex podemos llegar a operar hasta con un apalancamiento 1:500, dependiendo del bróker, esto quiere decir que por cada euro que tenemos en nuestra cuenta podemos llegar a mover en mercado 500 euros.

¿Qué es el apalancamiento?

El apalancamiento, para aquel que aún no lo sepa, es la relación entre capital propio y crédito. En otras palabras: es usar deuda, endeudarse, para financiar una operación financiera y obtener una mayor rentabilidad si la operación es un éxito. Cuánto más apalancamiento, mayor riesgo en nuestras operaciones.

Ventajas e inconvenientes del apalancamiento

El apalancamiento tiene cosas buenas y cosas malas, como todo en esta vida. Como principal ventaja podemos decir que el apalancamiento nos da la oportunidad de hacer crecer nuestra cuenta más rápidamente, siempre y cuando llevemos una buena gestión de este. El principal inconveniente del apalancamiento es el riesgo que supone tener un elevado apalancamiento sin una buena gestión de este.

¿Qué pasa si nos apalancamos demasiado?

Pues que estaremos arriesgando mucho por cada operación (suponiendo siempre que la distancia al stop sea la misma y solamente variemos nuestro apalancamiento) y en pocas operaciones vamos a descapitalizar nuestra cuenta. Aquí entra en juego el apalancamiento asimétrico, podríamos definir al apalancamiento asimétrico como la reducción progresiva de la capacidad para recuperar las pérdidas, con un ejemplo lo entenderemos mejor, como veremos más adelante.

¿Cómo calculamos el apalancamiento en Forex?

Primero de todo hay que dejar claro que el apalancamiento no son las garantías, conceptos que muchas veces se confunden. Las garantías es el dinero que el bróker coge de nuestra cuenta a la hora de abrir una operación, mientras que el apalancamiento, como ya hemos explicado antes, es la relación entre capital propio y crédito. ¿Y cómo calculamos el apalancamiento? Muy sencillo, dividiendo el nominal de la operación que tengamos abierta, u operaciones que tengamos abiertas si son más de una, entre nuestro capital.

Por ejemplo, imaginemos que tenemos una cuenta de 5.000 € y que el total de nominal de nuestras operaciones en el mercado Forex es de 100.000 €, el cálculo sería el siguiente: apalancamieno = (Nominal de las operaciones)/(capital de nuestra cuenta) = 100.000/5.000 = 20. Nuestro apalancamiento sería de 1:20, es decir, por cada euro que tenemos en cuenta estamos moviendo 20 en el mercado.

¿Y cómo sabemos cuál es el nominal de nuestra operación en Forex? Para ello tendremos que repasar algunos conceptos básicos de la operativa en Forex. Pero en resumen, con un lote el nominal de la operación son 100.000 unidades monetarias de la divisa base, con un minilote el nominal de la operación son 10.000 unidades monetarias de la divisa base y con un microlote el nominal de la operación son 1.000 unidades monetarias de la divisa base.

Ejemplos de apalancamiento asimétrico

Imaginemos que tenemos una cuenta de 100€ y en una operación hemos arriesgado un 1 % de la cuenta y lo hemos perdido, es decir, hemos perdido 1 €. Ahora nuestra cuenta es de 99 € y para volver a llevarla a 100 € tenemos que ganar en la siguiente operación un 1.01 %, es decir lo que representa 1 € sobre 99 €, prácticamente lo mismo de lo que hemos perdido. Pero si en vez de perder 1€ perdemos 10 €, un 10 % de la cuenta, tendremos que recuperar 10 € sobre 90 €, lo que supone un 11.11 % sobre nuestro capital vigente. Y si perdemos un 25 % de nuestra cuenta tendremos que ganar un 33.33 % para volver a llevarla a 100 €. En el siguiente gráfico se puede ver la relación entre el porcentaje de la cuenta perdido (línea azul) y la rentabilidad que tenemos que conseguir para volver a llevar nuestra cuenta a su saldo inicial (línea naranja).

Como podemos ver, para recuperar una pérdida de un 50 % de nuestra cuenta tenemos que ganar un 100 %. El punto de no retorno, es decir, el puno a partir del cuál se complica mucho recuperar la pérdida se encuentra entre el 20 % y el 25 %, a partir de aquí la curva naranja ya empieza a tomar mayor pendiente y por lo tanto es necesario recuperar mucho más de los perdido en términos de porcentaje para volver al capital inicial.

Ahora vamos a ver cómo de cerca está ese punto de no retorno según lo que arriesguemos. En la siguiente tabla comparamos cuántas pérdidas seguidas hacen falta para sobrepasar el punto de no retorno (hemos cogido el 25%) si arriesgamos un 1%, un 2%, un 3%, un 4%, un 5% y un 10% por operación.

Como podemos ver en el cuadro de arriba, si arriesgamos un 1% por operación, necesitaremos perder 29 veces consecutivas para llegar a superar el punto de no retorno, con un riesgo de un 2% por operación necesitaremos una racha de 15 pérdidas consecutivas para sobrepasar este punto, con un riesgo del 3% necesitaremos un total de 10 pérdidas consecutivas para sobrepasar este punto y con un riesgo por operación del 10% sobrepasaremos este punto a la tercera pérdida consecutiva.

Obviamente, esto es una aproximación para ver qué pasaría si nos pasamos con el apalancamiento, pues en operativa real también entraría en juego la gestión monetaria.

¿Cuál es el apalancamiento óptimo?

Respecto a este tema hay muchas teorías y cada uno tiene su propia opinión al respecto, para gustos colores. Es decir, que no hay un santo grial, no hay una única verdad. Buscando información sobre este tema en la web he encontrado este post que escribió el forero Imarlo hace unos años (que recomiendo leer) en el que comenta la fórmula de Lars Kestner, la cuál da una aproximación del apalancamiento óptimo dividiendo la media de los retornos de un método de inversión o un sistema de trading entre la varianza de éstos, de tal forma que si la media aumenta, aumentará el nivel de apalancamiento óptimo y si la volatilidad (medida de riesgo) aumenta, el nivel de apalancamiento óptimo disminuirá.

En la web, en libros o en cursos/seminarios, podemos encontrar otras aproximaciones para calcular el apalancamiento óptimo, otros recomiendan no sobrepasar un apalancamiento de 1:10, otros un apalancamiento de 1:20. Pero como he dicho antes, no hay un nivel de apalancamiento óptimo, el mejor nivel de apalancamiento será aquel con el que nos encontremos cómodos y que sobretodo no haga que descapitalicemos nuestra cuenta en un abrir y cerrar de ojos, y más en el mercado Forex, que hay brokers que permiten un apalancamiento de hasta 1:500.

En resumen, el apalancamiento puede ayudar a obtener mayores beneficios haciendo trading, pero hay que entender muy bien cómo funciona y tenerlo controlado en todo momento, pues como hemos explicado anteriormente, si no tenemos el control sobre éste es muy fácil llegar al punto de no retorno de la cuenta. Por esto es importante practicar con una cuenta demo.