Claves para entender el mercado de divisas

El mercado de divisas y forex es uno de los principales mercados donde los inversores minoristas operan con mayor desconocimiento de su funcionamiento. Desde la década de 1970 se ha convertido en el mercado más líquido a nivel mundial con un volumen aproximado de 5 trillones de dólares diarios. 

¿Qué es el mercado de Forex?

El mercado Forex es un mercado mayorista OTC, es un mercado no regulado, deslocalizado y con liquidación por entrega física. Veamos un poco más en detalle cada una de estas características

• Mercado mayorista: a pesar de que nuestra impresión se que muchos minoristas operan en este mercado, el mayor peso de la negociación es llevada a cabo por los grandes bancos de inversión, empresas exportadoras, aseguradoras y compañías de commodities que buscan asegurarse tipos de cambio. 
• Mercado deslocalizado: al contrario de las grandes bolsas de renta variable y derivados mundiales que tienen una sede física, el mercado de divisas no tiene sede. Los operadores se encuentran interconectados al sistema y a través de sus medios se realizan las transacciones. 
• Entrega física: mayoritariamente las posiciones se liquidan en las cuentas Vostro y Nostro de los grandes operadores.
• Agilidad: las transacciones pueden realizarse por diversos medios como la ventanilla del banco o a través de un computador.
• Gran escala: pues se reporta un gran número de operaciones de intercambio de monedas alrededor del mundo, configurándose como el mayor mercado financiero.
• Variedad: en este mercado participan muchos tipos de actores; desde entidades internacionales hasta personas naturales que se acercan a una casa de cambio. Asimismo, se ofrece una alta gama de activos financieros, como Forwards, opciones, entre otros.
• Utilidad: permite satisfacer los requerimientos de los agentes por una moneda en particular.

Uno de los principales riesgos que tenía este mercado era el de contrapartida. El riesgo de contrapartida implica que la otra parte de la operación no entregue en el plazo establecido las divisas acordadas. 

Desde 2002 se mitiga este riesgo con la irrupción de una Cámara de Liquidación supervisada por la FED norteamericana. CLS (Continuous Linked Settlement) es el encargado de liquidar las operaciones de más de sus 60 miembros y más de 18.000 clientes. En la siguiente imagen podemos ver los principales miembros europeos de esta entidad. 

¿Cuál es el horario del mercado de Forex?

El mercado de Forex se negocia durante 24 horas de forma continua durante 5 días y medio. La sesión comienza a las 23:30 hora de España del domingo y termina a las 17:00 horas de Estados Unidos el viernes. Es un sistema interconectado donde los principales mercados son Sidney, Tokio, Londres y Nueva York. Las órdenes se transmiten de un banco a otro durante la sesiones. 

Por ejemplo las posiciones abiertas por los bancos miembros del mercado van pasando de su mesa de negociación en Asia a Europa y a Estados Unidos. 

La liquidez de las monedas tiene correspondencia con las sesiones. Los pares de divisas australianos y japoneses tienen un mayor volumen en la sesión asiática y así sucesivamente. El mayor volumen ocurre al final de la sesión asiática e inicio de la sesión europea. 

Adicionalmente, ten en cuenta los días festivos en Forex, los cuales se pueden clasificar de la siguiente forma:

• Festivos locales: en donde las operaciones no se detienen, ya que hay una cantidad grande de liquidez para respaldar cualquier par de divisas, en especial los pares más importantes  (Ej: semana santa).
• Festivos globales: estos se presentan únicamente cuando las operaciones se detienen en todo el mundo; pero no significa que el planeta entero se tome un descanso, sino que no es posible operar durante un día (u horas) particular (Ej: Navidad).

Así mismo; frecuentemente, las bolsas de valores mundiales cierran los días festivos o se reduce el volumen de operaciones o las horas de negociación, por lo que estos días del año son distintos para cada país; aún así, los más importantes son:

• Año Nuevo
•  24 de diciembre
• 31 de diciembre 
• 4 de julio en EE.UU.
• La festividad de la luna en la sesión asiática.

¿Quiénes operan en el mercado de Forex?

Aunque podamos pensar que el mercado de forex está solo formado por traders especulativos lo cierto que nada más lejos de la realidad. En realidad el mercado de divisas tiene varios componentes y cada uno con una finalidad distinta

• Bancos Centrales: utilizan el mercado de divisas para mover sus reservas e intervenir en la política monetaria. Por ejemplo los países que tienen o han tenido un tipo de cambio fijo de su moneda conseguían mantener el cambio estable vendiendo y comprando su divisa en el mercado. 
• Empresas exportadoras: tienen el riesgo de que cuando cobren sus exportaciones el tipo de cambio haya sufrido variaciones por lo que buscan coberturas. 
• Intermediarios: es aquí donde entran los brókers en juego que brindan liquidez al mercado y permite operar a los inversores minoristas
• Especuladores: en este subconjunto entran todos aquellos que buscan obtener un beneficio del movimiento de las monedas. Podemos incluir en este punto a los hegde funds que toman posiciones a favor o en contra de una moneda para obtener un beneficio de ello. 

Al operar con estos productos deberas conocer conceptos como swap overnight, spread o apalancamiento. 

• Swap overnight: Es el tipo de interés que nos cobrará o ingresará el bróker por mantener una posición abierta más de un día. 
• Spread: diferencial entre el precio de compra y venta en el par de divisas. 
• Apalancamiento: de una forma simple se entiende como el dinero que estamos moviendo en mercado por encima del que disponemos en la cuenta. Actualmente el límite de apalancamiento permitido por ESMA para intermediarios en Europa para operar en divisas es 1:30. Si algún bróker te ofrece más apalancamiento es porque está regulado fuera de Europa. 

Tipos de divisas

La principal clasificación de las divisas se realiza según el volumen de liquidez de las mismas. Las divisas más negociadas se los denomina Majors (Principales), Minors (Secundarias), Exóticas. 

Esta distinción es importante pues los spreads generalmente son más amplios a medida que disminuye la liquidez, llegando incluso en las divisas exóticas muy costoso invertir. 

También no todas las divisas son negociables o están intervenidas por los Bancos Centrales. Ejemplo el peso argentino o el real brasileño son monedas intervenidas y que en pocos intermediarios podremos negociar. 

¿Qué es la divisa base y la divisa cotizada?

Por ejemplo cuando escuchamos que el Euro/dólar cotiza a 1,10 las convenciones serían la siguiente

• Divisa base: Euro

La moneda base o divisa base, o conocida como moneda principal, es la primera divisa que aparece en un par de divisas concreto, mientras que la segunda se conoce como moneda cotizada.

• Divisa cotizada: dólar

La divisa cotizada es la segunda divisa nombrada en un par, o se denomina contra-divisa. El precio de un par de divisas refleja cuánto cuesta adquirir una unidad de la divisa base vendiendo la divisa cotizada.

La lectura de la información sería una unidad de la divisa base equivale a x unidades de la divisa cotizada. Para transformar el par de divisas simplemente habría que dividir 1/ Par de divisas 

¿Cómo interpretar los códigos de las divisas?

Un dato curioso es que la denominación de las divisas están regidas por una norma ISO 4217. Las dos primeras letras se refieren al país y la tercera al nombre de la moneda. En el siguiente enlace podéis encontrar el listado de los códigos de todas las monedas a nivel mundial: Current currency & funds code list

¿Cómo saber si mi bróker es bueno para operar divisas?

Tenemos que entender como funciona la operativa del bróker que te ofrece operar en divisas. Los criterios que deberíamos tener en cuenta para seleccionar un intermediario para divisas serían:

• Regulación: las mejores regulaciones además de la nacional, sería FCA (Reino Unido), ASIC (Australia), BAFIN (Alemania). 
• Ejecución y proveedores de liquidez: hay que saber que tipo de ejecución tiene el intermediario si es Market Maker o tiene ejecución directamente a mercado
  • Market Maker: son intermediarios que crean el mercado y ofrecen precios del subyacente. Con este tipo de intermediario hay que tener aún más presente la regulación ya que la supervisión bajo la que estén les podrá dar incentivos o no a actuar de una manera u otra. 
  • Ejecución directamente a mercado: existen dos modalidades intermediarios que utilicen tecnología ECN y otros que utilicen tecnología STP/NNDD. La diferencia entre estas modalidades se explican en este artículo (¿Qué es un broker STP?). Una parte importante del éxito de este tipo de intermediarios son los proveedores de liquidez con los que trabaje el bróker, generalmente serán los grandes bancos de inversión a nivel mundial como vimos anteriormente. 
• Plataformas: generalmente para operar divisas las plataformas más utilizadas son Metatrader 4 y 5 por lo que es importante que el intermediario ofrezca de forma adicional a su plataforma estas dos herramientas. 
• Variedad de productos y spreads: no todos los pares de divisas están presentes en todos los intermediarios y lo deseable es que el nivel de los spreads no se eleve demasiado entre los pares mayores, menores y exóticos. 

Mejores brókers para operar forex desde España

A continuación dejo una recopilación de los intermediarios que permiten operar divisas en España. Están ordenados de forma alfabética, por lo que no constituye un ranking. Solo están añadidos los que tienen web y soporte en castellano ya que existen una multitud aún mayor de intermediarios en Europa pero no están enfocados en el trader español. 

Mejores Brókers para Forex desde España

Bróker	Regulación	Plataformas
	FCA	ActivTrader, MT4 y MT5	Ver más →
	CySEC	Plataforma Propia	Ver más →
	FCA, CySec	Propia	Ver más →
	CNMV	TradingView, Visual Chart y Propia	Ver más →
	FCA	MT4, Pro Real Time, Propia	Ver más →
	KNF	MT4	Ver más →

👉 Para más información, puedes acudir a nuestro artículo específico: Mejores brokers online para fórex